上周主要观点：短期看，集团场为完成年度出栏目标，加快出栏节奏，散户出栏积极性也有所增强，短期生猪供应增加，但需求受疫情影响，表现疲弱，虽然随着全国气温下降以及节假日临近，需求端有好转预期，后期需持续关注屠宰量以及出栏体重的变化情况； 　　中长期看，随着母猪产能以及生产效率提升，明年生猪供应量将逐步增加，叠加年后又能迎来需求淡季，预计猪价重心将逐步下移。 　　从期货层面看，01合约目前基本是平水状态，临近交割月，波动更多跟随现货。05合约目前基差在4000元/吨左右，仍处高位，且价格接近生猪养殖完全成本，从2022年下半年母猪存栏恢复的数据看，月度环比增幅在0.5%-1%，幅度并不大，我们认为2023年上半年，生猪养殖仍应该为有利润的状态，05合约下方空间或许有限。操作上建议1-5反套。 　　上周走势分析：受养殖端加速出栏的影响，上周生猪期现货大幅下跌，截至2022年12月9日，全国外三元生猪出栏均价为20.71元/公斤，环比上周下跌7.25%；生猪期货跟随现货下跌，LH2301合约12月9日收盘报收19000元/吨，环比上周下跌11.07%，LH2305合约相对坚挺，环比上周下跌1.58%。 　　本周主要观点：需求端，随着全国气温下降，南方腌腊消费启动对需求有所提振，另外全国防疫政策出现拐点，长远看对需求形成潜在利好，但实际作用或将有所滞后；供应端，临近年底，集团场为完成年度出栏目标，12月出栏计划量继续增长，散户前期压栏大猪也赶在冬至前后积极出栏，短期供应冲击大于消费提振，盘面呈现近弱远强的格局，操作上建议LH1-5反套继续持有。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。