国内经济复苏趋势不变，市场情绪修复，日内股指期货全线大涨，沪深、上证主连涨超2%，收复上周下跌空间！有色、煤炭等纷纷跟涨。此外，受美联储加息预期增强、欧美需求疲软等拖累，能化系走低，原油、沥青跌超2%。

　　股指中长期上行格局未变

　　1月CPI和PPI超预期，劳动力市场仍然紧张，零售数据强劲，均说明美国通胀韧性较强，经济“软着陆”概率增加。一系列数据公布后，多位美联储官员也发表鹰派言论，使得市场的乐观预期下修，美联储加息持续时间可能更长，加息终点可能更高。根据CME美联储观察，目前3月加息25个基点的概率为81.9%，而加息50个基点的概率上行至18.1%，预计6月仍会加息25个基点。虽然通胀回落趋势不变，但美联储降息时点仍待确认，美元指数也再度振荡走高，人民币汇率承压。在1月北向资金放量流入后，近期流入速度有所放缓，而内资尚未接力，A股结构性行情特征明显。

　　短期看，市场缺乏基本面驱动因素。美国经济数据强劲、通胀韧性使得乐观预期下修，美元指数再度走高，北向资金流入放缓。国内方面，市场仍在观察经济复苏强度，等待更多数据验证。市场风险偏好出现明显回落，短期指数将延续振荡走势，IM以逢高减仓为主。中长期看，海外通胀下行和国内经济复苏趋势不变，因此市场调整空间有限。

　　南华期货：市场对美联储加息预期增强 欧美需求疲软 油价延续下跌

　　从消息层面来看，一是，俄罗斯二月份出口量高于预期水平，多个港口机构编制的发货计划显示：俄罗斯2月份将从波罗的海港口Ust-Luga装载27个批次的乌拉尔原油，每批为10万吨，等同于70.7万桶/日；1月份，该港口发货量为29个批次，等同于68.6万桶/日。二是，美国劳工统计局周四公布的数据显示，受能源成本上涨提振，美国1月PPI环比增长0.7%，为2022年6月以来最大增幅。美国1月份PPI反弹幅度超预期，突显出持续的通胀压力，这可能促使美联储在未来几个月进一步加息。三是，沙特阿拉伯能源部长表示，欧佩克 联盟计划在今年剩余时间内坚持2022年底达成一项石油协议。2022年10月，欧佩克及其合作伙伴为未来一整年设定了固定的产量目标。一些重要官员表示，他们打算在整个2023年保持配额不变。

　　当前主导油价的主逻辑依然是美联储加息背景下的经济下滑预期VS 全球原油供给缺乏边际增量、中国需求复苏和俄乌冲突带来的风险溢价。

　　美国需求依旧低迷，原油和成品油库存继续上涨，美国通胀低于预期，加息延续，预期加息终点延长，宏观风险增大，油价偏空运行。

　　光大期货：短期国内炼焦煤市场以稳为主

　　产地煤矿大多已恢复正常生产，个别煤矿仍在检修，焦煤市场供应继续提升。个别煤矿厂内库存相对较高，出货稍有压力，贸易商多持观望态度。据Mysteel数据，洗煤厂焦煤精煤库存154.59万吨，环比上升1.6万吨；230家焦化厂焦煤库存839.11万吨，环比下降9.26万吨；钢厂焦化厂焦煤库存822.96万吨，环比回升4.23万吨；港口焦煤库存112.74万吨，环比下降3.97万吨；焦煤总库存2049.17万吨，环比下降10.53万吨。蒙煤方面，本周通关量维持高位，其中甘其毛都日均通关948车，策克口岸日均通关421车，满都拉日均通关275车。澳煤方面，远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报405美金/吨，周环比上涨34.75美金/吨，折合人民币到岸可使用价格达到3200元以上，与国内同类煤比较，约高出844元左右。今年澳洲焦煤首次破400美元，海外焦煤价格大幅倒挂，对于国内焦煤价格形成一定支撑。预计短期国内炼焦煤市场以稳为主。

　　【今日关注】

　　待定 国际铝业协会(IAI)公布全球原铝产量报告