【原油】

昨日布伦特探底回升跌0.62%收于85.25美元/桶。CPI数据不及预期利空，原油V型走势显示下方支撑较强。

1、CPI数据不及预期利空，美国通胀放缓并非一帆风顺。美国1月消费者物价指数CPI与核心CPI同比增速分别为6.4%和5.6%均高于预期但低于前值，除能源与房租外的核心服务通胀仍在升高，或使美联储加息终点利率更高且保持高位利率更长时间，甚至CME利率期货预期美联储加息终点利率升至5.25%-5.5%，即3月、5月和6月或分别加息25个基点。

未来需关注中国增长和美国宽松是否有更多催化剂。1）美国方面，通胀走势对降息预期的影响。俄乌局势和中美摩擦升温是否会带来更大的不确定性。2）中国方面，经济修复和消费回暖已深入人心，市场去年12月份以来的反弹也已充分交易了这一变化，关注后续修复程度，焦点在地产政策和高频销售数据的修复情况，以及3月初两会政策的定调。

2、API原油累库远超预期，关注EIA库存数据。凌晨刚刚公布的API库存报告显示原油库存大幅累库1050万桶，汽油、馏分油累库85、170万桶，需关注更有权威性的EIA库存数据。

【行业要闻】

1、1月CPI环比季调0.5%（前值0.1%），同比6.4%（前值6.5%），核心CPI环比季调0.4%（前值0.4%），同比5.6%（前值5.7%），小幅高于预期。从环比看，此前两个月拖累通胀较多的能源与核心商品价格由降转升，房屋租金依旧坚挺，美联储密切关注的剔除房租的服务价格继续上涨。如果看过去三个月核心CPI环比增速折年率，则由上月的4.1%反弹至1月的4.5%。从同比看，1月CPI与核心CPI的读数只是略低于去年12月，表明通胀回落的速度在减慢。

2、欧佩克公布了月报显示1月份石油产量环比下降4.9万桶/日，至2888万桶/日，主要是沙特产量下降，上调了2023年全球经济增速预测为2.6%（此前预测为2.5%）上调了2023年全球原油需求增速预测为230万桶/日（此前预计为222万桶/日）。

【聚酯】

装置信息：华东-威联化学第二条125万吨新产线已出料，目前两线总负荷在7成负荷。

前一交易日，TA2305以5466元/吨（-0.44%）收盘。PTA期货区间震荡，现货市场商谈一般，贸易商商谈为主，基差走强。隔夜原油市场，美国公布今年第二季度从石油战略储备销售2600万桶原油，抵消了俄罗斯每日减产原油50万桶的影响，但欧佩克在《石油市场月度报告》中上调了全球石油增长预测，国际油价窄幅收跌。PX端成本支撑虽在，但 3月存在供应增量预期，场内交投谨慎，价格微幅下跌。相对下游，PTA当前开工处于高位，但加工费已是低点，后期装置检修降负情况或变多。聚酯虽在缓慢提负荷，但终端订单始终偏弱，昨日聚酯平均产销在4成左右。成本支撑传导至聚酯端已无明显提振作用，终端心态较差，预计短期内聚酯工厂成交让利会放宽。短纤下游按需采买，产销较上一日有所改善，但亦缺乏订单支撑。综合来看，需求在现实冲击下短期转向的可能性较小，预计PTA继续弱势整理。

内容来源：宏源期货研究所

作者：詹建平

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