螺纹：粗钢限产政策出台之前市场以低位震荡为主。

　　国家发改委主任郑栅洁在重要会议会上表示，国家发展改革委将分行业出台化解重点产业结构矛盾的具体方案，推动落后低效产能退出，扩大中高端产能供给，让供给侧更好适应市场需求变化。这一点已经成为钢材市场的重要影响因素，市场目前不时的传出小作文，也都不是空穴来风，高层已经开始酝酿新一轮的供给侧改革。

　　后期一旦落地肯定对市场构成利多向上的驱动力量。但在政策没有落地之前市场也难以大幅上涨。这里的主要原因是如果供给侧改革粗钢调控的政策迟迟不能落地，而钢材价格上涨，那么钢厂利润增加，钢厂就会开足马力增产，这样导致钢材供大于求更加严重，所以在政策虽然有较强的预期情况下钢材市场大概率的维持低位震荡走势。目前用钢需求将缓慢恢复，终端建材消费情况有所增长，3月13日全国建筑钢材成交量总计121723吨，日环比增4.3%，周环比增4.47%。但是，建筑业活动扩张有些乏力。

　　据百年建筑调研，截至3月11日，样本建筑工地资金到位率为57.22%，周环比下降0.06个百分点，仍远低于节前水平。其中，非房建项目资金到位率转降0.11%至59.24%，房建项目资金到位率微增0.21%至47.31%，整体变化有限。供应方面增量释放同样缓慢。上周钢材价格弱稳运行，焦炭新一轮提降刚刚落地，247家钢厂盈利率目前仍持稳于53.25%。高炉开工率环比增加1.07%至80.58%，创3个月高位，而高炉炼铁产能利用率仅微增0.03%至86.57%，使得日均铁水产量微增0.08万吨至230.59万吨，为年内第二个月高于230一线。短流程方面，独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本过高，钢厂平均利润-132元/吨，谷电利润为-18元/吨，为时隔5个月首度转负，周环比减少31元/吨，生产压力较大。

　　叠加宏观面驱动力不强，整体下游消耗量未有提升，钢厂面临出货不畅的情况，因此选择主动增产的钢厂不多，部分钢厂已开始主动减少生产时间以压减产量来应对。库存方面压力较小。

　　上周五大钢材品种库存确认进入去化周期，环比减少30.67万吨至1829.62万吨，环比降幅扩大至1.65%，同比减少27%。其中，热卷库存减少12.7万吨至416.22万吨，环比降幅达3%，螺纹库存环比降幅也有小幅扩大。冷轧及中厚板产量及表需均环比小降；螺纹产量续增逾10万吨，而表需较上周增加12.87万吨，但不及去年同期水平；热轧产量转增7.1万吨的同时，表观需求较上周增加13.32万吨至331.35万吨。

　　本周钢材加速增产，螺纹产量已高于去年同期水平，整体持续去库，但螺纹去库速度放缓，热卷加速去库，下游工地资金到位情况仍然不及预期，螺纹表观需求增速放缓，3月受海外关税影响出口排产下滑，叠加钢材加速复产，对钢价造成一定压力。但由于有粗钢调控等供给侧改革的预期而且发改委主任讲话已经确认今年要实施这项政策，所以钢材价格暂时下跌动力也不足，除非政策迟迟不能出台而钢材库存压力更大才能导致破位下跌。

　　总体上钢价整体维持低位区间震荡格局。

　　操作上目前最好参考支撑阻力位采取低吸高抛策略，同时设好止损，防止政策出现变化导致行情生变。