消息面：上周美联储鹰派表态使市场情绪再次陷入悲观，美国就业数据超预期也加重了市场对过度加息的担忧。天然气价格回落带动柴油利润回落，中国疫情导致的封锁使汽油利润持续下跌，需求端的利空是上周价格下跌的主要原因。供应端，美伊谈判并未取得太多进展，短期内不会有伊朗油的大量释放。 　　基本面：供应端，俄罗斯原油产量和出口量仍然坚挺，但美国产量增长缓慢，二者影响相互抵消。即使下半年供应增量或大于需求增量，但供应端结构性短缺短期内难以解决，因此油价下方支撑相对较强。需求端：美国汽油需求旺季不旺，主要受到汽油高价的影响。因疫情影响，中国出行增量也低于预期。欧洲因潜在的能源危机，经济可能在今年冬季出现衰退，商品需求堪忧。但是冬季海外的缺煤缺气可能刺激燃油发电需求，这将成为Q4需求端的主要支撑，关注天然气价格走势。 　　总结：需求端的利空兑现后，油价交易核心或再次回到供应端，关注9月5日欧佩克+会议，市场预期欧佩克+将维持产量不变，若增产则利空，若减产则利多。操作上建议继续将原油作为多头配置对待，因在全部商品需求都差的情况下，原油其供应端的结构性短缺问题以及需求的刚性是大多数品种不具备的，因此不适合做空。风险点：伊朗被解禁，欧佩克+超预期增产。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。