印花税减半,对量化策略有什么影响?
发布时间:2023-8-29 10:09阅读:1004
周末重磅新闻,印花税降低!!!
财政部政策发布,2023年8月28日起,证券交易印花税实施减半征收。
01股票交易成本构成我国股票交易成本构成 印花税为 A 股交易成本主要构成部分。A 股交易费用主要由佣金、印花税、过户费、经手费、证管费五部分构成。
费用种类单边/双边收费标准佣金买卖双边2022 年行业经纪业务平均净佣金率为万分之 2.60印花税卖出单边成交金额的千分之 1过户费买卖双边成交金额的万分之 0.1经手费买卖双边上交所、深交所按成交金额的万分之 0.487 收取,北交所按成交金额的万分之 2.5 收取 证管费买卖双边成交金额的万分之 0.2交易成本可见,主要是千一的印花税和万2多的佣金
这次调整主要是交易成本占比最高的印花税,和占比较低的经手费。
(1)印花税降低
按现行收费标准,证券交易印花税按成交金额的千分之1对出让方征收,在投资者 A 股交易费用中占比最高,本次印花税调整“减半”。
(2)经手费降低
沪深交易所此次将A股、B股证券交易经手费从按成交金额的0.00487%双向收取下调为按成交金额的0.00341%双向收取,降幅达30%;北交所在2022年12月调降证券交易经手费50%的基础上,再次将证券交易经手费标准降低50%,由按成交金额的0.025%双边收取下调至按成交金额的0.0125%双边收取。
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印花税调整历史?
《印花税暂行条例》自 1988 年实施以来,经历了十多次调整,但一直没有将证券交易印花税正式纳入税目。
法规调整时间调整内容1988 年颁布 《印花税暂行条例》 1990 年 6 月证券交易印花税首次在深圳开征税率为 6‰1990 年 11 月证券交易印花税调整为双边征税1991 年 10 月证券交易印花税从 6‰下调至 3‰ 1997 年 5 月证券交易印花税从 3‰上调至 5‰1998 年 6 月证券交易印花税从 5‰下调至 4‰1999 年 6 月B 股交易印花税税率降低为 3‰ 2001 年 11 月A、B 股证券交易印花税统一下调至 2‰ 2005 年 1 月证券交易印花税从 2‰下调至 1‰ 2007 年 5 月 证券交易印花税从 1‰上调至 3‰ 2008 年 4 月 证券交易印花税从 3‰下调至 1‰ 2008 年 9 月 证券交易印花税下调为 1‰且单边征收,受让方不再征收03
对哪些策略有影响?
交易成本的降低,对策略的影响,最直接的区分方式,就是“交易频率”。
(1)中低频策略
无论纯多头的指增策略,还是中性策略,只要交易频率不高,实际对于策略收益是没有影响的。
但是周末还有一条重磅新闻,适度放宽融资保证金比例。从而增加了多头的杠杆比例,提升资金利用率,对收益率有一定的影响力。
(2)高频策略
首先,对于算法拆单策略,基本没有影响,因为拆单毕竟日内是单向交易,对比的是市场均价。
然后,是对于T0策略,重大利好!!!
一般来说,T0最大的收益率阻碍就是交易成本,一般能占到40%,甚至60%以上,比如年化增强5%的T0策略,这时候就可能是8%的收益率,这是很可观的增量收益来源。
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对交易执行系统的影响?
(1)对券商交易柜台的佣金率设定,影响较大。
(2)对大多数人用的app、普通的PC交易客户端一般没太大影响,可用资金、盘中的成交委托汇报一般都是依赖于柜台。
(3)对专业交易客户端来说,因为策略自动化执行的实时性等要求,可用资产等字段有可能是交易系统自己维护的,这一块需要特别注意,可能会造成盘中多占用可用资金的情况。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。