近期整体市场波动率较上个月进一步提高，但各板块高波状态持续时间有限并在板块之间轮动，从贵金属向股指板块转移，当前情况多数品种短周期出现反弹，反转效应较为明显，包含回归特性的因子更易捕捉该特征收益。时序反转策略近月表现较为稳定，品种持仓周期为1-2周，多头品种数量较上月减少，黑色板块双焦以及农产品油脂油料类品种信号转向空头。期限策略中，因子偏向做多展期收益为正的合约，股指板块IC和IM贴水加深，信号捕捉股指短周期多头盈利。反观趋势类追踪型策略，长周期动量策略净值近一季度多处于亏损状态，尤其是有色板块。 　　甲醇策略净值方面，月度需求下行0.01%，合成因子下跌0.003%。因子强度方面，需求多头小幅转弱，其余因子大幅下降，库存突破空头阈值。供给端中性偏空，内地开工负荷提升，同时甲醇产能利用率的变化率下降。需求方面，甲醛及冰醋酸出厂价提供正向支撑。库存方面，甲醇中国样本企业库存小幅去库，释放多头信号，但是港口库存负向贡献大幅增加。价差端内地市场主流价变化率由正转负。 　　玻璃策略净值方面，上月供给因子上行0.12%，需求下降1.03%，库存因子走强0.80%，价差下行0.27%，利润因子上涨1.20%，合成因子下行0.12%。因子强度方面，供给和利润有所回升，其余因子均在下滑。供给端浮法玻璃产量位于高位，持续释放空头信号。需求端一线、三线城市商品房成交套数增多，正向贡献上升。价差方面，沙河现货价格小幅下跌释放利空信号。利润方面，中国浮法玻璃浮法工艺日度不含税成本（动力煤）支撑多头。

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