这是美国债券的第二个大类，由美国的州、县、城、镇或其他公共机构所发行，是美国的地方政府公债。

  发行市政债券的目的，主要是为了筹集公共建设项目所需的资金，如建立学校、医院、修桥筑路、水电煤气厂等。

  市政债券可免交联邦所得税和大多数的地方所得税，因此有免税债券之称谓。市政债券面额小，分期还本，方便各类投资者购买。

  市政债券分两类：一类是州和地方政府以地方税收为担保的所谓一般义务债券，其资信级别很高，但收益率较低，票面额般为5000美元，也有100美元、500美元和1000美元的小面额微型债券。所筹资金多用于教育、警察和防火等基本的市政服务;另一类是以当地政府所建项目的收益来还本付息的所谓收入债券，也称收益债券。这类债券的质量要视有关项目经营的好坏而定。通常这类债券的收益率要高于同期限的一般义务债券，大约高出20%左右，这显然是由于收益债券所具有的某种风险性所致。因此收益债券的投资人多为商业银行、财产与灾害保险公司以及个人等。收益债券所筹资金主要用于收费的路桥建设和污水处理、大学宿舍等方面的建设。

  2. 公司债券

  这是第三大类的美国债券，由公司企业发行，期限通常为10年或20年，所筹资金用于兴建新厂等长期目标.投资者可以定期从公司得到规定的利息，到期则收回本金。

  公司债券的收益率高于长期联邦政府债券以及相同期限的市政债券的收益率，但其利息收入要交纳各级政府的所得税，没有免税优待。

  不难想象，公司债券的种类是相当多的，但从大类上看.主要有以下数种：

  (1)有担保公司债券。其担保物为公司的某种资产，包括：A、抵押公司债券：公司以自己的土地、房屋等不动产为抵押晶的担保债券。如果发债公司多次发行担保债券，而且以同一不动产作为抵押品，则公司可按债券发行的先后次序，将之分为第一、第二，等顺位抵押公司债，借以表明对抵押品的优先受偿顺序;B、证券担保债券：这是公司以其他公司的股票或债券等有价证券作为担保品而发行的债券。也可称为质押债券或证券信托债券。这类债券的安全性较高，能够做为担保品的有价证券大多为优良证券，是各方面部乐于接受的担保品;C、设备信托债券：这是公司以自己还并未拥有的设备作为担保品的公司债券。当企业需要购买大型设备时，往往发行这种债券来筹集资金。

  (2)无担保的公司债券。这是完全凭借公司拥有的信誉发行的债券，也称信用预券，没有任何抵押品。发行债券的公司如到期不能还本付息，就只能靠出售其资产来清偿债务。

  (3)次等级信用的公司债券。也称为从属信用债券，是指债券的持有者对公司的财产只拥有第二位的索赔权，即在优先的信用债券被清偿之后，才予以再清偿的债券。

  (4)收益性公司债券。这是一种由债券发行企业负责还本，但其利息的多少或有无要取决发行企业的收益高低和有无的债券。这是一种具有相当灵活性的企业债券。

  (5)可转换的公司债券。这是可以用来兑换本公司发行的其他债券或普通股票的债券。

  3. 外国债券

  这是由外国筹资人在美国发行的，以美元标值并还本付息的债券。外国筹资人一般是外国政府、外国企业或国际性组织。外国债券的发行必须向美国证券交易管理委员会注册，并经过信用评级。

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