【行情速递】 截止午盘，大宗商品以上涨为主，涨幅方面，PTA、焦煤涨2%；跌幅方面，氧化铝跌2%。

　　【要闻汇总】

　　油价迎新年首涨

　　本计价周期以来，国际原油期货价格呈现震荡走势，原油变化率在正值范围内窄幅波动，零售限价由搁浅转为上调预期。据卓创资讯数据，截至1月1日收盘，国内第10个工作日参考原油变化率为1.61%，预计汽、柴油均上调70元/吨，调价窗口为1月2日24时。

　　高盛下调今年美联储降息预测至75个基点

　　高盛发表报告表示，对美联储今年降息预测由100个基点降至75个基点，其于基本通胀反弹的报道被大幅夸大。核心PCE通胀在去年9月至11月的年化升幅为2.5%，略高于对上三个月的2.3%，但低于2.8%的按年升幅，仍符合持续回落的现象。报告又指，达拉斯联储经修调整平均PCE通胀的去年9月至11月年化PCE通胀为2.4%，去年11月份为1.8%。随着劳工市场紧缩程度回复至2017年水平，薪资增长年率已放缓至3.9%，处于3.5至4%范围，若未来数年生产力成长1.5至2%，将与2%通胀相符。高盛亦假设美国对中国商品平均关税率上调20%，并对欧洲汽车和墨西哥电动车征收关税，预计将令明年通胀增加0.3至0.4%。但有关影响应在一年后消失，除非通过工资或通胀预期产生显着的第二轮影响。这将使其与其他G10经济体多次出现的增值税增长可比较，增值税增长通常不会对通胀或货币政策留下持久影响。此外，2018至2019年的贸易战收紧金融环境，足以促使美联储政策放宽，认为关税带来的货币政策风险至少是双面的。

　　陕西省2024年第二批关闭煤矿完成情况公告

　　根据《陕西省“十四五”期间煤矿引导退出激励政策》(陕发改能煤炭〔2021〕1562号)精神，经相关地市申请，陕西省发改委会同省自然资源厅、省应急管理厅对2023年、2024年省政府公示拟关闭的煤矿、石煤矿关闭情况进行了现场验收。经验收，下列1处煤矿、3处石煤矿按要求关闭到位，验收合格，现予以公告。至此，陕西省今年累计已关闭完成5处煤矿、4处石煤矿，涉及产能共213万吨/年。(陕西省发改委)

　　【机构观点】

　　PTA行情低位反弹，PTA主力合约涨超2%

　　消息面上，近日PTA行情低位反弹，主因是短期PTA检修增多且成本支撑尚在。近日PTA装置检修、减产增多，PTA日度产能运行率下降5.8个百分点，减缓了PTA累库存速度，支撑PTA行情。另外原油价格上涨，推涨PX价格，12月PTA月均加工费仅307元/吨，成本利好更直接的推涨PTA价格。但下游聚酯进入传统需求淡季，1月上旬开始部分聚酯工厂计划开始检修，预估中期PTA累库存预期不变。后期PTA市场处于成本支撑与供大于求的博弈之中，预估PTA行情续涨空间不大。 南华期货表示，PTA供需上，近期独山能源300万吨的一条线运行，开车顺利，其他开工略有下调至81.1%，聚酯开工小幅下滑至89.9%，不过有三房巷75万吨瓶片及恒超20万吨长丝新投产。总体供需均有所下调。在前期促销带动下，聚酯库存下降较多，织造开工也略有回升，主要是部分尾单交付及出口订单刺激。基差方面略有走强。后期来看，聚酯库存不高，尽管减产仍有耳闻，但实际减产力度仍有待观察。估计价格随成本端维持为主。价差方面，预计维持在250-300附近。 供需上看，PX装置维稳在85.6%，PTA的开工下滑1%至81.1%，总体供需面变化不大。利润方面，短流程PX-MX小幅走缩至72，这有可能影响部分外采MX的积极性，PX-MX的价差最近也在小范围调整中，逢高做缩。PXN则恢复至200附近，主要因为聚酯的开工下降较预期有所延迟，同时石脑油裂解价差略有扩，整体产业链的利润有所走扩，但乙烯裂解回落至250以内，石脑油整体仍旧有偏强预期。总体来看PX的基本面矛盾不大，但在下游聚酯减产的预期下，整体市场也缺乏一定的向上动能。预计仍旧随成本震荡为主。

　　正信期货认为，PTA短期供需端变动预计将延续区间震荡。总结来看，缺乏足够利好指引，需求疲弱和强势美元对油价形成抑制，油价上行乏力。PX-石脑油价差低位，继续下降空间有限。福海创降负，供应端持续小幅缩量，聚酯维持高负荷，终端需求端有减弱预期，PTA供需边际有转弱预期。

　　焦煤主力合约连续三天上涨，今日涨2%

　　恒泰期货：焦煤价格中期震荡调整，操作策略暂时观望 基本面/盘面：供给上，海外方面，蒙煤通关车数环比回升，且当前蒙煤口岸库存较高，预计后续通关车数难有大幅度回升。国内方面，110家洗煤厂开工率和产能利用率有所提升，产地煤供应小幅增加，短期焦煤整体供应偏宽松。需求上，钢厂利润扩张幅度收窄，钢企原料补库节奏放缓。同时焦钢博弈下，焦炭的第四轮提降落地，焦企开工积极性亦受到扰动。在冬储力度不及预期的背景下，远期对原料段支撑力度有限。终端需求成色仍然是基本面调整的核心，当前焦煤基本面弱稳运行，但煤价下方有长协价支撑且市场情绪端对宏观政策的乐观预期仍在，预计中期焦煤价格处于震荡调整阶段。后期需关注淡季下游采购需求以及铁水减产节奏和力度。操作策略：观望

　　国投期货：焦煤供需宽松避免过度悲观情绪 焦煤现货成交依然流动性不佳，期价依旧受到交割拖累。下游焦炭弱势，焦化开工虽尚可，但终端仅按部就班补库，期现无流动性。供应端，国内煤矿开工稍有回落，元旦后或有复产，但国有大矿大概率继续维持高位供应，整体供应仍显宽松。进口端蒙煤通关维持低位运行，口岸库存虽持续去化但水平仍高。整体来看，焦煤供需局面依然显著宽松，边际稍有改善，钢材价格也对焦煤价格有一定带动，关注供应端减产幅度，估值较低也不宜过分悲观。

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