骤然走强：纯碱单日涨超4%

　　日内，纯碱走出了快速拉升的态势。截至发稿，主力合约最高涨至2398元/吨，最大涨幅超4%。

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　　那么问题来了，是什么导致了氛围的重新走强？后市我们又该何去何从呢？

　　地产数据重新回暖：

　　众所周知，对纯碱-玻璃产业链需求预期冲击最为直观的就是终端地产的销售回款情况。早期在“烂尾”频发以及市场“买涨不买跌”情绪主导的背景下，建筑商们很难下定决心囤积原材料，而下游按需采购的情形又进一步导致了玻璃厂的超量累库及对“高价”纯碱的抵触。

　　据同花顺数据显示，在政府多部门相继出台了的覆盖面持续放大的“保交楼”措施后，一线城市地产商回款情况出现了明显改善。对当前的建材产业链而言，“信心”本就是最重要的筹码，也是敢于进行行情炒作的底气所在。

　　光伏投产、假期前夕抢囤：需求正持续抬头

　　除了地产氛围回暖外，全球性能源危机背景下，光伏玻璃的持续投产也给市场重新注入了活力。尽管此行业由于投产情况相对分散，难以统计相关数据，但从目前行业的采购热潮来看，资金对这一块还是有比较大信心的。

　　同时还要注意的是，由于玻璃生产线开机后是不能停车的(冷修成本高达5000万)，临近国庆及可能出现的疫情因素，不少此前对囤货有抵触心态的玻璃厂商在采购动作上亦出现了变化。

　　南华期货：纯碱策略上更倾向于2350-2400逢高做空

　　尽管行情出现走强，但部分机构对纯碱的后市仍采取了偏谨慎的态度。南华期货便是其中之一。

　　在最新的研报中，南华期货提到：当前，纯碱基本面暂无明显矛盾。供应，大体上符合计划。下周仍有检修计划，产量较本周变化不大，下下周预计再提升一个台阶。出口，周内传某碱厂9月订单目前已至7-8万吨，因此市场对于出口大幅回落的预期被证伪。但据了解其余碱厂出口订单相对回落，后续四季度的出口相对三季度环比下滑，但前期我们对于出口10-15万吨附近的假设确定性较高。

　　轻碱，前期，我们对于轻碱的表需修复鉴于7-8月的轻碱表需低谷，从刚需角度推演轻碱的表需回升，目前轻碱表需已至往年水平。但由于当前从宏观暂难看见需求的明显提振，轻碱表需继续上行的高度有限。

　　重碱，重碱的表需大体上维持，浮法和光伏都暂难看见预期的好转，较难给出向上预期;虽然玻璃日熔处下滑轨道中，但由于玻璃厂的原料库存已至20-25区间，且损耗一直显著高于表需，重碱表需下滑的可能性不大。同时，临近国庆，考虑疫情等因素，玻璃厂短期存在补库的需求，现货反应略有好转。

　　总体来看，纯碱供应的回升，但需求上方空间不足，但暂未出现能打出预期差的矛盾。接下来，纯碱预计进入累库趋势，策略上更倾向于2350-2400逢高做空。短期风险点在于下游补库带动的需求边际好转，但玻璃弱预期驱动有限。