螺纹：钢价创半年新低，粗钢调控政策出台前市场弱势为主。

　　3月份公布的宏观数据显示，地产数据偏弱，终端需求的改善犹待验证。1-2月份，全国房地产开发投资、商品房销售面积同比分别下降9.8%和5.1%，降幅比上年全年收窄；房屋新开工面积同比下降29.6%，降幅扩大6.6个百分点。

　　目前用钢需求缓慢恢复，终端建材消费情况有所增长，3月17日237家主流贸易商建筑钢材成交10.06万吨，日环比减15.5%，建筑业活动扩张有些乏力。

　　供应方面增量释放缓慢，下游消耗量未有持续提升的情况下，钢厂出货不畅，选择主动增产的钢厂不多，部分钢厂已开始主动减少生产时间以压减产量来应对。上周247家钢厂盈利率持稳于53.25%，高炉开工率环比增加1.07%至80.58%，创3个月高位，而高炉炼铁产能利用率仅微增0.03%至86.57%，使得日均铁水产量微增0.08万吨至230.59万吨，为年内第二个月高于230一线。短流程方面，独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本过高，钢厂平均利润-132元/吨，谷电利润为-18元/吨，为时隔5个月首度转负，周环比减少31元/吨，生产压力较大。

　　上周，五大钢材品种库存确认进入去化周期，环比减少30.67万吨至1829.62万吨，环比降幅扩大至1.65%，同比减少27%。其中，热卷库存减少12.7万吨至416.22万吨，环比降幅达3%，螺纹库存环比降幅也有小幅扩大。冷轧及中厚板产量及表需均环比小降；螺纹产量续增逾10万吨，而表需较环比增加12.87万吨，但不及去年同期水平；热轧产量转增7.1万吨的同时，表观需求环比增加13.32万吨至331.35万吨。这几天市场主要受两方面因素影响。

　　一方面是国际市场对“特朗普衰退”担忧越来越大，所以国际市场演变节奏从“特朗普关税”转为对“特朗普衰退”担忧，另一方面，国内市场上对“限产小作文”预期落空，加上粗钢日均产量的数据和钢材产量的数据，都是同比在增的，成材增的较快，而且地产新开工的数据也是比较差，所以加大了对供需矛盾的担忧，情绪上的提前反馈，空头的资金造成了这两天盘面走的比较弱。

　　从目前看，市场疲态尽显，市场心态、出货状况都不尽人意，市场的悲观情绪对行情走弱的影响更大。

　　中长期看，如果需求没有超预期释放以及粗钢调控政策不出台，那么钢材价格就要跌到钢厂减产的程度才能反弹，而钢厂减产又有可能形成负反馈，所以中短期内如果粗钢调控政策不出台大幅反弹实属不易。

　　操作上仍然以反弹逢高短空为主。

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