近期牧原股份“风波”不断，推出“承包模式”、短期债务上升、调整成本目标等热点引发市场关注。股价上，截至10月24日收盘，牧原股份报31.75元/股，较上月同期（9月25日）跌去两成，照此计算，牧原股份近16个交易日市值蒸发440.51亿元。10月22日，生猪养殖龙头牧原股份召开电话会议，回应近期市场关注热点。

　　对于当前现金流情况，牧原股份表示，公司当前现金流安全、稳定。在销售端，今年第三季度的出栏量及价格相比上半年有一定增长，销售收入逐步提升。1-9月已出栏生猪4700.9万头，预计能够完成全年出栏目标；在成本端，随着养猪生产业绩的提升和原粮价格的下降，公司今年成本下降明显，对现金流有一定改善。

　　牧原股份2023年半年报显示，当期公司资产负债率60.06%，比上年末增5.70%。流动负债方面，当期短期借款453.34亿元，较上年末的291.65亿元大幅增长161.68亿元。对于短期债务上升的情况，牧原股份称，公司今年新增银行贷款成本基本在4%以下。公司短期债务的增加，不会影响现金流的安全、稳定，良好的成本管理能力和盈利能力能够保证公司穿越周期。

　　近期，牧原股份对年底成本目标进行了调整，对此牧原股份表示，主要原因一是原粮价格有所上涨，二是近期生产指标有所波动，结合生产经营实际情况进行了调整。随着公司在生产管理方面的逐步发力，公司有信心实现养殖成本的进一步下降，争取明年降至14元/千克以下。

　　对于公司未来的资本开支计划，牧原股份表示，2020年、2021年的资本开支在300亿元至400亿元，主要用于养殖场、屠宰厂建设支出及相关维修改造费用等。公司由高速发展阶段转向高质量发展阶段，资本开支明显下降。2022年资本开支在150亿元左右，今、明两年资本开支预计也将保持在较低水平，实际资本开支会根据市场环境与经营情况的变化而调整。

　　从牧原股份最新披露的9月份生猪销售数据来看，当前生猪价格对养殖企业依然形成压力。据披露，2023年9月份，牧原股份销售生猪537.3万头，销售收入98.70亿元。当月公司商品猪价格相比2023年8月份有所下降，商品猪销售均价15.82元/公斤，比2023年8月份下降3.24%。而对比去年同期数据来看，9月生猪销量较2022年同期同比增长超两成，但当月销售收入不增反降，同比下滑17.47%。

　　天风证券分析师吴立、陈潇认为，在供应无缺口情况下，后期猪价或将持续低位，商品猪盈利状况或将持续恶化。同时仔猪需求进入季节性淡季情况下，仔猪头均亏损或持续放大，加速行业现金流持续流失，总体来看行业去化进程或有望加速。