【品种策略】白糖：09月02日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	巴西甘蔗行业协会数据显示，8月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗4383.1万吨，同比下降8.57%；产糖310.9万吨，同比下降10.24%。久跌后基差偏大，叠加内外价差修复，白糖小幅反弹。
南华期货	短期市场仍在评估巴西中南部大货造成的损失，目前仍维持外强内弱格局。
永安研究	原糖供需偏宽松格局不改，全球仍旧处于偏过剩格局。国内增产预期下供给压力不减，大格局仍旧向下。逢高布局01空单，关注1-5反套机会。
国投安信期货	美糖低位反弹。中长期看，由于上榨季巴西中南部地区单产较高，即使今年单产有所下降，甘蔗产量或依然较高。另外，制糖比例仍处于高位，24/25榨季巴西糖的供应相对充足。国内方面，郑糖维持震荡。从基本面看，国产糖产销率处于同期偏高水平，库存偏低，糖厂销售压力较小。不过，7月份食糖和糖浆进口量明显增加，现货压力有所增加。产量方面，新榨季增产预期较强，中长期看趋势依然向下，预计糖价维持弱势。
申银万国	巴西新榨季开榨量偏大对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格逐步下降，投资者可以底部区间操作。
正信期货	观点：火灾炒作有所降温，原糖高位震荡回落 OPEC+计划10月增加产量消息压制原油大幅下挫，商品整体承压。 8月上半月，巴西中南部地区产糖量为310.9万吨，同比降幅达10.24%。 2024/25榨季截至8月上半月，巴西中南部地区累计产糖量为2391万吨，同比增幅达5.41%。巴西最大的糖业集团 Raizen SA 约有180万吨甘蔗受到火灾影响，占其2024/25榨季预计总产量的2%。 ISMA呼吁印度政府尽快放开200万吨的出口配额。 09合约在进入交割月前的最后一天，盘中跌势出乎市场预期，9-1价差快速收敛，期现基差走阔。 01合约在外盘带动下，小幅反弹，但4季度进口到港压力下，涨势远不及外盘。
弘业期货	巴西甘蔗产区火灾得到控制，市场对白糖产量减产幅度争议较大。 2023/24 榨季我国食糖总产量为996万吨，未能达到1000万吨的期初预估。 7月食糖进口量为42万吨，同比环比大幅增加。建议投资者暂时观望。

白糖机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

巴西甘蔗行业协会数据显示，8月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗4383.1万吨，同比下降8.57%；产糖310.9万吨，同比下降10.24%。久跌后基差偏大，叠加内外价差修复，白糖小幅反弹。

南华期货

短期市场仍在评估巴西中南部大货造成的损失，目前仍维持外强内弱格局。

永安研究

原糖供需偏宽松格局不改，全球仍旧处于偏过剩格局。国内增产预期下供给压力不减，大格局仍旧向下。逢高布局01空单，关注1-5反套机会。

国投安信期货

美糖低位反弹。中长期看，由于上榨季巴西中南部地区单产较高，即使今年单产有所下降，甘蔗产量或依然较高。另外，制糖比例仍处于高位，24/25榨季巴西糖的供应相对充足。国内方面，郑糖维持震荡。从基本面看，国产糖产销率处于同期偏高水平，库存偏低，糖厂销售压力较小。不过，7月份食糖和糖浆进口量明显增加，现货压力有所增加。产量方面，新榨季增产预期较强，中长期看趋势依然向下，预计糖价维持弱势。

申银万国

巴西新榨季开榨量偏大对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格逐步下降，投资者可以底部区间操作。

正信期货

观点：火灾炒作有所降温，原糖高位震荡回落 OPEC+计划10月增加产量消息压制原油大幅下挫，商品整体承压。 8月上半月，巴西中南部地区产糖量为310.9万吨，同比降幅达10.24%。 2024/25榨季截至8月上半月，巴西中南部地区累计产糖量为2391万吨，同比增幅达5.41%。巴西最大的糖业集团 Raizen SA 约有180万吨甘蔗受到火灾影响，占其2024/25榨季预计总产量的2%。 ISMA呼吁印度政府尽快放开200万吨的出口配额。 09合约在进入交割月前的最后一天，盘中跌势出乎市场预期，9-1价差快速收敛，期现基差走阔。 01合约在外盘带动下，小幅反弹，但4季度进口到港压力下，涨势远不及外盘。

弘业期货

巴西甘蔗产区火灾得到控制，市场对白糖产量减产幅度争议较大。 2023/24 榨季我国食糖总产量为996万吨，未能达到1000万吨的期初预估。 7月食糖进口量为42万吨，同比环比大幅增加。建议投资者暂时观望。

【品种策略】鸡蛋：09月02日多家期货公司晨报观点汇总

鸡蛋机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空鸡蛋现货价格低迷，蛋鸡存栏量持续增加，市场悲观预期主导，淘汰力度不足和冷冻库存压力抑制价格上涨，期价近月合约增仓下行，需关注淘汰蛋鸡、蛋鸡苗价格和淘汰日龄指标。南华期货中性中长周期鸡蛋产能偏宽松，供给端压力较大，尽管市场有抄底情绪，但价格难言见底，建议谨慎观望或逢高沽空远月合约。光大期货中性鸡蛋现货价格延续弱势震荡，尽管进入需求旺季，但供给端压力影响价格反弹，市场情绪变化需关注，建议暂时观望。正信期货震荡供给方面，淘鸡日龄虽有...

同花顺期货

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【品种策略】铅：09月02日多家期货公司晨报观点汇总

铅机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铅精矿和废电瓶原料供应偏紧为铅价提供底部支撑，但再生铅减产和开学季需求不及预期使市场成交氛围不佳，导致铅价上下空间有限。南华期货震荡供给侧偏弱及降息预期为铅价提供下方支撑，铅精矿供给紧张，再生铅企业亏损导致开工率低，需求端旺季不旺，库存维持震荡，短期内铅价以震荡为主。银河期货震荡铅冶炼厂减产规模扩大，国内铅精矿供应偏紧，加工费下调，含铅废料回收困难，支撑铅价；但终端消费表现不佳，观望情绪浓厚，下游企业拿货积极性不高，限制铅价上涨。...

同花顺期货

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