• 　　原油-库存：净出口增加支撑美国商业原油去库

• 　　油料作物展望：全球油料产量下调，大豆压榨将达创纪录水平

• 　　美国-通胀：美国通胀数据连续三个月反弹

• 　　资源-供应：我国集中发布一系列重大找矿成果

　　据美国能源信息署(EIA)数据显示，截至1月10日当周，美国商业原油库存减少196.2万桶，至4.127亿桶；库欣地区库存增加76.5万桶，至2080.3万桶；美国成品油库存延续累库态势，汽油累库585.2万桶至2.436亿桶；馏分油库存增加307.7万桶至1.32亿桶。截至1月10日当周美国原油产量1348.1万桶/日，炼厂开工率下滑1.6个百分点至91.7%。(来源：EIA)

　　卓创资讯行业研究员李心悦分析，截至2025年1月10日当周，美国商业原油库存延续去库趋势，成品油则持续累库。从EIA公布的数据来看，当周美国原油产量小幅下降8.2万桶/日，同时炼厂开工率或也因成品油持续累库表现下存走弱趋势，当周炼厂开工率下滑带动原油净输入量下降25.5万桶/日，美国汽油和馏分油库存分别升至2024年3月和2月以来的最高水平，汽油持续累库也使得汽油裂解价差走势趋弱。由此，当周支撑商业原油库存持续下降的因素来自于出口需求的强劲表现，当周美国原油进口较前一周下降30.4万桶/日，出口增加100万桶/日，净出口增加130.4万桶每日。当前美国商业原油库存已降至2022年3月以来的最低水平，对油价形成支撑。截至1月15日，WTI主力合约结算价78.71美元/桶，单日涨幅3.06%，油市围绕制裁话题交易，低库存又形成支撑，短期或仍保持偏强态势宽幅震荡。农业-油料：全球油料产量下调，大豆压榨将达创纪录水平

　　美国农业部国家农业统计局(NASS)发布2024年作物产量报告，将2024年美国大豆产量预测值下调至43.6亿蒲，较上月调低9500万蒲，原因是单产和收获面积下调。全国大豆平均单产下调至50.7蒲/英亩，较上月下调1.0蒲。收获面积下调至8610万英亩，较上月下调20万英亩。美国2024/25年度大豆出口和压榨预测不变，分别为18.3亿蒲和24.1亿蒲。2024/25年度美国大豆期末库存预计为3.8亿蒲，较上月预测值低9000万蒲，但比2023/24年度高出3800万蒲。大豆年度均价预计为每蒲10.20美元，与上月预测持平。(来源：NASS)

　　卓创资讯行业研究员孙光梅分析，作物报告显示，美国大豆单产、面积的下调导致2024年产量值下调，而对于出口、压榨、年度均价作持平处理，对期末库存略有调低，但仍高于上一年度。除美国外的总产量作调低处理，其中对印度、俄罗斯和乌拉圭的油菜籽产量以及俄罗斯和中国的大豆产量下调，与俄罗斯葵花籽产量以及中国和澳大利亚的棉籽产量上调，在一定程度上相互有所抵消。对美国外压榨上调，整体呈现大豆、葵花籽和棉籽压榨上调幅度超过油菜籽的降幅。

　　从全球油料压榨来看，2024/25年度大豆、棉籽和葵花籽压榨增幅超过油菜籽压榨降幅，因此整体为上调。其中全球大豆压榨将达到创纪录水平。随着全球油籽压榨上调，全球油粕和植物油产量和消费调高。其中豆油方面，美国出口增幅被国内消费降幅抵消，原因来自于美国豆油生产商面临国内生物燃料政策的不确定性，倾向于向国外销售。整体来看，对2024/25年度豆油出口预估上调，而对生物燃料生产中的豆油用量下调至136亿磅。美国2024/25年度连续增加大豆压榨，满足生物燃料行业日益增长的豆油需求的同时将会提高豆粕产量和出口供应，因此，为刺激全球需求，美国豆粕价格预期呈下调趋势。美国-通胀：美国通胀数据连续三个月反弹

　　美国2024年12月未季调CPI同比上升2.9%，为连续第三个月反弹，创2024年7月以来新高，符合市场预期。核心CPI同比回落至3.2%，为2024年8月以来新低，市场预期为持平于3.3%。

　　卓创资讯行业研究员刘新伟分析，美国12月份CPI数据较之11月数据提升0.2个百分点，最新的通胀数据令市场预计美联储将继续降息步伐，美股、黄金、原油上涨，美元、美债下跌。此前公布的就业数据曾令市场降息预期大幅下降。美联储表示后续降息取决于数据，这里的数据主要是指就业和通胀，若通胀再起则可能影响后续降息预期，若就业数据明显好转，则可能让美联储对通胀有更高的容忍度，进而暂缓降息。

　　对大宗商品来讲，美联储降息节奏关乎货币环境，历史统计数据表明，降息过程中多数商品均表现为下行状态，美联储暂缓降息或利于商品总体形成利好环境。资源-矿产：我国集中发布一系列重大找矿成果

　　据新华社1月14日报道，自然资源部新一轮找矿突破战略行动重要成果发布会宣布，我国发现全球首个超深水超浅层大型气田，新增天然气探明地质储量超1000亿立方米。新发现10个亿吨级油田，19个千亿方级气田。深层煤层气勘探开发进入快车道，探明地质储量突破5000亿立方米。(来源：新华社)

　　卓创资讯行业研究员赵渤文分析，这些重大找矿成果不仅提升了我国的能源资源保障能力，还为国家的经济发展和能源安全提供了坚实的基础。

　　从这次找矿的结果来看，此次新发现了10个亿吨级油田和19个千亿方级气田，石油、天然气、页岩气、煤层气新增探明地质储量分别达到57亿吨、3.9万亿立方米、1.3万亿立方米、7000亿立方米。此外，深层煤层气勘探开发进入快车道，探明地质储量突破5000亿立方米。在铀矿资源方面，探获10个大型以上铀矿床，并在甘肃泾川发现特大型铀矿。同时，铜、铝、铁等大宗矿产找矿取得重大突破，为制造强国奠定资源基础。锂、锆铪、氦气、稀土等战略新兴产业相关矿产也取得重大突破，为战略新兴领域产业链供应链安全提供了有力保障。

　　通过科技创新和政策支持，我国在能源资源领域的勘探开发取得了显著进展，为未来的可持续发展奠定了坚实基础。1.17：中国GDP等宏观经济数据1.19：加沙停火协议生效1.20：美国总统特朗普就职典礼

　　1.20：中国一年期、五年期贷款市场报价利率(LPR)