【期市早参】能源化工 240131
发布时间:2024-1-31 08:56阅读:192
2024.01.31 弘业期货
能源化工
【原油】
震荡偏弱
隔夜,全球经济增长预期乐观、中东紧张局势升级,原油价格震荡偏强。截至2024年1月26日当周,美国原油库存减少250万桶,连降两周,前一周减少667.4万桶。汽油库存增加718.3万桶,创2022年1月以来最高增长,连增四周。馏分油库存减少24.5万桶。IMF:2024年全球平均油价预计下降2.3%,较10月预测的0.7%下降幅度更大;2025年预计下降4.8%,较4.9%下降幅度略有减少。日内,原油价格存回调风险。
【PX】
震荡
PXCFR中国当前1033美元/吨,PX-N337美元/吨,PX-MX80美元/吨,近期PX现货受成本影响较大,石脑油受地缘政治局势影响市场情绪,俄码头暂停运营导致价格再度反弹,当前704美元。当前PX开工86.17%,广东石化重启出料,彭州石化降负。当前美国汽油需求旺季结束,调油需求下滑,原料端甲苯与二甲苯出口减少供应宽松,短流程利润已降至盈亏线下,PX供需较为平衡。PX2405昨日小幅下跌收于8600。1月中石化PX结算价格8490元/吨,2月挂牌8700元/吨。近日PX现货价持续上行,此后也有调油前置和检修季提前备货预期,整体偏强。目前PX仍是成本主导,石脑油价格持续震荡,短期PX跟随震荡。
【PTA】
6000附近震荡
隔夜油价上涨,PX小幅下跌至1033美元。PTA装置方面,四川能投意外停车,恒力5#意外短停,月底逸盛新材料2#检修推迟,不过逸盛宁波200万吨检修,逸盛大化375万吨2月底计划检修。目前PTA加工费为405元。下游聚酯市场检修增加,负荷降至85%,在备货推动下,库存下降明显。终端放假,江浙织机开工降至34%附近。供需双减,期价在6000附近高位震荡。
【乙二醇】
上涨驱动减弱,调整
目前乙二醇港口库存降至78万吨。部分装置重启,当前乙二醇总供应提升至66%。利润有所修复,装置提负意愿增强。海外市场,美国因寒潮影响停车的装置已重启。短期供需尚可、港口库存持续去化,不过供给端利好在逐步消化,期价继续走高驱动不足,震荡调整。
【短纤】
震荡回落
当前短纤华东现货价格在7447元,部分装置有季节性检修,行业负荷下滑至75%。现货加工费在740元附近。下游纱厂开工下滑,织造负荷回落至34%附近。供需双减下,短纤绝对价格震荡调整,加工费偏低运行。
【聚烯烃】
震荡偏弱
两油聚烯烃库存52.5万吨,较昨日上涨1万吨。聚乙烯产能利用率在83.65%,增0.74%。停车产能在357万吨/年。华东线性LL价格在8300元/吨,L2405震荡走势,收于8272。聚乙烯检修装置部分复产开工。下游开工率变化不大,农膜季节性淡季,包装膜企业开工提升。投产空窗期,供需两弱,节前工厂陆续放假,市场逐渐有价无市,预期及成本主导盘面,节后累库预期或有强化,成本端偏空,聚乙烯震荡偏弱。聚丙烯产能利用率在76.25%,降0.02%。新增扬子石化检修,停车产能在558万吨/年。华东拉丝在7400元/吨,PP2405震荡反弹,收于7475。聚丙烯装置检修率维持高位,新扩能装置,惠州立拓30万吨装置计划1月投产。下游开工率小幅下降,临近年关,终端市场需求表现疲态。供需两淡,节前工厂陆续放假,市场逐渐有价无市,预期及成本主导盘面,节后累库预期或有强化,成本端偏空,聚丙烯震荡偏弱。
【PVC】
偏弱运行
乌海电石主流在2850元/吨,华东PVC现货在5680元/吨,PVC2405合约震荡偏弱,收于5815。供需面,上游工厂开工率小幅增长,处于较高的水平。下游工厂开工率则维持低位,临近春节,部分下游厂家提前放假,市场逐渐有价无市。社会库存有一定累库,高于往年同期。供需总体偏空,成本偏空,PVC或偏弱运行。
【烧碱】
逆基差收窄,偏弱震荡
当前烧碱期价继续下跌,收盘期价报收于2707元,跌幅在0.44%。当前液碱现货市场小幅上调在835.93,山东地区32%液碱维稳,但高浓度碱有下调。库存方面,本周上游工厂液碱库存出现小幅去库,压力缓解,下游氧化铝接货情况较好,整体维稳;非铝下游则有春节停产预期,或有缩减预期,整体供需双减,整体紧平衡。期货端,期价此前的估值偏高有所修复,期价短期企稳,需继续关注市场情绪影响。
