华联期货：政策宽松提振预期，钢材价格重心仍略有下移

　　总体来看，国内总量供需偏宽松，产能未出清对钢价形成持续压制，行业利润难以持续改善，但通过钢厂对产量结构的调整缓和矛盾，钢材仍有阶段性供需错配行情，另外原料端供应宽松导致钢材成本支撑下移，钢价核心驱动关注需求的边际变化。预计螺纹钢在供需双弱格局下，价格重心仍略有下移，螺纹钢加权指数参考2900-3700区间波动。

　　宝城期货：政策托底钢市，原料限制空间

　　展望2025年，政策持续发力，钢材下游逐步企稳，且钢材需求结构延续分化。地产用钢持续下行，而基建和制造业贡献需求增量，但外部环境趋严局面钢材出口难有增量，钢材总体需求仍将下行。不过，钢材供应跟随需求收缩，且降幅会更大，继而带来钢市供需格局改善，钢价中枢或有望上修。然而，2025年钢市同样存有隐忧，其一贸易政策扰动下海外需求存不确定性；其二原料价格有望开启下行周期，成本下移将拖累钢价。

　　中航期货：钢材弱势格局不改，铁矿过剩加剧或进一步考验成本支撑

　　2024年海外开启降息周期，国内政策明显转向。随着美国通胀和就业增长放缓，联储于9月开启降息周期。在降息空间打开之下，国内释放一揽子政策和政策转向的决心，带动市场情绪明显冲高，但是实际需求企稳信号并不明显，宏观预期与验证主导国内资产定价。特朗普再次当选美国总统，中国经济面临内外双重压力，25年国内定调将实施更加积极有为的财政政策，适度宽松的货币政策，稳住楼市股市。特朗普政策带来的不确定性及国内政策力度将主导25年宏观逻辑。

　　格林大华期货：供需基本平衡，钢价宽幅震荡

　　2025年低产量、低需求、低利润、低库存，供需基本平衡，钢价宽幅震荡，重心下移。考虑成本支撑和合理利润，2025年螺纹价格均价为3200元/吨，热卷均价3360。与前几年相似，继续表现为上半年高于下半年。折合期货盘面，螺纹主力区间2800-3800，热卷区间2950-4000。

　　广金期货：螺纹钢或先抑后扬，下半年好于上半年

　　炉料供给冲击制约国内钢铁产量，铁矿增产不足，双焦供应宽松但紧平衡，导致高炉钢厂利润偏低，明年供给或前松后紧。汽车、造船业增长抵消地产、基建投资增速下滑，可谓柳暗花明又一村。从价格来看，明年螺纹钢、热轧卷板价格或在成本端带动下，呈现先抑后扬，下半年好于上半年，整体稳中向好发展。分品种来看，板材供需表现整体仍将好于建材供需，热轧卷板相对于螺纹钢而言更加乐观。

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