聚酯月报:PTA-投产预期下,PTA压制明显;MEG-成本供需...
发布时间:2022-10-31 18:25阅读:245
成本端:新装置投产缓解PX供应偏紧局面。11月份PX有效产出增多的同时,新增产能盛虹200万吨装置及东营100万吨装置将陆续投入运行,改善PX供需偏紧局面,预计11月PX或继续下行。
供给端:PTA累库预期暂无法改变。部分装置检修,PTA供应有微幅缩量的预期。但PTA新产能大概率在PX装置投产之后试车,PTA新产能投产预期较强。短期PTA开工率可能会小幅下滑,但无法改变投产导致的累库预期。MEG供应维持高位。11月乙二醇装置检修计划较少,月初预计有较为集中的进口到货,整体供应量维持高位。
需求端:需求缺乏增量。下游聚酯后期来看预计仍将维持偏弱运行,短期聚酯开工负荷提升难度较大。终端织机开机率下降中,且春节假期早于往年,可能导致需求端提前转弱。
库存端:PTA累库格局延续。传统需求除却刚需,缺乏实际增量,聚酯刚需支撑不足,叠加四季度扩能,供需持续累库。MEG累库预期较为明确。MEG国产增量明显,聚酯刚需维持下,社会库存或将持续累库。
策略:PX成功试车消息增强了PTA的投产预期,同时弱宏观牵制经济修复,外单及内贸刚需增量或有限,PTA供需仍弱,价格重心或震荡下行。供需逻辑主导下,乙二醇下跌趋势难改。国产开工增加以及新增产能投产的双重压力,需求端在旺季过去后,预期减少,供需矛盾突出。
重点关注:贸易争端、原油煤炭等能源价格、消息面变化。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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