1.中国1-7月规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%，1-6月为增长3.5%。其中，国有控股企业实现利润总额13917.3亿元，同比增长1.0%；股份制企业实现利润总额30514.6亿元，增长1.9%。

　　2.央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，8月27日以固定利率、数量招标方式开展了4725亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。数据显示，当日1491亿元逆回购到期。

　　3.美联储戴利：劳动力市场已实现完全平衡；调整政策的时机已到；很难想象有什么因素会干扰九月的降息；随着通胀回落，不希望继续收紧政策。

　　股指期货：周二A股震荡调整。截至收盘，上证50跌0.08%，沪深300跌0.57%，中证500跌1.08%，中证1000跌1.18%。沪深两市的成交额为5115亿元，较上一个交易日缩量151亿元。

　　在板块方面，电池、西部大开发、有色金属板块涨幅居前，折叠屏、AI眼镜等消费电子概念股走高，高速公路、教育、白酒等板块表现低迷。

　　股指期货市场与现货市场保持一致，主力合约根据现货市场的表现进行了相应的调整。具体来看，IH涨0.14%，IF跌0.36%，IC跌0.90%，IM跌0.95%。

　　后市展望：市场在经历震荡后，短期内可能会继续呈现震荡态势。投资者需密切关注板块轮动和市场情绪的变化，合理调整持仓策略，同时注意风险管理。特别是对于近期表现不佳的板块，投资者应保持谨慎，避免盲目追高。同时，对于政策利好的板块，可以适当关注，把握投资机会。

　　金融期权：今日A股市场个股层面跌，市场依然呈现地量成交，成交额依然不足6000亿元。多数宽基指数收跌，其中大市值类指数韧性较强。

　　期权方面，多数标的实际波动有限，期权成交量维持低位。隐波方面，多数期权隐波中枢较昨天变化不大。

　　近两周随着海外市场波动有所缓和，多数期权品种波动率卖方策略表现回暖。但正如我们在7月中旬开始提到的，无论从标的实际波动还是隐波溢价来看，波动率卖方策略性价比明显走低，自今年2月以来的波动率卖方策略的系统性行情暂时结束。叠加目前市场依然处于底部区域，市场风险偏好较低。我们预计隐波近期将维持高弹性(日内和日间)。此种行情更加适合隐波波段交易者，卖权策略需要控制vega/gamma等敞口暴露，交易上偏防御为主。

　　周二国债期货全线下跌，30年期国债期货主力合约跌0.56%，10年期国债期货主力合约跌0.24%，5年期国债期货主力合约跌0.12%，2年期国债期货主力合约跌0.04%。现券方面，银行间主要利率债收益率多数上行。银行间资金面，DR001加权利率1.6575%，-19.76bp；DR007加权利率1.8735%，-8.59bp。

　　月末央行逆回购操作继续放量，今日净投放3234亿元短期流动性。市场资金面有所分化，短端方面，银存间主要期限质押回购加权平均利率多数回落，其中隔夜、7天期资金价格分别降至1.7%、1.9%下方，尾盘转松趋势更为明显。不过“长钱”方面，1年期国有和股份制银行同业存单二级成交价升至1.9950%附近，较上一交易日上行逾2.5bp。

　　早间央行大额逆回购操作对债市情绪一度稍有提振，但随后信用债低迷的表现继续传导至利率债市场，赎回压力渐起带动国债现券收益率走高，期债盘面全线收跌。消息面上，人大常委会召开时间确定，会议将涉及预算执行情况等报告。当前市场对会议可能公布的增量财政政策存在一定预期，这也一定程度上压制了多头情绪。

　　短期来看，信用债走弱对利率债市场的潜在影响仍不容忽视；而地方债发行提速的同时，“稳增长”基调下，增量财政政策出台的概率也有所上升；叠加上周监管依旧明确表示当前长债收益率仍偏离合理区间，多重因素制约下，国债收益率下行受阻。当然，央行对流动性的呵护仍在，月末宽松的资金面下，本轮收益率反弹幅度可能也将相对有限。

　　操作上，单边建议投资者前期多单止盈后，可轻仓参与试空。套利方面，关注阶段性做陡曲线和T合约潜在的期现正套机会。

　　交易策略：股指期货，震荡运行；国债期货，逢高试空

　　风险提示