2025年伊始糖价虽有所反弹，但在外盘趋弱，国内供大于求的背景下，糖价短暂上行后再度掉头下行，1月下旬春节放假在即，市场交投氛围或转淡，白糖现货价格走低的可能性依旧较大。

　　2025年伊始白糖价格延续震荡走低态势

　　2024年10月中旬以来国内白糖市场呈现震荡下滑走势，2025年伊始糖价虽有所反弹，但由于利多提振不足，糖价短暂上行后再度掉头下行。据卓创资讯数据统计，1月8日广西南宁市场价格为6050元/吨，较上月同期下滑0.49%，较去年同期下跌6.64%。本月新糖大量上市，但终端消化量有限，供需仍处于失衡态势。

　　供需双增，但终端环节利多提振有限

　　国庆节后北方甜菜糖厂全面开榨，目前虽有3家停机，但广西主力糖厂已悉数开榨，云南开榨糖厂亦达到38家，新糖大量上市，市场整体供应偏充裕。据中国糖业协会数据显示，截至2024年12月底，2024/25年度全国共生产食糖440.34万吨，同比增加120.83万吨，增幅37.82%。其中内蒙古累计收购甜菜589万吨，同比增加189万吨，按照收购量和出糖率预估，2024/25年度内蒙古糖产量在68万吨。

　　而随着春节假期渐进，贸易商以及终端食品企业备货积极性不断提升，虽然官方数据显示截至12月底，全国累计销售食糖249.94万吨，同比增幅47.18%，但受经济大环境影响，目前下游消化速度远远不及市场预期。而且由于糖价始终呈现震荡下滑走势，部分地区贸易商存在等价观望情绪，大规模备货仍较谨慎，当前仍以随采随用为主。

　　休市在即，市场交投氛围或转淡

　　从需求端来看，随着春节临近，下周终端备货或接近尾声，届时国内白糖走货速度或进一步放缓，糖价缺乏实质性利多支撑；从供应端来看，1月份云南开榨糖厂数量或将继续增加，届时国内新糖供应能力将进一步提升，而在终端市场难以消化的背景下，新糖或大量入库，届时国内工业库存量将较大幅度的增加。除此之外，巴西雷亚尔持续疲软，且泰国开榨顺利，原糖期货震荡走弱的可能性依旧较大，或拖累郑糖主力小幅下滑。

　　综合来看，卓创资讯预计1月中下旬白糖现货价格或呈现震荡下滑走势，但受成本支撑，预计下滑空间或有限。

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