外盘走势：隔夜伦铜探底回升，尾盘报7323美元，涨0.13%。

   消息方面：据报道，智利Codelco公司称，港口罢工已导致该公司约2万吨铜发货延迟。此次罢工最早于12月爆发，此后形势不断升级，多数发往其头号客户中国。美国自由港迈克墨伦铜金公司称，该公司仍未获得印尼政府向其颁发铜精矿出口许可。

　　现货方面：1月13日长江1#铜报52,100—52,160元/吨，均价较上一交易日涨510元/吨，升水90-升150水元/吨。升水出现小幅收窄，为促成交平水铜降幅较快，但成交仍未能有明显改善，下游对铜反弹抱犹豫观望之态，入市谨慎，市场供需拉锯之态明显。

　　库存方面：1月13日伦铜库存继续下滑3100吨至340775吨，为下半年最低水平。而同期，上海期货交易所的沪铜库存报122189吨，较上周下降3465吨，为2013年以来最低位。
   观点总结：隔夜欧洲数据乐观，提振市场，但作为近来增长迹象最为显眼的美国经济，上周非农数据不及预期，复苏前景再生波折或压制全球铜需求增加的预期，近期铜市或不可过分看多。从盘面上看，1403合约反弹未形成有效突破，随着期价走高，量仓齐跌，显示多头逢高减仓迹象明显。操作上建议1403合约51830一线逢高卖出，止损52100。

2铝

   外盘走势：隔夜伦铝探底回升，尾盘涨0.54%至1779美元。

   消息方面：印尼原矿出口禁令自2014年1月12日起，原矿必须在当地进行冶炼或精炼后方可出口，部分中国船舶遭扣留。据评级机构惠誉称，短期内印尼未加工矿石出口禁令对中国铝生产商的影响有限，因中国铝土矿库存充裕，可以支撑一年之久。

　　现货方面：1月13日长江现铝报13,780—13,820元/吨，均价跌70元/吨，贴水40-贴水0元/吨。据SMM称，持货商为在年前完成本月销售任务，仍保持大量出货，现货铝锭价格遭双重打压，继续走低，下游仍按需接货，成交情况平淡。

　　库存方面: 1月13日LME伦铝库存为5430750吨，减6675吨；而同期，上海期货交易所的沪铝库存报193420吨，较上周增加6710吨，仍处于一年来低位。
   观点总结：印尼原矿出口禁令影响尚未传导到电解铝市场，基本面疲弱依然严峻，美非农数据不及预期导致的美元走低也未能有效提振铝市，沪铝持续弱势下挫。从技术上看，沪铝1403合约价格再创新低，KD线持续向下发散，J值连续第三日停留负值区，目前弱势尽显，但短期谨防技术性反弹。操作上沪铝1403合约13750一线轻仓短空，止损13800。

3锌

   外盘走势：隔夜伦锌震荡收高，尾盘涨0.36%至2069美元。

   消息方面：全国乘联会称，如果只根据国民经济运行趋势、汽车供应能力和用户购买意愿，2014年的汽车市场增速仍能超过12%。另据报道，中冶葫芦岛2013年全年累计共生产粗锌65414吨，比计划超产3314吨，同比增长24.69%。

　　现货方面：1月13日现锌市场长江0#主流成交于15,100—16,100元/吨，均价涨50元/吨。据SMM 报道，冶炼厂出货较为积极，部分中间商略有补库，下游压铸锌合金企业以及镀锌企业开始陆续进入放假状态，畏跌加之订单不足，普遍采购积极性依然不高，多保持按需采购，整体市场成交仍旧偏淡。
  库存方面: 1月13日，LME伦锌库存为901300吨吨，减42755吨；而同期，上海期货交易所的沪锌库存报243056吨，较上周涨1332吨，连续第五周回升。

   观点总结：隔夜欧洲数据乐观，沪锌低开高走。但从技术上看，沪锌1403合约整体仍围绕布林线中轨震荡，上方承压MA20，反弹动能略显不足。操作上保持谨慎看空，建议沪锌1403合约15140一线做空，止损15200。

4钢材

  现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3270元/吨，涨10元/吨;20mm HRB400螺纹钢价格：3310元/吨，持平。

  消息：(1)宝钢上调2月份出厂价,其他钢企难跟涨 (2)地方两会普遍看低经济增速,多省区下调GDP增长目标 (3) 今年全球钢产量或增长3.6%（4）澳洲62%粉矿CFR参考报价130.5美元/吨，跌1.5美元/吨。

