【关注焦点】周四公布的美8月PPI环比+0.2%，高于预期+0.1%，前值下修，同比+1.7%。周度初请失业金人数23万人，符合预期，前值小幅上修。欧洲央行公布最新利率决议，将关键存款利率下调25个基点，而主要再融资和边际贷款利率下调60个基点；不承诺未来会继续降息，下半年通胀可能反弹。数据方面：日内关注美9月密歇根大学消费者信心指数初值。事件方面：本周进入美联储9月19日FOMC会议前的噤声期。

　　【加息预期与基金持仓】根据CME“美联储观察”，市场预期美联储9月19日降息概率100%，其中降息25BP概率72%，降息50BP概率28%；年内降息次数预期4次。长线基金看，三季度以来美国市场黄金与白银投资需求总体改善，SPDR黄金ETF持仓最新继续增加4.6吨至870.78吨；iShares白银ETF持仓维持在14545.49吨。

　　【南华观点】中长线或偏多，短线贵金属走势在黄金新高后偏强，但考虑中秋节及国庆长假临近，操作上多单轻仓谨慎持有，昨日突破追多的多单建议以短线思路为主，后续回调仍可视为中长期分步布多机会。后期事件上关注9月降息幅度预期波动、贵金属投资需求回暖的路径是否舒畅、美总统大选事件、以及中东地缘政治动乱下的避险情绪、央行购金等变化。