一旦错过，我们就失联了

　　坊间传闻，人生有三大幻觉：铁矿石会跌，橡胶会涨，她还爱我！

　　去年11月开始，铁矿石迎来一波豪横的涨势，进入2023年，发改委已经连续三次发声，严管铁矿石价格炒作。两次在春节前，一次就在前几天，还有一次交易所的限仓，但是对于盘面都没有激起太大水花。在一个讲政治的市场里，铁矿石的这种表现可以说是很不识时务了，有热血的个人投资者再度喊出“为国空矿”的口号。

　　热血归热血，但是理性还是要有的。个人投资者操作的一大特点就是：做空一个品种的唯一原因就是这个品种在涨，涨得越狠越要空！反之亦然。

　　商品期货的走势，不可否认，有炒作、有跟风、甚至有操控等不合理因素在里面，但是核心的驱动逻辑仍然是该商品背后的产业格局。要理解当前铁矿石的走势，我们就有必要对我国铁矿石的供需格局做一个全面的梳理。

　　随着经济的发展，2010-2021年全球可用铁矿石产量呈现波动增长的态势。2021年全球铁矿石产量达到26亿吨左右。而其中有超过60%的铁矿石是中国用掉的，排名第二的则是日本，但和中国的体量相去甚远。

　　以我们的生活经验来看，一个商品，如果我是全球最大的消费者，那么我在采购时，是有规模优势去获得更高的议价权的，比如国内医保集采。但是这种集采的规模优势，要在供应源足够丰富的情况下，才会更有效。而国际铁矿石的供应来看，恰恰相反。

　　从铁矿石产地分布来看，全球优质铁矿资源主要分布在澳大利亚、巴西、俄罗斯等地区，中国铁矿石资源虽然储量较大但铁矿资源整体品位较低，2021年澳大利亚、巴西两国铁矿石产量占比约60%;从企业产量来看，淡水河谷(Vale)、力拓(Rio Tinto)、必和必拓(BHP)和福蒂斯丘(FMG)四大铁矿石供应商对全球优质铁矿石资源形成高度垄断，2021年上述四大矿铁矿石产量占比在45%左右。同时澳洲巴西又都不是钢铁产业发达国，所以绝大多数的铁矿石都用于出口，这四家矿石企业出口铁矿石占据全球出口贸易总量的70%。

　　要买铁矿石，离不开这4家公司。而必和必拓、力拓、淡水河谷后面是复杂的股权和各种交叉持股，华尔街在里面布下重资，花旗银行摩根大通之类的都在，全部指望去敲中国的竹杠。

　　铁矿石的出口，被垄断了！

　　据称澳洲优质矿山铁矿石开采成本仅十几美元/吨。2003年中国基建开始发力，铁矿石由原来的20美元/吨开始飙涨，到2021年价格最高达到150美元/吨以上，澳大利亚铁矿石是中国钢铁企业115倍利润。我们不仅没有定价权，还在不断被境外资本吸血。中国经济近20年的高速发展，肥了周遭蚊蝇。

　　那我们发个狠，3个月，甚至半年不买铁矿石，卖方也得跪，行不行呢？

　　中国经济的发展，和钢铁有直接关系，地产、基建、制造，没有钢铁都干不成。停掉一个月铁矿石供应，我们就没有钢铁，一个月直接面临万亿以上的经济损失。

　　不仅如此，中国有成百上千的钢铁企业，仅仅首钢就有8万工人，如果没有铁矿石，难道都去休息？

　　而且没有铁矿石就没有钢，没有钢就修不了路铺不了桥，一条产业链都要休息。

　　而我们经济瘫痪，澳大利亚就三家矿产公司遭遇危机，他们的损失是非常有限的，澳大利亚必和必拓，总市值933亿美元，就算这个公司关门，我们一个月的损失至少也是他的10倍甚至100倍以上。而且澳大利亚作为一个资源出口型国家，本地几乎都不需要铁矿石，几乎影响不了什么下游。

　　所以不是不想刚，是实在刚不动。回过头看2020年，中国对澳大利亚的制裁也都是再农产品、煤炭、红酒等可替代性强的商品上，事实上，去年从澳洲进口的铁矿石占比并未出现明显下降。

　　既然刚不动，那也得想办法破局，不能一直受制于人！

　　破局知道有3条，一是自给。我们国内铁矿石产量并不低，但是通常品位较低，开采成本高，相较而言，只要进口铁矿石价格不是特别的夸张，就仍然具备价格优势。所以国产矿是作为最后的底线存在。

　　其二，电炉炼钢。从炼钢工序的角度来分，可分为长流程和短流程两种。长流程一般指转炉炼钢，原料以铁矿石为主，废钢为辅；短流程一般指电炉炼钢，原料以废钢为主，生铁为辅，废钢材料的使用占比可达到80%左右。美国的电炉炼钢比例则为66%。我们目前是两成的样子，十亿吨钢，也就用了两亿废钢。

　　目前制约我国电炉炼钢占比的主要因素有两个，一个是目前我国的人均钢铁蓄积量。二是技术层面来讲，电炉炼钢相对传统的长流程工艺来说，铁水质量较难控制，这个需要从技术角度进行攻克。

　　三是寻找替代源。这些年大型中资企业在非洲等地区积极找矿买矿，已初见成效。比如非洲几内亚的西芒杜铁矿，是世界级铁矿。中资占主导，我们在西芒杜铁矿的有效开采期是25年，预计2025年后，西芒杜铁矿可以开始全面开采，到时可大幅缓解被外资盘剥的压力。

　　以上便是我们国家铁矿石面临的困境与尝试的破局之道。

　　回归到当前的行情，现货方面，“进口矿石港口价格”是最具参考价值的一个指标，它体现的是国内跟卖方的谈价结果，在这个价格都谈不下去的情况下，想要靠喊喊话，就压下国内终端消费环节售价，可能性不大。

　　当前国内的铁矿石盘面，一个是到港的现货价格维持高位，另一个是稳经济刺激钢材终端需求恢复预期，总体上仍旧维持高位盘整思路。政策层面，目前似乎也拿不出实质性的措施，不过决心也不容置疑，政策的突发性可能对盘面形成短期突然的挤压，也是需要注意的。