  库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为43924吨，+9687。

  小结：周一RB1405合约低开低走。近日河北钢坯及华东钢厂1月中旬出厂价下调，打压市场人气，短期行情将出现反复。操作上建议，3440-3515区间高抛低买。

5黄金

   外盘方面：隔夜伦敦金因非农数据继续发酵而震荡上涨，日涨幅0.4%，报收1253.25美金/盎司。

   消息方面：1、亚特兰大联储总裁洛克哈特谨慎支持进一步缩减QE。2、美国12月政府预算盈余532亿美元，受助于政府控制的房利美和房贷美支付的股息。3、印度贸易商表示12月该国经常帐赤字(CAD)再度走宽，黄金进口管制恐难以解除。

   现货市场：1月13日，上海现货9999金报收246.1元/克，涨2.8元。

   仓单库存：1月13日，交易所仓单报843千克，持平。

   ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至1月14日为793.12吨，持平。

行情总结：非农数据走低皆因寒冷天气影响，市场对QE缩减仍存忧虑，金价反弹亦是抛空良机。操作上，沪金1406背靠249做空，止损参考250.5。

6白银

　　外盘走势：隔夜伦敦银因美国股市走软而震荡走高，日涨幅1.15%，报收20.395美金/盎司。

   消息方面：1、亚特兰大联储总裁洛克哈特谨慎支持进一步缩减QE。2、美国12月政府预算盈余532亿美元，受助于政府控制的房利美和房贷美支付的股息。3、土耳其12月白银进口环比增36%，黄金进口亦触及7月来高位，规模达31.6公吨。

   现货库存：1月13日，上海现货9999银报4080元/千克，涨120元。

   仓单库存：1月13号，交易所仓单报431609千克，减少9652千克。

   ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至2014年1月13日为9954.4吨，持平。

观点总结：非农数据异常糟糕，寒冷天气难辞其咎，市场重新审视，对QE缩减仍表担忧，银价承压。操作上，沪银1406背靠4205做空，止损4235。

7铅

   外盘方面：隔夜伦铅因印尼禁令影响而震荡上行，日涨幅2.01%，报收2174.5美元。

   现货方面：据上海有色网报道，周一铅现货品牌驰宏报14100元/吨，对期升20元/吨，鲜有成交，南方、成源、双燕14060-14070元/吨，恒邦14050元/吨，现铅价格出现较大幅度上涨后，炼厂出货意愿增加，但下游对高价普遍不认可，今日市场成交较上周五出现大幅下滑。

   库存方面：1月13日伦铅库存减少500吨至212500吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单减少253吨至75534吨。

　　消息方面：1、亚特兰大联储总裁洛克哈特谨慎支持进一步缩减QE。2、美国12月政府预算盈余532亿美元，受助于政府控制的房利美和房贷美支付的股息。3、广州韶关正面临着煤矿、铁矿、铅锌矿等资源濒临枯竭的局面，可采年限不足8年。

行情总结：国内外汽车产销依旧乐观，加之冬季换瓶需求增大，铅价有望延续反弹。操作上建议，沪铅1403合约多单继续持有，止盈参考14110。

 农产品

1棉花

   外盘：美棉期货周一收高，受技术性买盘和停损买单支撑，创一个月来最大涨幅。3月合约涨1.09美分至83.68美分/磅。

   基本面消息：

   1、美国2013/2014年度棉花供需数据调整幅度不大。美棉产量上调11.8万包，国内加工需求未做调整，但出口量上调至1050万包，年终库存仍为300万包。全球2013/2014年度棉花产量上调、消费量略下调，年终库存上调120万包。中国产量上调，预测全球棉花库存为9760万包，而中国库存占60%。

   2、新疆棉花总产量连续20年位居全国第一，目前已占据全国半壁江山。2014年，新疆将实现单产皮棉150公斤以上，占棉 花总产的50%。2013年，新疆棉花种植总面积为2538万亩，较上年增加68万亩；棉花总产量340万吨，较上年增加2万吨。

   现货方面：棉花指数3128B价格为19450元/吨，较前一日跌27元/吨。

   仓单库存：交易所注册仓单为152张，有效预报为41张。（每张对应棉花40吨）。

观点总结：USDA报告调增全球棉花库存，利空国际棉价；国内庞大的库存亦对国内棉花市场形成压制。技术上，郑棉1405 合约短期延续缩量反弹，上方2万元/吨关口预计仍有明显压力。操作上，短线不宜追高，多单宜获利了结。

