【期市早参】能源化工 240329
发布时间:2024-3-29 08:51阅读:24
2024.03.29 弘业期货
能源化工
【PX】
震荡偏强
PXCFR当前反弹至1053美元/吨,地缘局势不稳定导致的成本端大幅波动仍在延续,PX现货5月前商谈均较低,PXN收窄。当前PX开工87.37%,浙石化宣布近期检修计划,镇海炼化宣布4月初检修。当前调油窗口尚未开启,芳烃价格高位,短流程利润在盈亏线下,歧化利润较好,带动PX亚洲开工高位。当前理论美韩芳烃价差小幅走扩,韩国甲苯出口窗口或有启动迹象。PX2405当前小幅上行收于8472。中石化4月挂牌8700元/吨。期货方面,成本端冲高对芳烃价格的支撑转弱,当前现货压力较大,近日走势回归基本面累库压力,但检修计划与调油季临近,短期偏强震荡。
【PTA】
6000附近震荡偏强
隔夜油价大幅反弹,PX小幅走高至1053美元。PTA装置方面,英力士125万吨预计到月末重启,福海创3.21开始检修,预计4月中重启。逸盛大化225降负荷至7成附近,新装置台化150万吨、仪征化纤300万吨3月下将陆续开车,PTA产能较去年底将提升5.6%。当前PTA现货加工费在155元附近,需求方面,近日织造开工提升至83%。聚酯高负荷、高库存。PTA在6000附近震荡偏强。
【乙二醇】
震荡偏强
近期乙二醇整体开工在64%。镇海炼化、中科炼化、安徽昊源、富德能源、贵州黔西煤化工装置等陆续停车,后期卫星石化计划技改,供给将面临收窄。海外市场,装置有所恢复,当前港口库存小幅提升至83万吨。下游聚酯和终端负荷分别提升至9成和8成上方。聚酯处于高库存、高开工状态。乙二醇短期不悲观,偏强震荡。关注海内外装置的变化。
【短纤】
跟随成本震荡偏强,加工费上行承压
当前短纤华东价格在7365元,现货加工费在822元附近,库存有所下滑。装置方面,仪征化纤10万吨、新凤鸣中磊30万吨装置重启。短纤总负荷在87.6%附近。下游纱厂刚需采购,库存偏高。近日短纤绝对价格跟随成本震荡偏强,加工费上行承压。
【聚烯烃】
震荡
聚乙烯产能利用率在84.26%。中海壳牌复产开工,停车产能在387万吨/年。华东线性LL价格在8180元/吨,L2405震荡偏强,收于8232。聚乙烯新增装置检修,供应减少。下游开工率小幅上涨,地膜生产旺季,包装膜需求有好转。供需边际好转,成本端逐渐止跌,聚乙烯震荡为主。
聚丙烯产能利用率在73.51%。东华能源复产开工,停车产能在671万吨/年。华东拉丝在7515元/吨,PP2405震荡走势,收于7485。聚丙烯装置检修率高位,存量装置检修增加,新增投产目前不及预期。下游需求缓慢复苏,整体订单跟进不足。供需边际好转,成本端逐渐止跌,聚丙烯震荡为主。
【PVC】
弱势运行
乌海电石主流在2900元/吨,华东PVC现货在5560元/吨,PVC2405合约弱势运行,收于5781。供需面,上游工厂开工率有一定抬升,因氯碱一体化企业利润较好,开工维持高位,供应压力较大。下游工厂开工率提升,但受房地产及基建等项目新开工不足,PVC建材市场需求订单有限,维持刚需采购。出口情况表现欠佳。PVC厂区库存维持高位;社会库存继续累库。库存压力较大,基本面偏空,现货价格走弱,PVC或开启降价去库,近期弱势运行。
【烧碱】
现货利润较好,基差回归
当前烧碱期价继续下跌,报收于2485,液碱现货市场年后报价持续上行,当前液碱价格907元/吨;近期高浓碱价格上涨,企业出口接单情况较好,但后期碱厂进一步上调空间不大;低浓碱方面同样供应端有利好,但各地观点不一,有西北等区域开始走跌。下游氧化铝成需求较好,开工有所提升;粘胶短纤当前开工率85%高位,下游印染同样回暖恢复。期货端,因当前现货去库,产量与利润均好转,导致基差明显走强,目前交割与仓单情况不明朗,需注意换月风险,基差恢复期货贴水结构后或跟随现货震荡。
