有色及新材料早间评论
发布时间:2024-3-4 09:48阅读:14
2024.3.4(星期一)
贵金属
关注回调机会
上一交易日,沪金主力合约收盘490.58,涨幅1.55%。沪银主力合约收盘价5997,涨幅1.71%。美国ISM制造业PMI从1月的49.1降至2月的47.8,远低于市场预期的49.5,显示制造业活动连续第16个月下降。
ISM数据表现不及预期,为贵金属反弹提供新的动力,外盘黄金最终冲上2090美元,最终收涨1.88%。贵金属本轮大幅上涨虽有数据动能推动,但美国经济状况并无明显转向,在核心通胀粘性仍强的情况下,本次可能是前段时间盘面长时间盘整下的技术性上涨。短期内贵金属预计继续偏强,密切关注下周2月份非农就业报告的发布,以及鲍威尔在国会两天的证词内容,贵金属可能迎来回调布局机会。策略上,依然建议关注回调布局机会,长牛慢牛预期不变。
策略方面:关注回调机会。
工业硅
宽幅波动
上一交易日,工业硅主力合约收盘价13300,涨幅1.03%。本次上涨,一方面受新能源方面利好提振,另一方面有机硅持续涨价,市场情绪向好。广期所数据显示,工业硅期货仓单合计48250手,仓单数量周同比增128手,增幅为0.3%。
供应端,新疆地区陆续复产,西南地区持续开工处于低位,总产量稳定。需求端,多晶硅生产积极,但光伏产业链价格依旧走弱。近期有机硅市场迎来全线上涨,新疆大厂在封盘两周后连涨两次,当前市场上涨情绪较为浓厚,企业联合挺价。铝棒企业大多复产,也有个别青海、新疆地区棒厂3月初复产。总体来说需求继续缓慢恢复。原油供应紧张,后期煤炭等价格或有抬高可能,带动生产成本小幅增加。工业硅基本面无明显波动,库存仍高,本轮上行支撑有限,预计工业硅行情走势逐步回归基本面,短期内工业硅价格将宽幅波动。
策略方面:宽幅波动。
铜
区间操作
上一交易日,沪铜主力合约收于69060元/吨,涨幅0.15%。宏观方面,数位美联储委员表示应对降息和停止缩表应保持耐心,市场基本不考虑美联储一季度降息的可能;关注国内两会相关信息。基本面,铜精矿和粗铜加工费指数均维持低位,矿端问题对个别冶炼企业的排产计划已有影响,短期来看,电解铜产量维稳。节前,部分铜加工企业放假偏早,加之在手订单不甚理想,备货情绪不高,使得春节期间电解铜社会库存的累库量超预期,随着下游消费恢复,电解铜累库节奏将放缓,进而出现库存拐点。上周,电解铜社会库存累增1.93万吨。宏观情绪有所回暖,但美元暂难大幅走弱,供应阶段性趋松,同时,消费有望转好,铜价将延续高位震荡行情。
策略方面:建议区间操作。
铝
逢低短多
上一交易日,沪铝主力合约收于19025元/吨,涨幅0.29%;氧化铝主力合约收于3245元/吨,涨幅0.59%。海外扰动对进口矿的实质影响不大,但国内北方矿供应偏紧的问题尚未解决,适度缓和的矿供应和可观的利润促使氧化铝产量环比增加,叠加进口补充、需求维稳,氧化铝供需或环比趋松。短期内,电解铝运行产能维稳,随着消费恢复,电解铝社会库存或出现拐点,然而云南地区的电解铝产能存在提前复产的可能。上周,电解铝社会库存累增8.3万吨,铝棒社会库存下降5200吨,铝棒社库初现拐点迹象。若供应端无新故事出现,在多项提振消费的政策刺激下,消费表现决定铝价运行重心,同时,氧化铝供需环比趋松,价格或适度承压。
策略方面:建议逢低短多。
锌
逢低短多
上一交易日,沪锌主力合约收于20570元/吨,跌幅0.12%。国内矿企生产淡季尚未结束,国产和进口矿加工费均处于低位,精炼新企业难有盈利,即使再生锌企业复工复产,精炼锌产量的边际增量仍将受限。年内,高层释放积极信号,各项政策方针频繁出台,利好节后消费恢复,然而,地方债务风险仍存,开年新订单表现不及预期,料终端消费将有季节性恢复,但恢复幅度或相对温和。上周,精炼锌社会库存累增1.18万吨。由于矿供应问题暂时难解,成本支撑被夯实,加之消费环比转好,锌价具备低位上涨的动因,但考虑到当前国内、外精炼锌均处于累库周期,上方空间又受到了限制,故逢低短多胜率较大。
策略方面:建议逢低短多。
铅
滚动沽空
上一交易日,沪铅主力合约收于15920元/吨,跌幅0.38%。电解铅和再生铅产量均环比有增,大型蓄企生产基本达到常规水平,中小型蓄企开工率亦有所恢复。蓄企和经销商的成品库存均处于偏高水平,同时,终端销售表现一般,蓄企谨慎采购。上周,电解铅社会库存累增1.06万吨。下游补库表现低迷,部分冶炼企业有交仓计划,社会库存或持续攀升。
策略方面:建议滚动沽空。
锡
逢低做多
上一交易日锡价维持区间震荡,涨0.17%至218100元/吨,缅甸佤邦政府对锡精矿出口全面征收实物税收,无论锡精矿品位高低,一律统一按30%税率收取实物税(即分矿),此举将影响1-2年的缅甸进口锡矿量,锡矿偏紧预期再度发酵,与此同时1月锡矿进口有所减少,缅甸报关量继续下行,非洲锡矿发运有所延迟,加工费继续下行,国内炼厂开工率出现回升,另外印尼方面一月暂停精锡出口,需关注印尼政府换届后的相关产业政策,目前锡锭库存处于高位,短期过剩压力再次凸现,但长期来看仍旧较为紧缺,建议偏多思路对待。
策略推荐:建议逢低做多。
镍
建议逢高沽空
上一交易日镍价维持高位区间震荡,跌0.26%至137460元/吨,前期印尼镍矿审批进度缓慢,菲律宾雨季镍矿出口减少,补充有限,镍矿偏紧情况下镍矿价格坚挺,电积镍成本中枢上移,镍价表现较为坚挺,然而镍过剩格局不改,且印尼镍矿审批进度加快,印尼能源和矿产资源部长特别工作人员 Irwandy Arif 称,政府的目标是在3月底之前解决所有剩余的采矿许可证(当地称为 RKAB)问题,后续镍基本面过剩仍是主逻辑,建议价格高位逢高沽空。
策略推荐:建议逢高沽空。
碳酸锂
谨慎观望
上一交易日碳酸锂涨3.78%至119450元/吨,上周江西环保事件再度发酵,供应端扰动令碳酸锂快速上行,市场对于碳酸锂过剩缓解预期或有改变,消费方面下游需求有所回暖,但对于高价接受度仍旧不高,并且目前库存仍旧处于偏高水平,目前碳酸锂价格维持高位给予盐厂更多的利润空间,从而吸引更多套保盘参与,给予价格一定压力,目前价位多空博弈加剧,建议谨慎观望。
策略推荐:建议谨慎观望。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。