黑色专题报告(黑色):板块承压调整,后市何去何从?
发布时间:2022-9-5 15:45阅读:108
钢材:内外预期向下,现实供需转弱
黑色板块的下行驱动仍未结束,但短期或将回归现实需求端驱动。海外持续加息、国内政策支持力度不足、钢材供需转为宽松,驱动黑色下行的3点因素仍未缓和,黑色板块仍处于下行趋势中。但短期来看,在大宗商品普跌后,海外和国内的宏观预期对大宗商品的影响或有所减弱,短期将进入到验证现实需求及海外加息节奏的阶段,未来关注美联储议息会议及钢材产销数据的边际变化。策略上,我们建议黑色板块空头持有,或阶段性止盈降低仓位。
风险因素:地产端需求释放不及预期,提产进度超预期(下行风险);地产赶工以及基建发力超预期,政策性限产加码(上行风险)
铁矿;支撑力度减弱,跟随板块调整
本周矿价连续下跌,主要由于宏观预期转弱叠加终端需求表现不佳,进而导致铁矿的需求回落,前期支撑矿价的补库预期也有减弱。
目前铁矿自身供需逐步转松,难以支撑矿价:海外供给逐步增加;钢厂在对终端需求的悲观预期下,维持按需补库;厂内库存可用天数或维持低位,甚至进一步走跌;铁矿港口库存也重回累库趋势。后续关注宏观政策,及成材需求的真实表现,预计矿价跟随成材走势:目前来看政策刺激落地到需求仍需时间,国内疫情的反复也将抑制需求表现,铁矿跟随板块延续弱势。
风险因素:钢厂假期前加量补库,终端需求加速回升(上行风险);需求改善不及预期,钢厂补库迟滞(下行风险)。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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