2白糖

   外盘:ICE原糖期货周一收涨，此前下跌至技术和心理支撑水平，受技术性买盘带动。3月合约涨0.03美分至15.6美分/磅。

   基本面消息：

   1、泰国甘蔗和食糖协会办公室（OCSB）公布的数据显示，本榨季前42日泰国糖产量同比攀升67%至238万吨。

   2、墨西哥农业部数据显示，负面天气影响2013/14年度墨西哥的甘蔗收榨进度。截至1月4日墨西哥糖产量较此前一周的170,560吨减少到115,612吨，同时低于上一年度同期的190,494吨，累计糖产量达88,5923吨。

   现货方面：南宁中间商报价4710元/吨，部分制糖集团南宁站台、柳州站台、钦州码头、海南船板报价4700元/吨，报价不 变，成交一般。

   库存仓单（张）：1060，有效预报2650。    

总结：全球食糖供应充裕继续压制国际糖价，国内榨季高峰压力逐渐产生，国内食糖现货价格维持弱势，对郑糖期价形成压制。技术上，郑糖1405合约短期超跌反弹，KDJ指标有修复迹象，但上方抛压仍重，预计短期反弹仍难改中线空头格局。操作上，逢高抛空。

3玉米

   外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一收盘小涨，受助于美国农业部上周下调 2013/14年美国玉米结转库存预估后出现的后续买盘，市场预估美国玉米库存会增加。3月玉米合约  升1-3/4美分，报4.34-1/2美元。

   消息面：

   1、 截至1月10日，北方港口玉米库存为300.7万吨，库存同比增100.8万，环比增18.8万，为下 调两周后再次增加，原因在集港高位下，疏港减量所致

   2、1月美国农业部预估2013年美国玉米产量为创纪录的139亿蒲式耳，略低于11月份的预测值， 但是仍然比2012年产量高出29％。

   现货市场：1月13日（周一），据锦州港获悉，今日港口收购玉米主流价格为2290-2295元/吨， 主流价较上周五继续上浮10元/吨。理论平舱价格2330-2340元/吨。

   交易所仓单：玉米仓单7842张。

操作建议：收储力度不断加大，北方港口现价上扬，提振玉米市场，但现货总体供给仍显宽松格局，抑制玉米价格上行空间。技术上，连玉米主力1405合约上方压力较大，KDJ指标有向下交叉倾向，预计后市或有走弱。操作上，空单持有，止损2380元/吨。

4豆类

   外盘：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一上扬1.2%，录得一个月最大单日涨幅， 交易商称，受助于源源不断的对美国大豆的出口需求。3月大豆期货合约收升15-3/4美分， 报每蒲式耳12.94-1/4美元；1月豆粕合约收高11.7美元，报每短吨446.9美元；1月豆油合 约跌0.38美分，报37.57美分。

   消息方面：1、美国农业部周一报告，上周出口检验美国大豆5,938.1万蒲式耳，远高 于4,500-5,000万蒲式耳的预估区间。2、农业部称，民间出口商出口销售14万吨2013/14年 交割的美国大豆至不知名目的地。

  现货方面，周一，国产大豆收购均价4541元/吨，较上周五相比上涨2元/吨；全国豆粕市场销售平均价格为3910元/吨，较上周五下跌9元/吨；国内豆油现货价格整体持稳，仅少 数地区厂商为刺激成交报价随盘略下调20-50元/吨，散装四级豆油均价为6923元/吨，较上 周五均价下跌15元/吨。

    天气方面，巴西马托格罗索州和南马托格罗索州周二有零星小阵雨，局部地区雨量较大，平均气温接近至高于正常水平；干燥天气将增强大豆鼓粒压力。阿根廷周二天气干燥 ，气温高于至远高于正常水准；本周末稍晚至下周将恢复高温和干燥天气。

  仓单方面：连豆1407张，减少211张；豆粕12210张，持平；豆油2735张，增加135张。

  观点总结：美豆受助于出口需求良好而上扬，而美豆油跟随马棕走低。从主力合约看，连豆1405合约减仓回落，但仍在5日线上方运行，偏多格 局未改，建议依托5日线轻仓短多，止损4550，目标4630元/吨；豆粕1405合约或受美豆粉走势影响而高开，不过受USDA报告中性偏空及禽流感疫情的影响，预期后市豆粕重心仍将缓慢下移，建议在3320附近轻仓抛空，止损3345元/吨；豆油1405合约高开低走，维持低位振荡走势。建议空单轻仓持有，止损参考10日均线。

