编辑：宁证期货房俊

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铁矿石

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12625.50，环比增53.93；日均疏港量283.13降11.42。分量方面，澳矿5940.49增99.87，巴西矿4153.20降90.17，贸易矿7308.60降11.42。（单位：万吨）评：海外发运持续走高回升，冲量部分将在7月逐步到港；非主流发运方面维持高位；内矿供给小幅回落，7月铁矿供应将维持高位。铁水产量环比继续降低，但短期需求进一步下降空间有限；终端需求回升效率有限，港口库存将开始逐步累积。铁矿现货进口成本仍有支撑，但下半年需求减少确定，矿价中期下跌趋势不变。建议区间操作为主。

螺纹钢

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.79%，环比上周下降1.13%，同比去年增加16.91%；高炉炼铁产能利用率87.61%，环比下降1.37%，同比增加6.97%；日均铁水产量235.96万吨，环比下降3.69万吨，同比增加19.33万吨。评：上周30城商品房成交持续好转，螺纹表需持续回升，库存去化加快，但需求持续性仍需观察。需求方面，地产销售的好转或难以显著改善房企资金紧张问题，现实需求或将延续弱势。供给方面，钢厂利润维持低位，部分钢厂计划检修减产。原料端，铁矿发运快速回升，焦炭供给富有弹性，进入提降周期，在铁水产量见顶的背景下，成本支撑力度较弱。预计短期钢材震荡运行，建议区间操作。

生猪

上周猪价大幅上涨。本周出栏均价19.05元/公斤，周环比12.8%，同比49.69%；猪肉价（前三等级白条）全国周度均价25.07元/公斤，周环比18.14%，同比50.39%。评：长期内猪价整体重心上移趋势不改，市场猪源供应偏紧，猪价突破10.00元/公斤的市场在增多，养殖端对后期信心增强。北方地区猪源相对紧张导致惜售压栏带动上涨，南方地区跟涨为主，屠宰接货压力大主动降低宰量，养殖端话语权占主导权预计价格持续上行，产业户可择机锁定养殖利润。

棕榈油

截至上周五国内天津地区24度棕榈油现货下跌330元/吨，广州地区24度棕榈油现货价格下跌750元/吨，江苏地区24度棕榈油现货价格下跌750元/吨。印尼部长表示，从7月1日开始，印尼将允许企业出口的棕榈油数量从目前国内销售量的5倍增加到7倍。评：主产国方面，印尼库存依旧高企，马来方面6月MPOB预计将继续累库。国内方面，前期进口利润窗口打开，市场买船明显增多。而现货豆棕价差依旧偏高，终端消费难有起色，国内近远月基差持续松动。基本面来看，随着供需边际转宽松，棕榈油偏弱运行为主，中线有进一步下行空间。

沪铜

智利财政部长Mario Marcel周五推出了一项税收改革法案，提高对年产量超过5万吨的企业的铜矿开采特许权使用费，并提高对高收入人群的征税，以资助政府拟议的社会项目和改革。智利是世界上最大的铜生产国，拟议的法案旨在将GDP在四年内提高4.2%，其中0.7%将用于新的最低养老基金。评：美核心PCE有所下降，叠加一季度美GDP录得-1.6%，市场开始对后续美联储放缓加息步骤有所预期，宏观情绪或有一定转变。当前国内再生铜企业生产积极性较低，大部分企业持续性亏损，后续或出现一定去产能趋势。并且当前在未发生系统性风险的情况下，铜价存在一定超跌反弹的可能，短期不宜过度悲观，交易方面，择机布局多单。

沪镍

上周菲律宾镍矿发货103万湿吨，较上周下降35%；到中国主要港口159万湿吨，较上周增加54.9%。目前菲律宾主要港口共有33条镍矿船装货/等待装货，约180万湿吨。评：近期经济数据显示海外经济衰退压力减缓，6月中国财新PMI重回荣枯线，市场整体的宏观预期或发生改变，短期镍价或伴随整体有色板块反弹。长期来看逼仓事件逐步淡出后，镍价重心逐渐下移的趋势不改，短线可参与反弹，长线空单调整持仓成本。

贝克休斯数据还显示，同期美国天然气钻井数153座，比前周减少4座，降幅为2021年8月以来最大；比去年同期增加54座；路透社一项计算显示，挪威石油和天然气工人计划于7月5日举行的罢工可能会使该国的石油总产量减少约8%。评：最近几个月俄罗斯石油因制裁损失的产量比预期少很多，OPEC延续增产政策,供需两端看法均有所改变。短期利比亚供应中断以及挪威可能停产延缓油价进程。高位空单谨慎持有，关注需求端变化。

PTA

6月23日的当周PTA产量108.6万吨，较上一报告期增加3.6万吨。PTA工厂开工率75.9%，较上周下降1.6个百分点;聚酯开工率82.7%，较上周上升3.8个百分点。评：由于库存偏高，价格下行，聚酯大厂公布减产计划，部分工厂将整体减产规模提高至30%，预计7月份聚酯开工情况将会出现明显下行。整体上，PTA供增需弱。目前主要的驱动来源于原油，成本端偏弱。PTA高位空单持有，新单延续高位沽空思路。

沥青

7月1日，华北沥青市场价报4430元/吨，华东沥青报5050元/吨，山东沥青报4460元/吨，西南沥青报5055元/吨。根据数据统计，6月23日-6月29日，沥青装置平均开工率为45.14%，较上周开工率均值上涨4.77个百分点。评：沥青近期供应端环比虽在恢复（主要得益于地炼的迅速增产），但同比看来仍然是趋紧，整体市场压力有限。但考虑到沥青当下主要的驱动来自于成本和供应端，阶段性原油偏弱，沥青高位沽空思路。

甲醇

甲醇开工81%，周上升0.8%，西北煤制甲醇利润-841元/吨；甲醇制烯烃开工89.3%，周下降1.4%，制醋酸开工82.6%，上升3.6%；甲醇港口样本库存103.2万吨，周下降0.9万吨；样本生产企业库存41.6万吨，周度持平，样本企业订单待发32.9万吨，周上升2.1万吨。评：内地周度产量持续回升，伊朗装置负荷较高，双周到港预报为今年以来新高，供应充裕。下游开工周度整体小幅下降，下游传统需求进入淡季，多数刚需采购为主，甲醇制烯烃开工同比偏高，企业库存暂稳，订单下降，甲醇港口库存整体窄幅去库，7月港口进口卸货预期较强，预期增至118-120万吨附近。预计短期甲醇价格震荡偏弱，09合约上方压力2615一线，建议观望或反弹做空。

国内浮法玻璃在产产线261条，日熔量共计17.3万吨，周下降0.3万吨；全国浮法玻璃样本企业总库存8037.1万重箱，周增加1.4%；煤制气燃料，单吨玻璃利润-195元/吨，天然气燃料，单吨玻璃利润-239元/吨；纯碱开工85.3%，周下降1.4%；华东联碱毛利2037元/吨，国内纯碱厂家总库存34.2万吨，周减少5.5万吨。评：供应端纯碱利润较好，检修季纯碱开工有进一步下降预期。光伏玻璃部分点火计划延迟，浮法玻璃开工较稳，刚需采购，纯碱企业库存持续下降。消费淡季浮法玻璃企业库存压力持续增加，下游局部地区需求有所好转，终端市场整体需求不佳，浮法玻璃订单改善不明显。预计09合约短期震荡偏弱，上方压力2820一线，建议观望或反弹短线做空。