宏观金融早间评论2024.3.18
发布时间:2024-3-18 08:43阅读:19
宏观金融早间评论
西南期货研究所
2024.3.18(星期一)
╱ 国债 ╱
预计波动幅度加大
上一交易日,国债期货收盘集体上涨,30年期主力合约涨0.37%报105.94元,10年期主力合约涨0.14%报103.855元,5年期主力合约涨0.07%,2年期主力合约涨0.03%。
公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,3月15日以利率招标方式开展130亿元7天期逆回购操作和3870亿元1年期MLF操作,中标利率均与此前一致。数据显示,当日有100亿元逆回购及4810亿元MLF到期,单日全口径净回笼910亿元。
资金面方面,Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行2.0BP报1.766%;7天期上行1.0BP报1.89%;14天期上行4.2BP报2.039%;1个月期上行0.1BP报2.101%。
中国2024年前2个月人民币贷款增加6.37万亿元,中国2024年前两个月社会融资规模增量累计为8.06万亿元,比上年同期少1.1万亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加5.82万亿元,同比少增9324亿元。中国2月M2同比增长8.7%,预期8.7%,前值8.7%。
年初宏观经济修复斜率放缓,复苏力度偏弱,货币市场流动性保持宽松,国债期货偏强运行,但当前各期限国债收益率已跌至低位,已经定价较多经济下行和货币宽松的基本面。当前高频数据整体平稳,货币政策整体稳健,前期市场避险情绪可能有所下降。预计后市波动幅度加大,建议保持观望。
╱ 股指 ╱
估值水平仍有修复空间
上一交易日,股指期货震荡上行,沪深300股指期货(IF)主力合约涨0.49%,上证50股指期货(IH)主力合约涨0.28%,中证500股指期货(IC)主力合约涨1.6%,中证1000股指期货(IM)主力合约涨2.19%。
证监会集中发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见(试行)》等四项政策文件。严禁“圈钱”上市、研究提高上市财务指标、实施新股发行逆周期调节。《关于加强上市公司监管的意见(试行)》提出,对分红采取强约束措施。要求上市公司制定积极、稳定的现金分红政策,明确投资者预期。对多年未分红或股利支付率偏低的上市公司,通过强制信息披露、限制控股股东减持、实施其他风险警示(ST)等方式加强监管约束。
当前主要股票指数估值水平仍处在低位,已经基本定价了经济下行压力,进一步下跌的压力不大。同时,宏观政策依然积极,活跃资本市场政策利好持续兑现,有利于提升投资者回报和提振市场信心,预计国内市场情绪将有所修复。因此,综合基本面、政策面和资金面,前期市场下跌动力已经充分释放。随着政策面利好兑现,宏观经济平稳运行,资金面有望改善,向上空间大于向下风险。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。