焦煤2609合约处于主力移仓远月，盘面维持偏强震荡格局。主产省份安监管控力度未有放松，隐患矿井持续停产排查，复产矿井依旧维持复产不复量，单班限产模式延续，低硫主焦煤结构性紧缺问题依旧突出。产地煤矿库存保持低位，稀缺煤种现货报价维持坚挺，对盘面形成扎实底部支撑。进口端甘其毛都口岸通关维持高位，蒙煤持续到港入库，但到货以中硫配煤为主，无法弥补国内高等级主焦煤缺口，仅能够适度补充整体货源，难以化解结构性矛盾。下游方面，检修高炉复产节奏放缓，铁水保持相对高位，但钢厂盈利并未实质修复，面对偏高煤价采购偏谨慎，以刚需按需拿货为主。当前市场逐步向远月合约完成资金移仓，近月合约持仓持续回落，安监带来的供给收缩逻辑仍在，但成材端盈利偏弱，产业链负反馈隐患并未完全消除，上行空间受到牵制，短期盘面偏强震荡。后续重点留意主产区安监执行力度、煤矿复产释放节奏、移仓换月进度以及钢厂原料采购节奏。(国信期货)