纯碱：窄幅波动，基本面上目前仍然处于过剩状态，但由于低价导致部分厂家减产，市场暂时向下动能不足。但后期随着光伏玻璃冷修进一步增加，市场可能仍然处于弱势。

　　本周纯碱产量67万吨，环比增加0.7%。轻重产量均增。金山、海化提负，南碱减负。日产重回10w+。但就当前减产力度来说，不足以对市场供应过剩形成转变，其他厂家跟随减产驱动不足。本周纯碱表观需求74.5万吨，环比增加2.3万吨，重碱表需增幅3%。连续5周表需增加。下游仍有采购需求，一方面产量下降，一方面价格下跌，中游加快库存转移。另一方面，西北地区运力下降，运费上涨，厂家下游会提前做准备。但中期纯碱需求承压，浮法下周一条线出产品，光伏玻璃有继续冷修预期。纯碱企业待发订单窄幅增加，接近12天。本周国内纯碱厂家总库存164.8万吨，环比下降1.6%。去库一方面由于产量下降，另一方面期价下跌，下游点价，中游加快库存转移。

　　此外，西北地区运力下降，运费上涨，厂家及下游会提前做准备。供给过剩下，累库格局难改。总体上近期纯碱装置运行稳定，个别企业装置短修后恢复，整体供应波动不大。周内碱厂连续第三周去库，季节性去库拐点确立，但终端玻璃累库。开工变动不大，利润继续提升。短期纯碱设备短修后陆续恢复，市场开工小幅增加，整体供应变化不大。截至本周，纯碱综合产能利用率83.97%，环比增加0.56个百分点。

　　其中联产产能利用率81.72%，环比增加1.24个百分点。周内纯碱产量70万吨，环比增加0.47万吨，涨幅0.67%。利润方面，本周化工合成碱利润继续提升，其中氨碱法利润-48.75元/吨，环比增加34.04元/吨；联碱法利润为-56.40元/吨，环比增加17元/吨。本周纯碱库存连续第三周下滑，季节性库存拐点基本确立，市场心态回暖，但当前碱厂整体库存尚处历史偏高水平。据市场消息，光伏玻璃后期有进一步冷修预期，且涉及量比较大。

　　总体上看，后期随着浮法玻璃和光伏玻璃总体需求的下降，纯碱市场仍然承压，但低位有成本支撑，估计总体上纯碱以低位震荡偏弱为主。

　　操作上不要追涨杀跌，参考支撑阻力位和分时图信号，采取低吸高抛策略。

　　风险提示

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