国际市场而言，全球玉米产量和期末库存均再度上调，市场供需格局继续转松。且南美玉米产量降幅或不及预期，国际市场供应压力加大，继续压制玉米市场价格。使得进口玉米价格优势持续向好，贸易导向下，国内市场买船积极性提升，潜在供应压力增加，同时价格有向国际价格靠拢的倾向。国内方面，东北地区由于收储价格与市场贸易粮价格相差不大，且受年前变现需求，以及年后天气转暖后粮源难储存等诸多因素影响，供应压力持续较高。而国内持续下跌的行情以及养殖利润持续不佳，使得贸易商和用粮企业进一步看空市场，总需求面支撑不足，供强需弱的格局难有实质性转变。不过，饲用替代需求的回归，叠加前期价格大幅下跌后，中储粮也积极入市增储，拉动贸易商积极入市收购，限制后期继续下跌空间。总的来看，阶段性供应压力仍存，基本面相对偏弱，继续牵制期价表现。不过，政策入市调控，期价跌幅或将有限。

　　研究员：许方莉

　　期货从业资格号F3073708

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　　助理研究员：

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