【洞见研报】2023年2月IEA/EIA/OPEC月报解读
发布时间:2023-2-17 09:01阅读:99
IEA、EIA、OPEC三大机构2月月报看点在于对年内需求预期继续趋向乐观,以及对俄罗斯供应降量量级的预期由分歧走向共识。
需求方面,IEA、EIA、OPEC对2023年全球石油需求增速预期分别为190万桶/日、111万桶/日、232万桶/日,EIA对需求增速的预估仍相对最为悲观。在IEA、OPEC本月对年内需求分别调增20万桶/日、10万桶/日之时,EIA反而调减1万桶/日。但EIA对需求预期的调减主要集中在上半年特别是一季度,与北半球取暖需求不及预期或有较大关系。对于下半年需求三大机构预期均较为乐观,其中中国经济及航空出行层面的改善是需求增量的主要驱动。
供应方面,随着西方国家对俄罗斯成品油相关制裁2月5日正式实施,以及俄罗斯宣布将于 3月减产50万桶/日,各机构对非OPEC供应的预期逐步趋向一致,最直接的表现是此前对俄罗斯供应较为乐观的OPEC月报本月下修非OPEC供应预期,而IEA、EIA由于此前一度预计俄罗斯降量近100万桶/日,本次则对应上调了非OPEC供应预期。从本月三大机构调整后的平均非OPEC供应预期来看,2023年一季度将较2022年四季度减少22万桶/日。
从路透船期的数据来看,俄罗斯原油近两个月来发运量仍相对稳定,成品油2月以来因制裁因素导致发运显著下滑,其中中轻质成品油装船由1月166万桶/日下降至2月上半月138万桶/日,燃料油装船由1月95万桶/日下降至2月上半月72万桶/日,仅剩少量发往欧盟禁运国家的船货,但预计主要是在希腊、西班牙等地的中转货物。由此来看,目前俄罗斯成品油出口较正式制裁前已下降约50万桶/日,暂高于三大机构本月月报的预测数值,但目前仍处俄罗斯发运量的剧烈波动期,后续仍面临一定变数,但俄罗斯成品油降量进而对其国内炼厂及原油生产形成影响已成为共识。
从对供需调整的边际量上来看,本次月报对2023年全球石油需求及非OPEC供应均以上调为主,且平均上调量均为10万桶/日,可以认为预期偏差较小。从对价格的指引上看,本次月报进一步强化了年内供应增量有限但需求有望线性增长的预期,在此预期下原油库存上半年小幅累积后下半年仍可能面临去化,始终难以脱离库存的相对低位,油价基本面仍相对乐观,以震荡偏强看待,后期主要关注国内需求修复以及俄罗斯成品油降量的持续情况。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。