央视新闻：我国所有省份均已出台基本养老服务实施方案和清单。截至2023年三季度，全国各类养老机构和设施达40万个、床位820.6万张。截至2023年底，累计建设家庭养老床位23.5万张。全国累计完成困难老年人家庭适老化改造148.28万户。

　　上海市：2023年零售物业市场强劲复苏租金上行。购物中心首层租金受到核心和次级商圈租金回升影响，于年初止跌企稳，全年累计上行0.3%，报每天每平方米33.5元。大宗交易成交总金额为941.2亿元，同比增长12.6%，内资买家占比94%。

　　南水北调集团：南水北调东、中线一期工程超额完成2022—2023年度调水任务。2022—2023年度，中线调水74.1亿立方米，完成年度计划112%；东线向山东调水8.5亿立方米，完成年度计划100%；东线北延工程调水2.77亿立方米，完成年度计划102%。

　　原油：

　　本期原油板块小幅上行，内盘SC原油期货夜盘收涨1.75%，报570.0元/桶；SC 2-3月差呈Contango结构，今日收报-0.4元/桶。外盘Brent原油期货收涨1.18%，报78.32美元/桶；WTI原油期货收涨1.03%，报72.76美元/桶。地缘局势方面，据伊朗海军宣布，根据伊朗法院的指令于1月11日伊朗在阿曼海域扣押了一艘装载约100万桶原油的油轮。同时，美国与英国军队于当地时间1月12日对胡塞武装发动空袭，中东地缘冲突加剧，引发市场对原油供应收紧的担忧，油价小幅走高。宏观方面，美国12月未季调CPI年率录得3.4%，季调后CPI月率录得0.3%，均高于市场预期。美国12月核心CPI同比增加3.9%，环比增加0.3%。美国CPI数据公布后，市场对于美联储降息预期走低，美元指数小幅走高至102.3点位附近，油价涨幅略有收窄。目前原油基本面格局无大幅变动，仍以国内外原油需求调整为主导逻辑，然供应端偏紧为油价提供下方支撑。

　　本期燃料油板块小幅回调，FU高硫燃期货夜盘收跌0.57%，报2959元/吨；LU低硫燃期货夜盘收跌0.22%，报4063元/吨。新加坡高硫燃走势持稳偏弱，外盘S380 FEB-MAR月差维持微幅Backwardation结构在2.5美元/吨。内盘FU 3-4月差维持微幅 Contango结构。从高硫燃内外盘价差来看，FU-S380 03-FEB维持贴水结构在-7.1美元/吨。低硫燃方面，内盘LU 3-4月差维持Backwardation结构在12元/吨；新加坡VLSFO同期月差延续近月升水结构。高低硫价差持稳偏强运行，内盘LU-FU 03价差维持在1000元/吨以上，外盘Hi-5 FEB维持在130美元/吨以上，价差下方支撑较为稳固。

　　芳烃产业链：

　　PX：

　　近期，美国与英国对也门境内与胡塞武装相关的军事目标实施打击，红海地缘局势进一步升级，内盘SC原油价格周五日内涨幅逾2%。PX在产业链上与原油位置更近，相对于PTA更容易受到原油价格影响。虽然红海航道封锁事件对大宗商品价格影响下降，但是事件还未彻底结束，建议持续关注地缘局势发展动态。根据EIA公布，截至1月5日当周，美国汽油库存累库幅度超预期，增加800万桶，至2.4498亿桶，成品油需求下滑明显。虽然成品油累库幅度超过预期，PX调油经济型不足，当下PX供给格局宽松，但是市场对未来调油预期仍在。警惕成本端原油大幅波动的风险。观点仅供参考。

　　PTA：

　　近期PTA主力合约PTA2405与PX走势相近，多头减仓，主力合约下行。PTA主力基差维持Contango结构，截至1月12日收于-78元/吨。从盘面结构来看，1月合约临近最后交易日，PTA1-5月差维持近月贴水结构，PTA5-9月差则呈现Backwardation结构，结构较为稳固。现货PTA加工费较上周明显回落。临近年关，聚酯及下游领域装置检修消息频出。据隆众口径，春节前后预计国内有十余套涤纶长丝产能装置计划检修，涉及产能200余万吨。终端织造、加弹和圆机开工水平从12月中旬开始集中出现下滑趋势。根据季节性图表，PTA装置也会在2月左右出现一次集中停产检修的行为，或出现短暂供需错配的情况。另外，PTA行业库存累库趋势延续，并且累库速度不减，产业累库压力还未好转。可考虑在盘面逢高空PTA加工费，待出现供需错配现象时止盈。观点仅供参考。

