*M2405成交/持仓排名（20240321）：

市场动向

截止3月20日国内主要油厂豆粕现货成交均价为3540元/吨，较2月29日的低谷3280元/吨上涨260元/吨。3月后到港大豆数量不及油厂压榨量，导致大豆库存下降，部分工厂停机减产等供应紧张。部分工厂因大豆紧张只能减产或停机等待大豆到厂，以至于出现不少工厂有排队等待提货的车辆。近期工厂大豆压榨数量减少后豆粕产量降低，相关数据显示豆粕库存已经持续第二周下降，已经减少至2023年6月19日当周以来的低点，并较春节前1月19日的阶段性高点下降46万吨。在阿根廷大豆预期丰产、美国大豆出口需求疲软及巴西大豆上市压力下豆粕价格出现过小幅回调，但巴西大豆产量下调及美国大豆加工需求强劲让豆粕再上一个台阶。留意美国农业部将于3月28日公布的播种意向和季度库存报告。

行情研判

近期到港大豆数量不及油厂压榨量，部分工厂停机减产供应紧张，豆粕市场出现了淡季不淡的行情。上海大陆期货投资咨询部认为，在养殖利润出现明显好转情况下，下游拿货热情增加，豆粕主力05合约在站稳我们之前给出的强势位置3270后再下一城，上面压力3500一带，直面3500一带压力，价格也运行在强势区域，但短期涨幅较大，注意追高风险，需保持回落多头思路。

*P2405成交/持仓排名（20240321）：

市场动向

3月前20天马棕出口船运数据环比增加，出口量环比提高7.4%到16.3%，预计3月产量及出口环比增幅也将季节性偏高，3-4月可以作为观察马棕库存拐点的重要窗口期，但拐点能否出现取决于斋月题材对马棕产需的影响程度以及国内旺盛消费能否延续。3-4月，因斋月、开斋节假期、印度备货，棕榈油产地库存难增，甚至可能暂时小降，当下的时间节点还在马来斋月中，等到4月10日左右结束斋月然后产量端才能看见明显的环比增量，5-6月产地产量及库存或许才会迎来转折点。

行情研判

后续关注巴西大豆集中到港情况，以及近期持续进口的菜油和菜籽量。棕榈油主力05合约在近期持续利好加持下一路高歌猛进，从站稳7800算起又涨了500多点，而本轮涨幅已达1000余点，短期盘面也积聚了一定风险，需警惕斋月结束、马棕季节性增产季到来前的利多透支风险，前期多单需做好利润保护，谨慎保持回落多头思路。

*I2405成交/持仓排名(20240321)：

市场动向

铁矿石到港量减少以及建材交易活跃提升，提高了市场对钢厂复产的预期。未来铁矿石价格走势，需密切关注供需变化。需求端，钢厂利润改善及库存压力缓解，预计逐步复产，但在当前成材库存偏高局面下，需求端难以承接供应压力增加，钢价仍易承压走弱，钢厂提产持续性也不强，为此铁水回升空间有限。供应端，天气因素减弱，铁矿石发运量预计仍将增加，供应持续回升，将会迎来供需双增局面。

行情研判

基建和房地产等项目复工复产增多，关注旺季时间周期来临需求韧性如何以及钢厂复产情况。主力05合约延续反弹态势，上方短期压力850一带已经触发，关键压力在860附近，能否突破成为观察近期市场情绪的一个重要观察点，如旺季需求被证伪，则会趋势不变延续跌势，继续空思路，如需求进一步得到验证，则会站稳860，弱势终结，近期密切关注关键位，做好及时应对。