聚酯周报:聚酯原料供需维持偏紧状态,短期或将偏强运行
发布时间:2022-9-5 16:10阅读:98
PTA:近期由于宏观利空主导使得油价出现下跌,但短期内考虑到OPEC方面维持“市场需回归基本面”的整体基调,叠加俄乌地缘风险仍在持续等因素影响,油价依然存在上涨可能性。而中长期考虑到汽油需求旺季的逐渐结束,叠加美联储控制通胀的决心坚定,原油价格预计中长期将维持偏弱震荡运行。PX方面,印度Reliance装置检修,但该装置检修属计划内检修,同时检修细节未有官方明确说法,考虑到当前PX货源紧张,任何装置的变化都会对市场带来一定程度冲击,因此短期PX价格或将呈现偏强状态运行。供应端来看,近期逸盛大化一条375万吨装置降负荷至6成,另一条225万吨装置已停车;福海创450万吨装置降负至5成负荷运行;逸盛宁波220万吨装置降负至8成。总体来看,近期PTA装置检修降负偏多,开工率依旧维持偏低水平运行。需求端聚酯各品种利润表现尚可,但绝对库存量依旧高企。终端织造近期随着高温天气逐步缓解,开工负荷持续回升。未来织造环节需求好转或将带动聚酯实现去库,而库存压力下降或将驱使聚酯开工率出现回升。整体来看,短期内成本端油价维持震荡,叠加PX自身供需维持偏紧下使得PTA成本端支撑相对偏强,但中长期由于受到宏观以及自身基本面走弱影响,PTA成本端存在转弱可能性。而PTA自身供需结构考虑到未来供应端维持低位,叠加需求端存在一定回升预期,或将呈现供需偏紧格局。预计短期内PTA价格在成本端推动以及自身供需偏紧影响下或将偏强运行,但中长期随着油价逐步走弱,叠加下半年新装置的计划投产,PTA价格或将再度呈现弱势震荡走势。
MEG:供应端来看,近期部分油制装置陆续重启,而多套煤制装置陆续进入检修,因此短期内供应端增量较为有限。进口方面,9月进口量或将小幅回升,但进口端整体压力依然不大。需求端聚酯各品种利润表现尚可,但绝对库存量依旧高企。终端织造近期随着高温天气逐步缓解,开工负荷持续回升。未来织造环节需求好转或将带动聚酯实现去库,而库存压力下降或将驱使聚酯开工率出现回升。综合来看,短期内乙二醇供给端增量有限,整体维持偏低水平,而需求端由于终端存在转好预期,或将一定程度上带动聚酯需求出现好转。此外,未来由于到港量存在回升预期将使港口库存基本持稳,同时乙二醇自身偏低估值下使得价格下方支撑偏强,因此预计短期内乙二醇价格或将呈现偏强震荡运行。
PF:近期短纤成本端出现反弹。供应端开工维持80%以上稳定状态。需求端随着近期高温缓解,限电放松,下游开工窄幅回升。同时随着传统旺季到来,需求端存在小幅改善预期。本周下游适量补货,涤纱厂原料库存有所上升。而纯涤纱成品库存小幅去库,库存绝对量仍处于历史高位。预计未来在供需面表现小幅好转情况下,短期短纤绝对价格将跟随成本端偏强运行,而其加工利润由于受到新产能投放预期影响,或将出现一定程度压缩。
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