钢材：内外预期向下，现实供需转弱 　　黑色板块的下行驱动仍未结束，但短期或将回归现实需求端驱动。海外持续加息、国内政策支持力度不足、钢材供需转为宽松，驱动黑色下行的3点因素仍未缓和，黑色板块仍处于下行趋势中。但短期来看，在大宗商品普跌后，海外和国内的宏观预期对大宗商品的影响或有所减弱，短期将进入到验证现实需求及海外加息节奏的阶段，未来关注美联储议息会议及钢材产销数据的边际变化。策略上，我们建议黑色板块空头持有，或阶段性止盈降低仓位。 　　风险因素：地产端需求释放不及预期，提产进度超预期（下行风险）；地产赶工以及基建发力超预期，政策性限产加码（上行风险） 　　铁矿;支撑力度减弱，跟随板块调整 　　本周矿价连续下跌，主要由于宏观预期转弱叠加终端需求表现不佳，进而导致铁矿的需求回落，前期支撑矿价的补库预期也有减弱。 　　目前铁矿自身供需逐步转松，难以支撑矿价：海外供给逐步增加；钢厂在对终端需求的悲观预期下，维持按需补库；厂内库存可用天数或维持低位，甚至进一步走跌；铁矿港口库存也重回累库趋势。后续关注宏观政策，及成材需求的真实表现，预计矿价跟随成材走势：目前来看政策刺激落地到需求仍需时间，国内疫情的反复也将抑制需求表现，铁矿跟随板块延续弱势。 　　风险因素：钢厂假期前加量补库，终端需求加速回升（上行风险）；需求改善不及预期，钢厂补库迟滞（下行风险）。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。