【原油】

　　方向：

　　逻辑：油价延续弱势，柴油裂解反弹后再度受压至46，消费走弱显现给予油价进一步下行压力，依靠柴油利润支撑的炼厂，市场预期未来存在降负荷可能；同时从俄罗斯方面，对限价的反制措施仍在敲定中，反馈出其压力不大；中国疫情在实际观察及舆论导向上看，存在转好的迹象，促使午后油价触底反弹，实际情况演化仍需观察，当下基金持仓反馈多头继续撤退，流动性缺乏会导致价格波动剧烈。

　　关注点：宏观加息，产业数据交易，以及低库存下的价格估值是否进一步到位，越往下空间越小。

　　策略：暂时上涨逻辑不够，矛盾在估值与价格的问题，可能存在超跌反弹，油价不做空，观望为主

　　风险提示：

　　【LPG】

　　行情回顾：内盘弱势，基差保持偏强，内外价差收缩，内盘向交割定价转移。

　　逻辑：

　　变量：国内疫情变化。

　　风险提示：基差风险

　　【沥青】

　　行情回顾：盘面下跌，华东主营价格下调。

　　逻辑：宏观看，因美国加息和宏观需求走弱，经济衰退担忧仍在。2.国内沥青开工率39%，环比下降，因北方个别炼厂减产。12月份国内沥青总计划排产量为229.5万吨，环比下降25.66%。3. 本周社库56.7万吨，环比增加2.7%，厂库110.2万吨，环比增加10%。部分炼厂冬储政策落地，囤货需求陆续释放。北方刚需继续走弱，京博现货3320。

　　风险提示：宏观因素影响

　　【PTA】

　　TA期价上涨，加工费340元/吨，聚酯开工负荷有下滑至70%，产销一般，长丝价格企稳，成品库存有一定去化，聚酯工厂压力有一定缓解。

　　1.PTA社会库存不高；2.PTA负荷下滑。

　　1.聚酯工厂负荷下滑；2.新增产能投放。

　　风险提示：油价大幅波动风险

　　EG期价继续反弹，供需方面，港口库存88.8万吨，港口发货不佳，新增供应逐步落地，陕煤投产且开工高位，累库压力较大，聚酯开工负荷有下滑至70%，成品库存有一定去化，长丝价格企稳，聚酯工厂压力有一定缓解。

　　风险提示：原油大幅波动风险

　　方向：震荡偏强

　　行情回顾：短纤现货成交放量至175%；纯涤纱负荷提升，涤棉纱库存小幅小滑。原料支撑叠加涤短工厂负荷下滑，涤纶短纤反弹，走势强于PTA。

　　逻辑：

　　1、短纤行业现金流：现货方面平水附近，盘面亏损；

　　2、部分老装置停车，新产能投放延后，负荷下滑；3.需求环比好转，纱厂负荷回升，囤货意愿增加。

　　策略：看扩短纤加工差。

　　风险提示：油价波动；短纤装置变动。

　　【】

　　方向：棉市内强外弱

　　USDA12月报下调全球棉花产量与消费、期末库存上调，ICE期棉回吐盘中涨幅。棉花现货点价销售基差重心略有下移。纯棉纱走货有所好转，纺企成品库存下滑。CF05合约强势上行，CF1-5周五夜盘收于-15。

　　逻辑：

　　1、社会活动增加利于纺服消费，资金看好远期；

　　2、兑现利润，轧花厂套保意愿强烈；

　　3、下游纱厂与布厂原料库存低位、成品库存下降；4.USDA12月报偏空，但印度与巴基斯坦产出前景不佳，且中国需求或增加，ICE期棉低位震荡。

　　风险提示：公检物流变化；产业政策调整等。

　　【甲醇】

　　逻辑：

　　【PP】

　　方向：短期PP偏弱震荡对待

　　PP基差偏弱维持0（0），今日现货成交较昨日转好。今日上游大多挺价，由于期货反弹，投机盘趁机补货，因此成交略有转好。

　　逻辑：

　　风险提示：

　　1

　　2、G7

　　25.25%，-1.68%，偏低

　　【PE】

　　LL基差维持80（0）；现货成交略有转好，下游接货积极性较弱；国产压力偏大。

　　逻辑：

　　风险提示：

　　1

　　2

　　3、G7

　　热点：周一早库66.5W，累库5.5W

　　【苯乙烯EB】

　　行情回顾：今日苯乙烯上涨；华东港口库存去库。下游开工提振，且有投产，库存整体不累，需求仍有韧性，春节前季节性上涨，且苯乙烯库存难累。纯苯进口仍偏多，支撑偏弱，但纯苯亏损，

　　逻辑：

　　1-62$,中欧-43$1927934，现货现金流利润341元，一体化利润735，EB01成本7942元，EB02成本7966元，下游GPPS利润90元，ABS利润1327元，EPS亏损260元；

　　212月5（（（

　　风险提示：装置检修变动

　　【纯苯BZ】

　　16：00附近6490-12下-10元，12下-1下-30-1785+进口多，仍是累库预期，基本面相对EB偏弱。但目前进口缓解，裂解价差反弹。

　　逻辑：

　　11月浮动α美元，1月CFR-C810美元，1月FOB-K766-18737元；

　　212月514（）万吨, 库容比

　　风险提示：不确定性高波动大

　　【纯碱SA】

　　行情跟踪：今日纯碱盘面震荡，尾盘突然增仓上行。厂库本周小幅累库0.58万吨不及预期，其中轻碱去库1.251.83万吨，主要原因是重碱率大幅由54%提升至57%。重碱下游浮法+光伏日熔量高位持稳对重碱需求稳定，轻碱表需小幅下降1.16万吨。产量后续仍将保持小幅增长，但轻碱表需预计进一步下滑，库存仍将小幅累库。

　　风险提示：

　　2

　　【玻璃FG】

　　05逢低买入；玻璃1-5 -120元附近正套。

　　1、浮法玻璃目前仍处于高库存、高基差、亏损大、现实弱，玻璃逐步冷修，本周沙河产销较差，湖北外发价格较低产销较好，华东下游镀膜线订单也较好产销持续较好。玻璃仓储费1元一吨，不算资金利息，1-5无风险套价差在-120元附近。部分玻璃厂已经盘面套保FG05，本月玻璃仍然有计划放水冷修2条，远月在宏观预期向好下有估值向上修复；

　　2108%，湖北123%，华东。

　　风险提示：

　　2

　　【PVC】

　　方向：

　　24.978%62%。后续PVC开工率逐步回升，疫情解封厂库发货到社库，预计去库速度会放缓。V01受库存压力上涨压力较大，V05受保交楼保竣工地产政策下，逢低可买入。

　　向上驱动：山东氯碱一体化持续亏损、绝对价格低位、社库持续去库、出口印度窗口打开。

　　向下驱动：库存同比高位、终端需求订单差。

　　风险提示：新装置投产不及预期、PVC