上周地产政策供需两端密集落地后，市场对政策效果的解读分歧较大，指数的向上动力迅速衰竭，本周进入政策发布和落地的间隙，新增驱动不足，叠加海内外地缘及国际关系扰动，市场乐观情绪阶段性触顶，指数本周调整压力较大。另外美联储会议纪要显示，通胀数据令人失望，政策利率维持的时间要较预期更长一些，致使市场预期近期频繁逆转。A股成交量依然保持在8000亿左右，上证指数本周跌超2%，为今年以来第二大周跌幅，回吐5月涨幅，回到3100点以下。各规模指数无一幸免，小盘跌幅更深，50和300本周下跌2%左右，500和1000跌幅超过3%，同样尽数跌去5月涨幅。基差方面，品种间基差走势与指数相似，小盘品种基差下行更加明显，目前IH和IF年化升水小幅收窄至3%左右，IC和IM回归贴水，IM贴水下行更加剧烈，目前IC和IM年化贴水率分别下行至1%和6%左右。此外期限结构上，各品种期限结构较平，可维持对冲仓位不变，仅IC07合约轻微升水，可作暂时的对冲仓位替代。

　　本周IH日均成交量43835手，较前周环比下降16.4%，持仓量110491手，较前周环比下降1.4%;本周IF日均成交量80936手，较前周环比下降15.5%，持仓量239563手，较前周环比上升1.2%;本周IC日均成交量64445手，较前周环比下降28.3%，持仓量253892手，较前周环比下降0.2%;本周IM日均成交量111974手，较前周环比下降18.0%，持仓量254136手，较前周环比下降0.0%。