5棕榈油

  外盘走势：马来西亚棕榈油期货周一跌至逾两个月低位，连续第八个交易日下跌，在出口需求低迷之际，库存上升疑虑打压投资人信心。指标3月合约下跌0.9%，收报每吨2,494 马币。午后跌至2,486马币，为10月29日以来最低。

  消息方面：1、Kenanga的分析师Lim  Seong Chun在一份报告称，预计马来西亚1月棕榈 油库存或为195万吨，该国棕榈油库存上升态势或终结，但库存下降或对棕榈油价格起到支撑作用。2、印度溶剂萃取商协会表示，印度12月植物油进口同比增长18%，为第二大月度 进口，因交易商预计进口关税将增而加大购买量。印度逾半数植物油需求通过进口满足， 棕榈油占进口的70%以上。

   现货方面：周一，国内棕油现货市场价格整体呈现微幅下滑态势，跌幅集中在20-50元 /吨不等。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中在5750-5800元/吨，日均价在 5800元/吨，较上周五价格窄幅下滑27元/吨。

   仓单方面，棕榈油仓单2000张，较上一个交易日增加400张。

观点总结：马棕出口数据疲软，马盘3月合约在5日线下方弱势运行，而且跌破2500一线支撑，短线偏空格局未改。技术上，棕榈1405合约周一高开低走，在5日线附近振荡运行，预期短线将延续弱势。操作上，空单轻仓持有，止损参考5920元/吨。

6菜籽类

   外盘：周一，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，其中主力合约盘中一度创下新低，原因在于油菜籽产量前景明朗。截至收盘，3月合约下跌3.90加元，报收425.90加元/吨；5月合约下跌4加元，报收435加元/吨；7月合约下跌4.20加元，报收443.50加元/吨。

   仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，2905张，持平；菜油；724张，持平。

   消息面上，加拿大油籽加工商协会(COPA)周五公布的数据显示:截止1月8日当周，加拿大油菜籽压榨量为133,956吨，高于之前一周的133,519吨。2013/14年度迄今，加拿大油菜籽压榨量总计为2,953,482吨，上年同期为3,187,189吨。当周油菜籽压榨产能利用率为76.6%，上年同期为89.4%，年初迄今为79.3%。

   现货方面，据中华油脂网数据，国内主产区油厂菜籽收购价在5000-5200元/吨之间，收购价格维持稳定，收购量不大，部分地区菜籽基本无货，厂家暂停收购，得等到明年才会再次压榨菜籽，现在转压棉籽；国产菜粕出厂价格分布在2600-2950元/吨区间内，行情稳定，部分地区无货；四级菜油出厂报价多数集中在8500元/吨，菜油行情止跌企稳，生产成本高企支撑其市场，部分地区无货。

   天气方面，国内方面，冬油菜主产区江南南部、广西中北部、云南中南部等地有小雨或阵雨；国外方面，油菜籽主产区加拿大西部和南部有小到中（阵）雪天气。

小结：国内菜籽类期货走势普遍走弱。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行交易；菜籽粕1405合约承接周五尾盘的突然袭击，开盘冲高，继续诱多，随后逐级回落，空头继续占据优势，不确认突破5日线短线依旧看调整，中线则应维持谨慎，等待方向抉择；菜籽油1405合约缩量高开低走，目前还看弱势震荡，10日线压制较为明显，短线投资者可在6950到6800小区间内做日内的高抛低吸，而基于目前如此低的价位，中线关注做多的机会，建议稳健投资者等待确认企稳，我们认为要么在此止跌，要么最多再向下挖一次坑，中线低点就有望出现。操作上，建议活跃品种RM1405空单继续轻仓持有，突破2610止损。

7稻谷

   外盘走势： 周一，芝加哥期货交易所（CBOT）糙米市场收盘窄幅涨跌互现，成交淡静。糙米期货收盘从上涨9.5美分到下跌3.5美分不等，其中1月糙米合约收盘下跌3.5美分，报15.535美元/英担 ；3月合约收盘下跌1美分，报15.635美元/英担；5月糙米收盘上涨1美分，报15.635美元/英担。

   基本面：

   1、 1月美国农业部预估2013年美国大米产量为1.90亿英担，比11月份的预测值调高了1％，但是比2012年的产量低了5％。

   2、据日本农业部宣布，日本将于1月10日举行大米进口招标会，寻购5.1万吨大米，交货日期定在2014年4月1日到5月10日，其中包括2.6万吨美国长粒籼稻米、1.3万吨泰国长粒籼稻米和1.2万吨产 地不限的长粒籼稻米。

