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2022 年5 月20 日，央行宣布5 年期LPR 报4.45%，从4.60%下调15bp，1 年期LPR 维持3.70%不变。与房贷紧密相关的5年期以上LPR单独下调，这在以往还没有出现过。而且一次性下调15个BP，下调的幅度之大也是超市场预期。

根据15号央行、银保监会发布的《关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》，全国层面新发放首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为LPR-20BP，二套住房贷款利率下限保持LPR+60BP。

此次LPR调整意味着个人住房贷款利率首套房最低可达4.25%，二套房可达5.05%。此次LPR下调使新申请住房贷款的居民家庭以及购买二套房的居民家庭都将迎来利好。通过房贷利率下降来推动房地产销售回暖。

随着5 年期LPR 的大幅下调，再配合各个地方房地产放松政策的加码，未来房地产市场有望边际回暖。但政策实际效果还需观察，当下居民加杠杆的空间已然压缩，而疫情冲击之下购房意愿和能力都受到压制，增量政策工具仍然值得期待。

此次LPR 调降后利差下降为75bp，距两者历史最小利差60bp 依然有15bp 的可修复空间。一旦说效果不明显的话，后期5年期LPR还有下调空间。除了维稳房地产，5年期LPR下调也能刺激实体经济的贷款需求。制造业中长期贷款也是以5年期LPR为参考，5年期LPR报价的下行也将对企业中长期贷款有所提振。

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