　　烯烃产业链：

　　甲醇：

　　从估值看，甲醇制烯烃利润小幅上行；甲醇进口利润中等，但中国主港与东南亚美金价差回落至偏低水平，综合来看甲醇估值偏中性。从供需看，国内甲醇产能利用率为79.53%，环比跌1.66%。进口端预计一周到港量23.79万吨；其中，外轮在统计周期内23.59万吨，同比处于偏低水平。需求端，甲醇制烯烃装置产能利用率83.02%，较上周下跌4.85个百分点。当周受浙江MTO和甘肃烯烃装置停车因素影响，导致国内CTO/MTO装置开工整体下行。库存端，本周甲醇港口库存总量在73.04万吨，较上一期数据减少9.45万吨。其中，华东地区大幅去库，库存减少9.71万吨；华南地区窄幅累库，库存增加0.26万吨；生产企业库存38.89万吨，较上期减少3.99万吨，跌幅9.29%；样本企业订单待发25.77万吨，较上期增加6.31万吨，涨幅32.41%。综合看本周甲醇供需面偏强。

　　塑料：

　　从估值看，当周聚乙烯进口利润有所下行，线性与低压膜价差上行至0值以上水平，塑料综合估值水平中等。从供需看当周聚乙烯生产企业产能利用率2.92%，较上周期增加了0.85个百分点。本周期内，中海壳牌、中韩石化等检修装置重启导致产能利用率上升；线型排产比例33.1%，年度平均水平在34.0%，相差0.9%。综合看国内总供应压力略上升。需求端下游制品平均开工率较前期+0.06%。其中农膜整体开工率较前期+0.82%；包装膜开工率较前期+0.56%，下游总开工水平与去年同期接近。库存方面，上游两油线型库存压力不大；煤化工线型库存中等；中游线型社会和港口库存总水平高于往年同期。下游原料库存偏低，但成品库存较高。综合看供需面偏中性。

　　聚丙烯：

　　从估值看，丙烯聚合利润偏低；拉丝与共聚价差则略偏高，故聚丙烯综合估值偏中性。从供需看，当周国内开工率环比上升3.59%至77.06%，同比仍低于过去两年同期水平；拉丝排产比例大幅回落至28.29%。综合看国内聚丙烯供应压力环比略上升。需求端来看，PP下游行业平均开工下降0.25个百分点至52.91%，较去年同期高6.96个百分点。库存方面，上游两油库存压力不大；煤化工库存从高位连续三周去库；中游社会和港口库存进入季节性累库阶段，总水平同比偏高。下游原料库存尚可，但成品库存较高。综合看供需面偏中性。

　　策略上建议关注塑料空配交易机会。仅供参考。

　　橡胶：

　　需求端。据第三方统计，山东地区全钢胎样本企业开工率59.6%，周环比抬升10个百分点；半钢胎71.8%，周环比增1.5个百分点。全钢胎开工率绝对水平仍低于半钢，但边际改善程度大于半钢。

　　天胶。国内即将停割。元旦节前，海南产区胶水价格高位回落，上周持稳。期货价格方面，周中橡胶板块表现强于整体工业品，元旦后RU回落明显，相较于NR以及其他天胶品种的相对高估得到一定程度修复。顺丁橡胶。BR波动小于天胶。装置方面，据悉，此前因故临停的燕山石化、齐鲁石化计划本月中旬重启。观点仅供参考。

　　纸浆：

　　上周纸浆主力合约SP2405下跌至5650~5900元/吨震荡区间下沿，浆价自2023年11月自5900~6250元/吨回落至上述区间后，已累计达七周。

　　产业基本面整体来看供增需弱。供应端偏宽松，一是国内现货流通量较充裕；二是远期船货或也偏宽松，Arauco将中国市场辐射松（针叶浆）1月订单价格下调20美元/吨至760美元/吨，巴西12月份发往中国的阔叶浆同环比双增（我国对巴西的阔叶浆进口依存度在30%强）；三是期货老仓单去库后，近期仓单继续增加。需求端则随着国内农历新年临近，预计边际上将转淡。