   现货方面：江西抚州市临川区粮食批发交易市场2013年3级晚籼稻谷收购价格2700元/吨，持平， 2013年三级早籼稻谷出库价格2520元/吨，比6日上扬20元/吨。黑龙江佳木斯三江食品公司二级粳稻 谷收购价2800元/吨，持平，哈尔滨粮贸2011年产三级粳稻谷收购价3090元/吨，持平。

   交易所仓单：早籼稻仓单1580张，粳稻仓单0张。

观点总结：春节前，大米备货需求提振稻谷市场。技术上，籼稻主力1405合约近期延续反弹，但上方压力仍大，操作上前期空单部分获利出场。粳稻主力1405合约交投清淡，短线趋强，操作上空单 持有，止损3130元/吨。

8郑麦

   外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬麦周一上涨，结束连跌四天的頽势，交易商说，因在上周跌至三年半低位后有低吸买盘，令市场反弹。CBOT-5月小麦期货结算价报5.73-1/2美元，升4- 1/2美分。

   基本面：

   1、美国农业部（USDA）周五公布的1月供需报告显示，中国2013/14年度小麦产量预估为1.22亿 吨。12月预估为1.21亿吨。2012/13年度中国小麦产量预估为1.2102亿吨。

   2、美国农业部（USDA）周五公布的1月供需报告显示，中国2013/14年度小麦进口预估为850万吨 。12月预估为850万吨。2012/13年度中国小麦进口预估为296万吨。

   现货方面：河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平，2级白小麦 收购价2460元/吨，持平，本地产特制一级小麦粉汽车板价3160元/吨，持平。郑州粮食批发企业2013 年河南产3级白小麦火车板价2550元/吨，持平，2013年河南产西农979火车板价2760元/吨，持平。

   交易所仓单：郑麦仓单8390张。

观点总结：政策性投放力度不减，增加小麦供给量，但国储库存量偏低，预计春节后不能大量投 放，年后小麦市场或有走强。技术上，郑麦主力1405合约下方2800-2810元/吨一带支撑较强，后市或有反弹。操作上，多单持有，止损2780元/吨。

9鸡蛋

   现货方面，芝华数据监测显示，13日全国鸡蛋价格各省均价4.06元/斤，环比（上周五）小幅上涨0.05。河北大幅上涨，均价上涨至4.11，环比上涨0.13。主销区均价4.24，环比上涨0.04；主产区均价4.05，环比上涨0.06。需求方面，春节节日效应逐渐显现，食品加工厂备货加快，但随着高校、民工放假，群体消费有所减少。供应方面，部分养殖户出现惜售情况，存货较多。同时禽流感疫情发生密集，预计短期蛋价上涨幅度有限。后市随着节日效应逐渐释放，蛋价将转入下跌。

   消息面上，1、广东省11日新报告2例人感染H7N9病例；2、杭州三五天内鸡蛋价格将回落

   库存：大商所鸡蛋仓单日报为0张，持平。

   小结：现货上，全国鸡蛋行情小幅上涨。技术上，鸡蛋1405合约冲高回落，维持低位小平台震荡走势，形态上则是下跌中继特征，中线技术形态测量下跌目标还在3668附近，因此后市应以逢高抛空为主。操作上，建议jd1405合约短线继续维持逢高抛空策略，中线空单持有，反弹逢10日，20日均线附近分批加重仓位进场，止损于3950。

能源化工

1 PTA

   消息方面：1、亚洲PX市场供应持续承压，周五亚洲PX价格下跌16美元/吨，FOB韩国与CFR台湾/中国大陆价格分别收低在1353美元/吨与1377美元/吨，创12年7月以来新低。3、台湾FCFC 计划在2月关停位于麦寮的55万吨PTA装置。台湾OPTC 计划在1月中旬关停位于桃园的40万吨PTA装置。蓬威石化90万吨PTA装置本周初停车，具体开车重启时间待定。
   现货价格： 下午PTA市场有实单成交在6850-6900元/吨送到，下游厂家接盘。
   库存数据：交易所仓单为77192张，较前一交易日增加4053张，有效预报为73张。
   观点总结：国际原油持续疲软；亚洲PX现货报价走弱，涤丝部分装置将于月底计划停车，这些因素将抑制PTA需求；技术上看，PTA1405合约高开低走，上方五日线压力沉重，预计短期仍将下探6850一线关口支撑，短期弱势震荡为主，建议背靠五日线轻仓短空。

