美联储在对抗通胀方面远远落后于曲线，通胀仍远高于2%的目标利率。”此外，当前通胀危机的供给侧因素不能通过加息来解决，这意味着需求侧通胀可能需要更有力地抑制。如果美联储希望将通胀降至目标水平，就必须愿意忍受制造业的大幅收缩。

     上一次这样做是在20世纪80年代初。”尽管美国经济活动正在放缓，但劳动力市场仍然相当有弹性。上周，美国劳工统计局公布，9月份新增就业26.3万个，轻松超过预期。与此同时，失业率降至疫情前的低点。“3.5%的失业率仍处于历史低位，表明就业市场持续强劲，经济可以承受进一步加息。”
       美联储的货币政策转向仍然是商品最终反弹的关键因素。一旦美国经济放缓迫使美联储调整政策，美元料将开始贬值，进而促使商品价格反弹。美联储在目前的道路上走得越久，强势美元打压市场的时间就会越长。”

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