PTA 　　成本：美国经济数据仍较好，加息预期略升温，加上美国计划再度释放战略储备等对油价压制明显，且OPEC方面计划坚持2022年底达成的石油协议不变，短期市场无明显利好支撑，预计布油在75-90美元/桶区间震荡。原料PX方面，亚洲及国内PX开工率周度略下降，亚洲PX开工率71.6%（-0.8%），中国PX开工率74%（+1.5%）。广东石化PX新装置出合格品，部分存量装置PX负荷提升（富海一期重启中，乌石化和盛虹提负荷），叠加下游PTA低加工费下存减产预期较强，PX供需偏弱，短期PX承压，PXN继续压缩至292美元/吨；但中期在2季度检修支撑下PXN压缩空间或有限，关注250-280美元/吨附近支撑。 　　供需：预估2月PTA累库幅度较预期下降。周度PTA负荷至75.7%附近（-0.2%），低加工费下负荷存下调预期；需求上，上周聚酯负荷继续上行至83%（+5%）。目前仍有几套装置在升温重启中，聚酯负荷还有一定提升空间，但接下来速度或有所放慢，预计聚酯负荷升至85%以后可能逐步趋稳；虽织造端刚需提升，但缺乏投机性需求，长丝产销仍无明显好转，长丝库存压力较大，关注下旬织造备货窗口期原料备货情况。 　　估值：偏低。PTA现货加工费略修复至233元/吨附近，TA05盘面加工费221元/吨； 　　观点：PTA低加工费下存减产预期，下游聚酯负荷回升至高位，PTA供需存好转预期，但终端订单仍无亮点，长丝产销持续偏弱，长丝仍有累库压力，叠加原料PX支撑偏弱，预计短期PTA绝对价格重心偏弱震荡，加工费或逐步修复；中期在2季度检修支撑下PXN继续压缩空间或有限，关注250-280美元/吨附近支撑，如果成本端企稳，加上PTA供需预期好转，PTA向下空间有限。 　　本周策略 　　TA05短期震荡对待，关注5200-5300支撑；跨品种空TA05多SC05套利持有，空TA05多EG05套利关注1200附近支撑

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。