【液化石油气】
窄幅震荡
2月CP即将出台,业者偏谨慎观望为主。液化气供应来看,供应压力逐渐增加,齐鲁石化,宁夏石化等企业外放量增加,金陵石化丙烷外放将有所下降,港口到船继续提升,国内供应量相对充足。需求来看,需求较前期有所好转,主要是价格下降后入市较多,节前部分补货需求支撑,但实际需求有限。终端燃烧消费能力这增长缓慢,化工需求不佳,烷烃及烯烃深加工方面虽有装置开工,PDH装置利用率降至六成,利润倒挂严重。短期来看,LPG供应宽裕,需求无明显好转,基本面阶段性转弱,但前期利空已经兑现,底部空间有限,又缺乏向上的动力,关注原油的表现。
【沥青】
窄幅震荡
虽然地缘局势的不稳定性延续,但市场对经济和需求前景的担忧仍存, 国际油价下跌。2月份国内沥青总计划排产量为192.8万吨,环比减少36.8万吨或16.0%,同比2月份实际产量下降13.6万吨或6.6%。供应驱紧格局未改变,由于囤货操作以及需求不佳,受刚需停滞影响,炼厂多执行合同为主。根据炼厂生产计划,一月产量在230万吨附近,与排产接近。多降温降雪天气以及临近节日,沥青需求接近尾声,南北需求分化明显,南方多为项目赶工需求,北方需求降至冰点,低价资源需求尚可。多数中下游客户对市场预期并不乐观,因此拿货积极性一般,加上原料贴水上涨,地炼成本抬升,生产积极性不高,交投氛围清淡,主要是入库需求为主。沥青现货价格小幅上涨,地炼以及贸易商上调现货报价,但沥青供需两弱格局未改,价格上调影响需求,需求不佳又会使得供应缩紧,厂库与社会库双双累库。北方供需两弱,南方节前些许赶工需求,受成本支撑以及供应抽紧,继续下跌空间不大,但又没有向上的动力。目前保持持稳震荡为主,多空都需谨慎,等待原油的方向。
【甲醇】
涨后受压
郑醇昨日冲高后小幅回落,总体延续震荡上攻节奏,创出本轮上涨新高,国内典型区域现货市场报价下跌15元/吨,夜盘维持窄幅受压运行,短期反弹回升态势延续,期价进一步上攻2500关口,期价前期下破区间支撑真实性被走势证伪,短期时间进入年节时段,放假及备货或交织影响市场,短期聚烯烃板块止跌走强支撑醇市,期价大概率再度上攻中枢高位压力。前期虽然俄乌冲突继续延续,中东也再次加入乱局爆发巴以冲突并愈演愈烈,但在美国对委内瑞拉原油出口政策松绑及美国自身增产背景下,油价呈现大区间回落,国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力,醇市期价在下半年大涨之后暂时也难以找到续涨动能,但受到港库去库延续,下游制烯烃开工持续良好,醇市基本面持续改观支撑,醇市期价总体维持涨后高位区间运行,暂时并未实质性跌落,近期随着市场再度炒作产油国减产及美联储降息预期,在红海爆发航运危机,伊利遭连环爆炸以及利比亚相关油田关闭等多起事件影响下,中东乱局有扩大化倾向,促使油价再度展开企稳博弈,国内能化及醇市也受到氛围提振。
【苯乙烯】
高位震荡
苯乙烯期价昨日反弹上攻,总体继续维持涨后高位震荡节奏,9000关口短期依然留有技术压力,典型区域现货市场报价持稳,夜盘再度受压回落,本轮上涨受年线技术支撑效应明显,产业链低库存支撑也较强,短期关注库存有所回升背景下会否发生节奏转换,但也应注意原油市场强势上行扰动。前期虽然俄乌冲突继续延续,中东也再次加入乱局爆发巴以冲突并愈演愈烈,但在美国对委内瑞拉原油出口政策松绑及美国自身增产背景下,油价呈现大区间回落,国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力,苯乙烯市场也一度随油价大幅跌落,但由于苯乙烯库存仍属低位且有阶段性去库表现,加之下游表现有回升,去年12月以来,苯乙烯期价呈现快速回升,近期随着市场再度炒作产油国减产及美联储降息预期,在红海爆发航运危机,伊利遭连环爆炸以及利比亚相关油田关闭等多起事件影响下,中东乱局有扩大化倾向,促使油价再度展开企稳博弈,再度陷入小幅低位增库的苯乙烯也并未大幅回跌,在回归去年四季度运行中枢后或正逐步构建涨后中期性运行区间。
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