2 玻璃

   消息面：1、2014年01月13日的"中国玻璃综合指数"为1033.22点，比上期2014年01月10日下跌1.94点。"中国玻璃价格指数"为1028.20点，比上期2014年01月10日下跌1.75点。"中国玻璃市场信心指数"为1053.29点，比上期2014年01月10日下跌2.69点。 2、江苏向水泥玻璃优势产业过剩产能开刀，并表示：对过剩行业新增产能项目一律不再审批，将遏制重复建设、化解产能过剩矛盾工作列入政府政绩考核指标体系。

   现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1504元/吨，持平；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1232元/吨，跌12元。

   库存数据：交易所仓单为450张，较前一交易日增加200张。

观点总结：住建部称2014年房地产调控政策还会持续，房地产市场承压；且目前仍处玻璃下游需求淡季，在一定程度上对玻璃形成压制，但目前生产企业与经销商和加工企业的库存均不多，且国内CPI数据较好，在一定程度上提升了投资者对货币市场宽松的预期，对玻璃的走势形成支撑。郑玻初现止跌的迹象。建议投资者手中空单逢低减持。

3 连塑

   消息面：1、中石化化工销售华东分公司LLDPE定价个别下调150元/吨。2、  燕山石化PE装置：老高压一线周末产1C7A，今天计划停车小修二天，二线继续产1I2A-1，新高压周日转产LD605，低压一线周日转产3000JE，二线周日转产超高分子量聚乙烯9200CG。
   原料价格： 1、日本石脑油CF日本报962.5美元/吨，涨6.38；石脑油FOB新加坡报106.45美元/桶，涨0.56。乙烯CFR东北亚报1555美元/吨，涨5，CFR东南亚报1490美元/吨，持平。
   现货价格：国外市场基本持平，远东报1545美元/吨，持平，中东报1533美元/吨，持平。国内部分市场小幅下跌，东北大庆报11800元/吨，持平；华北齐鲁报11810元/吨，持平；华东余姚扬子11950元/吨，持平；华南广州报12100元/吨，持平；华中茂名报12000元，持平；西北独山子报11850元/吨，持平，大庆石化11800元/吨，持平。
   仓单数据：交易所仓单为1112手，较上一交易日增加90张。
   观点总结：因伊朗可能要开始克制其核计划，市场担忧原油供应增加，国际原油收跌；下游地膜需求逐步启动，但终端用户采购谨慎，需求跟进不足，部分石化下调出厂价格，在无利多消息提振下，预计连塑维持弱势震荡。技术上，LLDPE1405合约增仓下行，上方面临5日均线附近压力，下方测试10800整数关口支撑，预计短期维持弱势震荡，建议背靠五日线轻仓短空，目标看向10800。

4 PVC

   消息面：1、齐鲁石化PVC老装置产S700和S1000，新线36万吨项目1.12停车中，预计春节后恢复开车，QS1000F货源较为紧张。

   现货市场：国内部分PVC现货市场小幅下跌。华北电石法报6130元/吨，跌70；乙烯法报7140元/吨，跌60；华东电石法报6230元/吨，持平，乙烯法报7400元/吨，持平；华南电石法报6400元/吨，持平，乙烯法7080元/吨，持平；华中电石法报6270元/吨，持平。原料价格基本持平，华东报3200元，持平，西北报2975元，持平。

   仓单数据：交易所仓单为314，较上一交易日增加60。

观点总结：基本面上，电石市场供需未有变化，PVC市场供应充裕，但年末下游企业多数停工，市场需求延续疲软，现货市场小幅走软，预计PVC弱势震荡。技术上，PVC1405合约微幅收涨，短线下方测试五日线支撑，上方面临6400附近压力，预计短期呈现震荡整理，建议在6350-6400区间高抛低吸。

5 沥青

   消息面：1、茂名石化润滑油三车间丙烷装置根据原油组份性质及时调整产品结构，充分利用渣油资源增产沥青，2013年，全年累计完成渣油加工总量达38万吨，渣油加工量创下历史新高，完成年度计划120.51%，为全厂的百万吨沥青产品加工打下了基础。

   现货价格：国内市场基本持平，华东地区4550元/吨，持平；华北地区报4520元/吨，持平；华南地区4400元/吨，持平；山东地区4580元/吨，持平；西北地区报4600元/吨，持平；东北地区报4550元/吨，持平。

