纯碱：创年内新低，市场尚未出现企稳信号。央行数据显示，初步统计，2024年前七个月社会融资规模增量累计为18.87万亿元，比上年同期少3.22万亿元。7月末，广义货币(M2)余额303.31万亿元，同比增长6.3%。据隆众资讯，国内纯碱市场走势偏弱，价格下跌，成交灵活。装置运行窄幅波动，有企业开工不正常。企业出货维持，库存波动不大，有些企业产销平衡。下游需求一般，按需为主，低价成交高，高价抵触心态重。

　　从目前了解看，近期轻质需求好于重碱。截止到2024年8月12日，国内纯碱厂家总库存113.86万吨，较周四降0.53万吨，跌幅0.46%。其中，轻质纯碱59.09万吨，重质纯碱54.77万吨。当前纯碱盘面资金博弈为主，仓单持续增加，盘面空头主导，价格持续下挫。但注意基本面有边际好转迹象，随着8月检修集中兑现，日产大幅下滑，重碱日度供需基本平衡，预计现货价格有走稳迹象，近期轻碱出货好于重碱，但纯碱库存压力下价格向上弹性有限。下游负反馈继续，浮法玻璃产线冷修加速，未表现出集中补库态度。开工继续下滑，利润仍处低位。近期纯碱企业装置小幅波动，行业开工高位下滑。截至昨日，国内纯碱开工率80.02%，因个别企业检修及装置不正常运行。产量74.38万吨，环比减少1.17万吨，跌幅1.55%。从销售情况来说，虽然纯碱产销率环比上涨，待发订单天数窄幅增加至11天以上，主要原因是下游按需补充原材料库存，不过产销率仍然居于近三年同期低位，反映了目前纯碱整体销售情况一般，截至8月9日，国内纯碱产销率为90.71%，环比增加2.48个百分点。从下游浮法玻璃生产来看，由于各区域价格临近成本线，而成交相对一般，浮法玻璃个别产线开启放水冷修，对纯碱需求量有所下滑。

　　截至8月8日，上周内浮法玻璃日熔量降至16.91万吨，环比下滑600吨/天；周度浮法玻璃企业冷修损失量达到22.87万吨，环比增加1.60%；全国浮法玻璃产量118.75万吨，环比下滑0.3%。步入本周，近期存在两条浮法玻璃产线放水，一条产线引头子，整体供应仍将处于下滑趋势，浮法玻璃对纯碱需求量仍存下行空间。从下游光伏玻璃生产来看，由于光伏玻璃存在高供应压力，加之利润压缩，上周其同样存在产线放水冷修。

　　截至8月8日，光伏日熔量10.94万吨，环比下降1300吨/天，环比下滑1.17%；光伏玻璃上周产量76.90万吨，环比下滑1.98%。步入本周，考虑到光伏玻璃在月底前有新点火和放水计划，其产量具有一定不确定性，不过整体将维持窄幅波动。纯碱价格跌破1600，来到了近几年的低位区间，下方逐渐面临成本支撑，但短期内由于玻璃需求的负反馈导致纯碱虽然检修增加但产量仍然过剩。短期可能仍然是弱势，但1600以下由于成本支撑，下方空间也不会太大，市场不排除在急跌之后出现阶段性反弹，市场单边下跌阶段可能即将结束。

　　策略

　　操作上过度杀跌需谨慎，原有空单谨慎持有并设好止盈或减持，新单最好根据分时图信号短线操作，高抛低吸。

　　风险提示