【品种策略】螺纹：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	空	美国大选后可能提高对华关税影响钢材出口需求，国内需求进入淡季，库存去化放缓，宏观情绪和基本面同步转弱。
南华期货	震荡	短期内政策释放力度不及预期，市场承压，但宏观利好预期仍存，成材基本面矛盾不突出，库存去化放缓，钢厂生产积极性下降，预计螺纹价格下跌空间有限，关注支撑位。
银河期货	偏空	钢材产量调高且进入淡季，需求疲软，库存低于往年但累积压力显现，宏观政策对需求提振不明显，整体供应宽松，钢价处于弱现实和强预期的结构中，预计短期维持偏弱走势。
恒泰期货	震荡	宏观情绪转弱，钢材需求进入淡季，供需双微降，库存累积，基本面不确定性增加，但宏观政策预期仍存，短期预计震荡调整。
兴业期货	震荡	宏观金融数据偏弱但有结构性亮点，建筑钢材消费季节性回落，基建项目需求改善但房建需求弱，螺纹供需双降，库存低位回升，钢厂盈利回落，生产趋于谨慎，增量政策预期及原料价格底部提供支撑。
国都期货	震荡	现货价格阴跌，宏观不确定因素较多，工厂和贸易商心态谨慎，财政部下达补助资金预算，需关注环保限产情况。
财达期货	震荡	螺纹钢供需边际转弱，钢厂盈利率下滑限制增产，建材需求季节性下滑，社库小幅累库，短期需求或见顶，宏观政策信号待观察，盘面调整空间有限。
光大期货	震荡	螺纹期货价格震荡下跌，现货价格稳中有跌，建材库存增加，成交回落。尽管央行数据显示货币增速有所加快，但新增社融和贷款回落，财政增量政策实际落地仍需时间，短期市场逻辑偏向现实交易。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需双弱格局，总库存下降但降幅收窄，国内外钢材价差变动不大，短期钢价走势偏震荡。宏观预期影响减弱，美元走强抑制商品价格，国际钢材市场疲软，需求疲软导致价格承压。
申银万国	震荡	终端需求企稳，钢厂利润修复，复产意愿增强，总产量回升，但需观察表观消费能否持续稳定，螺纹价格反弹可能压制远期供需平衡，短期供需格局偏弱。
华泰期货	空	钢材库存低位回升，市场情绪回落，期货盘面下跌，现货报价普遍下调，传统淡季到来，产销同步回落，政策预期落地后宏观影响趋弱，价格波动重回基本面驱动。

螺纹机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

空

美国大选后可能提高对华关税影响钢材出口需求，国内需求进入淡季，库存去化放缓，宏观情绪和基本面同步转弱。

南华期货

震荡

短期内政策释放力度不及预期，市场承压
，但宏观利好预期仍存，成材基本面矛盾
不突出，库存去化放缓，钢厂生产积极性
下降，预计螺纹价格下跌空间有限，关注
支撑位。

银河期货

偏空

钢材产量调高且进入淡季，需求疲软，库
存低于往年但累积压力显现，宏观政策对
需求提振不明显，整体供应宽松，钢价处
于弱现实和强预期的结构中，预计短期维
持偏弱走势。

恒泰期货

震荡

宏观情绪转弱，钢材需求进入淡季，供需
双微降，库存累积，基本面不确定性增加
，但宏观政策预期仍存，短期预计震荡调
整。

兴业期货

震荡

宏观金融数据偏弱但有结构性亮点，建筑
钢材消费季节性回落，基建项目需求改善
但房建需求弱，螺纹供需双降，库存低位
回升，钢厂盈利回落，生产趋于谨慎，增
量政策预期及原料价格底部提供支撑。

国都期货

震荡

现货价格阴跌，宏观不确定因素较多，工
厂和贸易商心态谨慎，财政部下达补助资
金预算，需关注环保限产情况。

财达期货

震荡

螺纹钢供需边际转弱，钢厂盈利率下滑限
制增产，建材需求季节性下滑，社库小幅
累库，短期需求或见顶，宏观政策信号待
观察，盘面调整空间有限。

光大期货

震荡

螺纹期货价格震荡下跌，现货价格稳中有
跌，建材库存增加，成交回落。尽管央行
数据显示货币增速有所加快，但新增社融
和贷款回落，财政增量政策实际落地仍需
时间，短期市场逻辑偏向现实交易。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供需双弱格局，总库存下降但降
幅收窄，国内外钢材价差变动不大，短期
钢价走势偏震荡。宏观预期影响减弱，美
元走强抑制商品价格，国际钢材市场疲软
，需求疲软导致价格承压。

申银万国

震荡

终端需求企稳，钢厂利润修复，复产意愿
增强，总产量回升，但需观察表观消费能
否持续稳定，螺纹价格反弹可能压制远期
供需平衡，短期供需格局偏弱。

华泰期货

空

钢材库存低位回升，市场情绪回落，期货
盘面下跌，现货报价普遍下调，传统淡季
到来，产销同步回落，政策预期落地后宏
观影响趋弱，价格波动重回基本面驱动。

【品种策略】螺纹：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司核心观点南华期货螺纹供需双降，需求下滑、库存累积，钢厂生产积极性下滑，成本有下移空间。海外宏观转弱，建材需求下滑，预计盘面下行，关注支撑位3600。国内地产政策底已出现，专项债提速预期较强，供应缩减限制了库存高度，螺纹难跌至一季度低位。关注美5月CPI数据、专项债发放速度和粗钢平控政策具体措施。财达期货螺纹09合约多头减仓明显，收于3655元/吨，最高3689元/吨，最低价3639元/吨，现货价格小幅上调，上海螺纹报价3620元/吨，北京螺纹报价3780元/吨，天津螺纹报价3760元/吨，广州螺...

同花顺期货

208

【品种策略】螺纹：12月11日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货偏多政治局会议表述积极提振市场情绪，尽管市场需求进入淡季且钢厂减产导致供需双弱，但宏观情绪改善，预计盘面偏强运行。南华期货空政治局会议释放利好信号已被计价，钢材供需矛盾不显但焦煤供应过剩压制基本面，需宏观利好推动，若无超预期利好，盘面承压下行，建议逢高做空。银河期货震荡螺纹钢现货价格有所上涨，库存去化，政策影响下年末项目存在赶工预期，支撑短期钢材需求。然而，粗钢产量偏高，天气转冷可能导致供大于求，盘面压力仍存，市场情绪谨慎，需关注...

同花顺期货

147