【液化石油气】
偏弱震荡
供应来看,目前国际货源量是较为宽松的,美国中东的货源量有所增加,价格也有所回落,但下游买兴并不积极。华南、西北以及山东有生产企业检修,华南一家炼厂自用增加外放减少,东北一家企业也计划检修。不少炼厂像惠州方向茂名方向都开始增加自用,炼厂对外供应收窄。需求来看,目前需求正在缓慢恢复,随着天气逐渐转暖,燃烧需求有一定的下降,化工需求有一定的好转。两会结束后,同时春节检修季来临,多家丙烷脱氢企业陆续步入检修期,国内丙烷脱氢装置开工率有下滑预期。2月份中国PDH月均开工率在65.73%,而3月份预计PDH开工率将下降至64%左右。PDH企业检修恢复日期多集中在4-5月份,因此PDH装置开工率在4月下旬将再度回升,开工负荷预计提升至65成以上。供应稍宽松,库存可控,CP价格虽存下跌预期,但下降幅度不大,随着温度升高,燃烧需求转向淡季,化工需求因装置利润好转,开工率有所提升,但目前需求增量有限,行情不温不火,价格从高位回落,短期建议观望。
【沥青】
涨后回调
供应来看,据悉四月份的排产也会有所减少,预估产量在218万吨左右,沥青的供应处于一个低位水平。沥青价格在下跌,而原料却在上涨,导致炼厂亏损日益加剧,加上终端需求复苏缓慢,炼厂出货受阻,所以多数的炼厂都不愿意继续生产。目前沥青的产能利用率是在30.2%,山东和华南地区有个别炼厂提产,河南丰利和江苏新海复产,开工率较之前有所回升,但仍处在近三年的低位水平,多数炼厂均未如期复产。需求来看,虽处于传统施工季节,但道路需求目前由于天气及资金问题,需求恢复较为缓慢,今年是十四五规划的倒数第二年,下游基建施工会有增加。从库存上也能看出,累库现象比较严重,国内沥青社会库存271.5万吨,环比增加1.1%,其中华东地区累库较为明显,部分厂库资源转为社会库。厂库库存113.5万吨,环比下跌1.8%。山东地区累库明显,华北地区去库明显,部分炼厂月底合同执行出货。短期沥青市场的供需矛盾仍然存在,但在成本支撑下,价格或继续持稳为主,若原油不能继续上涨,那沥青盘面估计也不会有太大幅度的上涨,因为低需求、低利润、高库存对价格都有一定的限制,预计价格会在3650-3750区间震荡。
【甲醇】
高位收缩
郑醇昨日继续下探震荡,连续七个交易日收阴,受国内聚烯烃板块回跌影响较大,现货市场典型区域报价续跌25元/吨,夜盘继续低位震荡,期价短期继续维持涨后回落,近期本轮涨幅高点进一步上探至2600关口以上,期价已经来到去年三季度高点附近,郑醇犹豫中探高受油价及聚烯烃走强带动明显,但目前高位技术压力显现,随着能化转弱,短时郑醇继续回踏构造高位运行中枢节奏逐步明显,行情或逐步转入涨后高位运行。产业面仍处接受高价原料过程,由于去库大背景仍在,且聚烯烃上涨后继续支撑制烯烃开工,醇市大幅转势概率不大,但三月进口回升预期增加,或对盘面产生压制,行情短期或继续下探寻找区间支撑。
【苯乙烯】
高位震荡
苯乙烯期价昨日延续震,周度上半程反弹暂时弱化,现货市场典型区域报价继续持稳,夜盘反弹高开,期价近期涨后高位回踩之后,上周末开始有所止跌,但回踏节奏或暂未结束,总体期价仍处涨后区间运行范畴,短期或存再度回跌构筑高位运行区间可能。产业来看前期给予苯乙烯支撑的上游原料价格回跌延续,给予苯乙烯支撑在弱化,而下游也趋于恢复平稳,但苯乙烯本身行业开工减弱且港口库存暂时止增,期价转势概率不大,但下游接受高价原料有一个时间过程,短期回踩或有助期价构筑涨后高位运行中枢。
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