由于汽油等价格近期飙升，在欧美等经济体刚出现的通胀降温形势可能面临挑战，多国货币政策决策者也面临更复杂的形势。

　　能源价格加剧通胀压力

　　据彭博社近日报道指出，纽约汽油期货最近飙升至9个月高点，全球汽油价格也在上升，这令包括美联储在内的多国央行决策面临更加复杂前景，已经稍微降温的通胀可能“反扑”。

　　美国能源信息局7月31日数据显示，美国汽油价格在5月已升至2022年6月以来最高点。报道指出，尽管原油期货今年以来的变化幅度不大，但美国汽油期货同期却上涨了20%以上。这是由于部分炼油厂意外停运，加上美国墨西哥湾沿岸和新加坡等主要储存中心的库存低于往年同期水平，全球汽油市场已经趋紧。

　　汽油与食物和房租一样，都是必不可少的日常开支，而能源价格是导致全球通胀飙升的主要因素之一。控制汽油价格也将是多国决策者面临的一个关键问题。

　　花旗美国经济学家霍伦霍斯特表示：“能源成本上涨可能推高消费者价格，导致商品价格再次上涨，此前能源价格上涨已经放缓。”

　　德意志银行高级经济学家雷恩表示，举例来说，美国每加仑汽油价格每上涨1美分，就会减少11.5亿美元的年化消费能力。这意味着第二季度每加仑汽油价格下降1.30美元为消费者节省了1500亿美元，这些钱可以花在其他商品和服务上。雷恩表示，现在如果物价继续大幅上涨，这股顺风可能会变成逆风，并拖累支出。

　　在欧洲，汽油使用量也在反弹，法国、德国、西班牙和意大利的汽油消费量均出现同比增长。与此同时，由于西方对俄罗斯的制裁导致欧洲炼油厂无法获得原油和其他汽油原料，该地区仍面临一定程度的供应紧张。

　　多因素增添不确定性

　　实际上，受前期能源价格走低影响，欧美通胀已经出现小幅降温走势，但除了汽油价格攀升，房租等多种价格也为通胀前景增添不确定性。

　　欧盟统计局7月31日公布的初步统计数据显示，欧元区7月通胀率降至5.3%，为2022年年初以来最低。欧元区前两大经济体德国和法国此前公布的最新数据显示，7月份通胀均进一步回落。

　　德国联邦统计局公布的数据显示，德国7月CPI从6月的6.4%降至6.2%。7月28日，法国国家统计与经济研究所公布的数据显示，7月份，法国CPI同比初值4.3%，较上个月的4.5%略微放缓。

　　美国官方数据则显示，美国6月消费者价格指数（CPI）同比上涨3%，同比涨幅降至2021年3月以来最低水平；6月核心CPI同比上涨4.8%，创2021年10月以来新低。有分析认为，美国整体通胀出现回落主要归因于去年的高基数。2022年6月全球能源价格快速上涨，曾推动美国通胀率升至40年高点。随着基数效应减退，今年下半年通胀或有所反弹。

　　尽管数据上出现小幅“降温”，但通胀重回上涨轨道因素不容忽视。

　　世界货币基金组织（IMF）的研究团队近期在一份博客中写道，发达经济体要警惕通胀粘性，比如服务业通胀水平仍然居高不下。

　　另外，美国等经济体住房租金上涨趋势引发业界关注。住房成本约占美国核心CPI比重的40%，负责计算CPI的美国劳工统计局主要通过租金成本来衡量住房成本。房价的上涨可能会推高租金，因为房东会考虑出售房产所能获得的收益。

　　由于租金通常每年更新一次，因此房价和租金的变化会滞后地渗透到官方通胀指标中。去年的房价下跌，再加上租金成本的降温，现在正在推动住房通胀的下降和整体通胀下降。

　　房价近期反弹也给房租带来上涨压力。机构Redfin的数据显示，截至7月16日的四周内，房屋销售价格中位数为38.25万美元，较去年同期上涨2%。一些城市的房价涨幅更大，密尔沃基上涨了12%，迈阿密上涨了10%。达拉斯联储主席洛根近期公开表示：“楼市可能已经有触底迹象，虽然由于去年租金的下降，住房通胀可能会在短期内继续放缓，但住房价格的反弹将给未来的通胀带来上行风险。”

　　多国警惕应对

　　多项支出因素推升通胀，加大多国货币政策制定者的决策难度，使得多国央行仍警惕应对通胀形势。

　　《华尔街日报》报道称，在全球范围内，许多央行都在发出信号，暗示在经过一年多的积极加息后，利率正接近顶峰。但它们对宣布战胜通胀持谨慎态度。过去两年，事实证明通胀比预期更加顽固。

　　澳大利亚、加拿大和美国的央行最近暂停加息后又开始加息。市场还预计英国央行本周将把利率从目前的5%上调至少25个基点。

　　美联储6月短暂暂停加息后，上周将基准利率上调至5.25%至5.5%区间。美联储主席鲍威尔表示，要实现2%的通胀目标还有很长的路要走，目前核心通胀率仍居高位，美联储希望看到其进一步下降，这需要在未来一段时间内将利率保持在较高水平。

　　欧洲央行上周将关键利率上调了0.25个百分点，为连续第九次加息，此次加息使欧洲央行的存款利率升至22年来的最高水平3.75%。但欧洲央行行长暗示，可能很快会暂停已持续一年的加息行动。

　　国际货币基金组织官员近期公开敦促欧洲央行考虑将利率上调到3.75%以上，以防止高通胀变得根深蒂固。IMF欧洲部主任卡默和他的同事在一篇博客文章中写道：“我们认为，（欧元区）通胀率在2025年年中之前不会回到目标水平。”文章警告称，顽固的通胀最终会迫使欧洲央行为了使通胀率回到目标水平而在更长的时间内提高利率，导致以后经济出现更严重的下滑。