　　由于绝对价格已偏低，对大部分品牌内外盘价差倒挂；且期货1-5月差升水结构平衡当期过剩量，故市场卖压不大，价格下方有支撑。

　　交易上，周度来看，预计SP2405在5650~5900元/吨震荡，逢低做多思路对待。关注红海冲突进展以及海关总署即将公布的2023年12月进口数据。观点供参考。

　　有色：

　　隔夜，LME铜收跌80美元，跌幅0.96%，LME铝收跌19美元，跌幅0.87%，LME锌收涨3美元，涨幅0.12%，LME镍收跌215美元，跌幅1.31%，LME锡收涨115美元，涨幅0.47%，LME铅收跌4美元，跌幅0.21%。消息面：美国2023年12月PPI同比上升1%，预期升1.3%,美国12月未季调CPI同比上涨3.4%，预期3.2%，前值3.1%。美国上周初请失业金人数为20.2万人，预期21万人，前值20.2万人。12月份铜管企业开工率为72.13%，环比增加3.24个百分点，同比增加3.00个百分点。12月份国内未锻造铜及铜材进口量为459338吨，环比减少16.57%，同比减少10.64%；2023年1-12月份国内未锻造铜及铜材进口总量为5501701吨，累计同比减少6.3%。上周国内主要大中型铜杆企业综合开工率为73.74%，较前周大幅回升10.47个百分点。本周铝线缆龙头企业开工率64.4%，与前周持平。国内铝型材龙头企业开工率录得52.3%，与前周相比下滑0.40个百分点。最新全国主流地区铜库存减0.09万吨至7.2万吨，国内电解铝社会库存减1.2万吨至45.9万吨，铝棒库存减0.24万吨至8.3万吨，七地锌锭库存增0.05万吨至7.72万吨。美联储货币政策今年调整，年前供需双弱，建议短线偏空交易思路为主。观点仅供参考。

　　钢材：

　　国家发展改革委召开全国发展改革系统投资工作会议。会议强调，要高质量推进增发国债项目工作，加快清单转发下达和项目实施，切实加强项目监管。1月1日-1月7日，8个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计164.13万平方米，周环比降53.6%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计126.56万平方米，周环比降29.2%。基本面来看生铁产量持续低位，天气转冷下游消费环比下滑，库存环比上升，钢价下跌调整。但是煤炭因为安全停产价格处于高位，铁矿石价格坚挺，钢材价格在成本支撑下调整空间有限。

　　埃及苏伊士运河管理局主席乌萨马·拉比耶表示苏伊士运河双向航行交通正常。美国劳工部公布数据显示，美国2023年12月未季调CPI同比上涨3.4%，为2023年9月以来的最高水平， 预期3.2%。45个港口进口铁矿库存为12621.11万吨，环比增376.36万吨；全国47个港口进口铁矿石库存总量13221.11万吨，环比增413.36万吨。基本面来看，钢厂亏损严重，部分地区高炉检修控产，高炉生铁产量持续低位，导致铁矿石需求下降，铁矿石供增需降，基本面逐步宽松，但短期矿价在低库存和需求支撑下调整空间有限。

　　豆粕：

　　当前豆类商品市场主要受南美天气和美豆需求影响。市场预期南美23/24年度产能将大幅增长，而美豆需求相对疲弱，对美豆期货形成压制。短期内美豆基本面可能向偏利空方向发展，预计可能下跌至1200美分/蒲式耳一线。1月份的USDA供需报告可能对23/24年度的巴西大豆进行进一步的下修，但大概率产量预估仍将维持在1.5亿吨以上。国内蛋白粕价格下降，近期进口大豆到港仍面临压力，春节前下游需求疲软。豆菜粕价差较大，可能推动菜粕消费替代，但短期豆粕价格预计将呈现易跌难涨的态势。

　　植物油：

　　马来西亚MPOB报告显示，12月棕榈油库存降至229.1万吨，产量减至155.1万吨，低于预期。总体而言，棕榈油产量大幅下降，成为市场内盘反弹的主要原因。然而，2024年1月马棕出口数据疲弱，南美大豆产区降水对油脂反弹有负面影响。国内棕榈油商业库存减少，需求略有回升，基差略有上调。国内消费端需求疲软，库存去库进展缓慢，使得国内棕榈油基本面偏弱。豆油方面，原油下跌受美国库存意外增长影响，CBOT大豆因产区天气好转等原因偏向利空。国内油厂开机率偏稳，大豆压榨量预计增加，成交量减少，库存略有提升。总体而言，植物油基本面好于豆粕，南美大豆供应大增预期强烈，主要压力集中在粕类商品。

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