观点总结：因伊朗可能要开始克制其核计划，市场担忧原油供应增加，国际原油收跌。北方沥青冬储行情逐步开启，但贸易商热情一般，需求仍旧不足，预计短期震荡为主。沥青1402合约呈现承5日线支撑震荡上行，上方面临60日均线附近压力，下方测试4250附近支撑，预计短期偏强震荡，建议依托5日线短多交易，止损4250。

6 沪胶

   外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)6月期胶合约周一休市。。

   消息方面：1、11月9日下午，中国汽车工业协会发布了2013年中国车市的成绩单——汽车产、销均突破了2000万辆，产销量分别为2211.68万辆和2198.41万辆，同比增长14.76%和13.87%；2、据北京1月10日消息，中国海关周五公布的数据显示，中国12月进口天然橡胶（包括胶乳）350,000吨，较上月的270,000吨增长29.6%；

   现货方面：上海地区天然橡胶市场，云南国营新胶报16300-16700元/吨；海南国营新胶报16500元/吨左右，12年国营老胶报在15700元/吨左右，海南民营SCR5报在15200元/吨左右；云南标二报在15000元/吨；越南3L含17%税国营胶报价在16300元/吨；泰国3#烟片含17%税在17300元/吨左右，沪胶弱势调整，商家零星报盘，成交商谈为主。

   仓单库存：上期所天胶库存139280吨，较上一个交易日增加1940吨。

观点总结：随着全球橡胶主产地的产量继续保持高速增长，橡胶产出增速大于消费增速，全球主要的港口库存继续增加，橡胶产能过剩的局面短期内难以改善，致使橡胶的主产地泰国、印尼、马来西亚以及越南的橡胶价格进一步下跌，对于国内的现货市场，市场报盘继续下滑，下游工厂需求疲软，实单成交清淡。在供需方面，国际市场的橡胶供给在不断的增加，国内的乳胶的供给进入了季节性的萎缩，随着12月中国PMI数据的公布，实体经济的复苏不尽人意，现货市场整体需求疲软，现货价格持续走低。从技术面上看，沪胶1405合约破5日均线下行，短线寻求16000整数关口支撑，建议依托5日均线逢高做空轻仓交易，破16500关口止损。

7 甲醇

   消息方面：1、山西建滔潞宝20万吨/年焦炉气制甲醇装置与12.2日停车检修，12.5正常开车，今日日产600吨，暂无库存销售。2、山西宏源煤焦化工有限公司12万吨焦炉气甲醇装置运行正常，另有一套26万吨甲醇装置将于明年投产，目前厂家正常出货。

   现货方面：江苏港口甲醇市场维市情绪较浓，目前太仓进口货源报盘执行3550元/吨出库，国产货源价格执行3050-3100元/吨出库，江阴地区国产货源最新报盘3050元/吨出库，南通地区成交高端暂无报盘，低端价格执行3150-3200元/吨；上午场内交投气氛不佳，短期或稳定待市为主。

   仓单库存：郑商所甲醇仓单47张，较上一个交易日增加45张。

观点总结：从进出口来看，前期由于国际天然气价格在天气因素的影响下持续上涨，致使国际市场部分甲醇装置停车，近期随着东南亚甲醇装置陆续开工以及伊朗的甲醇装置也相继开工，我国的甲醇的进口在持续增加，而出口却在减少。从国内现货市场看，目前内陆地区下滑幅度约600-700元/吨左右，下游对前期甲醇形成新一轮价格抵触情绪比较浓，所以下游签单较少，整个市场成交比较清淡，整体观望为主，同时下游甲醛以及甲醚需求低迷，短期甲醇补跌情绪较浓。技术上，甲醇1405合约在10日均线获得支撑，目前存在技术性反弹的机会，但是反弹有限，建议依托5日均线短空轻仓交易，破2940关口止损。

8 焦煤

   现货市场：国内焦煤市场主流持稳。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报900元/吨，持平；唐山焦煤（A10V＜26S0.7G＞80Y＞17）到厂价报1115元/吨，持平；京唐港焦煤（A11V＜26S0.65G＞80Y＞17MT10）1055元/吨，持平。

   消息面：从陕西省环保厅获悉，根据最新发布的陕西大气污染治理工作五年规划，陕西省将在今后五年间减少煤炭消费量，到2017年全省煤炭占能源消费总量比重将降到67%以下，以促使空气质量进一步好转。

   库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

小结：周一JM1405合约震荡走低，国内炼焦煤市场持稳运行，成交较弱；目前期价处于历史低点，但1000关口和均线系统压力共存；操作建议，975-1000区间交易，止损上下各10点。

