【品种策略】铜：05月21日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观方面地缘政治紧张情绪和黄金原油上涨提振铜价，但美国经济数据暂稳且衰退风险减弱对铜价有压制；基本面上铜矿及废铜供应偏紧，国内消费季节性转弱，社会库存累增，短期价格暂无明显驱动。
银河期货	震荡	LME库存持续减少但部分转为隐性库存，国内交割后仓单库存流出，需求疲软且市场对高价接受度不足，宏观地缘政治风险增加，铜价高位盘整。
兴业期货	震荡	宏观面不确定性较多，美元指数走弱但需求预期谨慎，交易所库存反弹，消费旺季支撑消退，铜价预计在区间内运行。
光大期货	震荡	LME铜库存下降及SHFE铜仓单大量流出，表明部分投资者做正套扩大交易，市场担忧挤仓风险，加上黄金和原油回升带动市场情绪，铜价震荡偏强。
正信期货	震荡	国内降息及中美关税缓和对铜价形成支撑，但美联储降息路径模糊及美铜库存高企对铜价施压，现货升水及仓单库存下降支撑铜价，整体维持高位震荡。
申银万国	震荡	精矿加工费低位及低铜价影响冶炼产量，国内下游需求稳定向好，电力投资高增长，地产数据降幅缩窄，短期铜价可能宽幅波动，需关注美国关税谈判、汇率、库存及基差变化。
混沌天成研究	震荡	宏观环境不确定性导致铜价震荡，美元指数回落对商品形成支撑，供给端压力尚未完全体现，需求端库存回升，终端消费需求减弱。国内政策支持和关税预期改善宏观环境，但需谨慎交易。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观方面地缘政治紧张情绪和黄金原油上涨提振铜价，但美国经济数据暂稳且衰退风险减弱对铜价有压制；基本面上铜矿及废铜供应偏紧，国内消费季节性转弱，社会库存累增，短期价格暂无明显驱动。

银河期货

震荡

LME库存持续减少但部分转为隐性库存，国内交割后仓单库存流出，需求疲软且市场对高价接受度不足，宏观地缘政治风险增加，铜价高位盘整。

兴业期货

震荡

宏观面不确定性较多，美元指数走弱但需求预期谨慎，交易所库存反弹，消费旺季支撑消退，铜价预计在区间内运行。

光大期货

震荡

LME铜库存下降及SHFE铜仓单大量流出，表明部分投资者做正套扩大交易，市场担忧挤仓风险，加上黄金和原油回升带动市场情绪，铜价震荡偏强。

正信期货

震荡

国内降息及中美关税缓和对铜价形成支撑，但美联储降息路径模糊及美铜库存高企对铜价施压，现货升水及仓单库存下降支撑铜价，整体维持高位震荡。

申银万国

震荡

精矿加工费低位及低铜价影响冶炼产量，国内下游需求稳定向好，电力投资高增长，地产数据降幅缩窄，短期铜价可能宽幅波动，需关注美国关税谈判、汇率、库存及基差变化。

混沌天成研究

震荡

宏观环境不确定性导致铜价震荡，美元指数回落对商品形成支撑，供给端压力尚未完全体现，需求端库存回升，终端消费需求减弱。国内政策支持和关税预期改善宏观环境，但需谨慎交易。

【品种策略】铜：05月21日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美伊谈判进展影响市场风险情绪，原油价格与铜价呈跷跷板效应；铜精矿趋紧，TC走弱抬升铜价底部，但消费复苏力度不强限制高铜价持续性，电解铜去库节奏放缓。南华期货震荡沪铜期货价格在技术面回到104000-105000区间波动，供需端的共振和有色板块整体情绪好转推动价格上涨，资金流入明显，外资和散户净多头寸企稳，交易量放大可能推动价格进一步上行。兴业期货多全球大型矿山减产趋势及品位下降限制产量释放，自由港印尼Grasberg矿复产延期加剧供给紧张，铜精...

同花顺期货

【品种策略】玻璃：05月21日多家期货公司晨报观点汇总

玻璃机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货空玻璃市场供需错配未实质性改善，需求疲弱，且潜在点火产线较多，地产数据疲软，房屋竣工面积同比下降24%，预计厂库小幅累库，压制价格走势。兴业期货震荡浮法玻璃供需双弱，上中游库存偏高，叠加无产业政策利好推动，玻璃价格震荡偏弱的概率较高。正信期货研究院震荡玻璃期货价格夜盘震荡，现货价格持平，近期库存累积，市场弱现实压制明显。光大期货震荡玻璃行业日熔量小幅下降但仍处于同比最低水平，需求维持稳定，主流地区产销率较高，但库存压力偏高，市场缺乏新增...

同花顺期货