9 焦炭

   现货市场：焦炭现货市场以稳为主。一级冶金焦太原报价1350元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1565元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦太原报价1200元/吨（出厂价含税），持平；河北唐山报价1370元/吨（到厂含税价），持平。

   消息面：旺苍攀成钢焦化有限公司传来捷报：截止2013年12月31日，公司60万吨焦化项目2013年共生产焦炭605556.18干吨，超设计产量5556.18吨，实现年达产。

   库存：大商所焦炭仓单日报为230手，持平。

小结：周一J1405合约高开低走，国内焦炭市场以稳为主，成交一般；期价逼近历史低点，下方空间有限，但1400关口存在一定压力；操作建议，1360-1390区间交易，止损上下各10点。

10 动力煤

   现货市场：国内动力煤市场持稳运行。秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报590元/吨，持平；内蒙古乌海动力煤（Q5500S1V30)秦皇岛平仓价（含税）报580元/吨，持平；广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报695元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报84.5美元，持平。

   消息面：（1）中国海关日前公布的数据显示，2013年中国煤炭进口共计3.3亿吨，同比上涨13.4%。虽然此前业内曾预测2013年煤炭进口量可能会超过3亿吨，但3.3亿吨超出预期。（2）2014年1月11日公告, 中煤能源全资子公司中煤陕西榆林能源化工有限公司拟投资170.32亿元。建设大海则煤矿及选煤厂项目,预计建设期为65个月。

   库存：郑商所动力煤仓单日报为0，持平。

小结：周一TC1405合约冲高回落，国内动力煤市场平稳运行；煤矿方面，出货正常，库存降低；港口方面，成交一般，报价混乱；操作建议，545-555区间交易，止损上下各3点。

11 铁矿石

  现货市场：辽宁66%粉矿报945元/吨，持平；天津港：澳洲62.5%粉矿报920元/吨，持平、印度62%粉矿报900元/吨，持平。

  消息：海关总署数据显示，12月，我国进口铁矿砂及其精矿7338万吨，较上月减少446万吨，同比增长3.44%，进口均价为每吨127.68美元，环比下降0.51%；1-12月，我国进口铁矿砂及其精矿81941万吨，同比增长10.2%，进口均价为每吨129.03美元，同比增长0.22%。

  库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

  小结：周一I1405合约继续回落。国产矿市场弱稳运行，观望氛围弥漫，海运市场弱势下行，短期内市场难好，进口矿市场延续弱势。操作上建议，5日线下维持偏空交易。

12 胶合板、纤维板

   消息方面：1、鱼珠中国木材价格指数涨5.01%至156.5。2、据新华社电记者从7日在广东中山市召开的“2014年中国林产工业协会红木分会理事大会暨国家标准《红木》修订起草小组第三次工作会议”上获悉，日前，对已执行了14年的《红木》国标启动了修订工作，今年年底此项新国标有望出台。

   现货方面：浙江杭州2440*1220*15中纤板价格报81元/张，较上一交易日持平；浙江杭州2440*1220*15细木工板报148元/张，较上一交易日持平。

观点总结：从进出口来看，进入2013年以来，许多国家对我国出口的木材进行了反倾销，导致我国生产的木材积压，同时我国木材的进口量比去年同期大幅增加，给国内的现货价格造成了一定的压力。政策面来看，近期随着国家发改委的频频表态以及城镇化政策低于市场预期，从短期来看，利空房地产，进一步利空胶合板和纤维板。同时从去年12月开始，甲醇的现货价格一路走低，市场成交平淡，这也对木材的价格也构成了压力。目前来看，短期国家城镇化政策持续发酵，利空两板。操作建议，短期轻仓以做空为主。

金融期货

1 股指期货

外盘指数    收盘     涨跌     涨幅

道琼斯    16257.94   -179.11   -1.09%

纳斯达克   4113.31   -61.36   -1.47%

标普500   1819.20    -23.17   -1.26%

富时100   6757.15     17.21    0.26%

法国CAC40 4263.27    12.67     0.30%

德国DAX   9510.17    36.93     0.39%

C0MEX黄金 1251.1      4.2      0.34%

NYMEX原油  91.80    -0.92     -0.99%

美元指数    80.496   -0.151    -0.19%

小结: 周一美股收跌。投资者正在评估美联储加快退出QE节奏的可能性。欧股小幅收高，巴塞尔银行监管委员会周日宣布放宽杠杆率标准，推动银行股全线上扬。

消息面

1、 新华社：新股发行体制改革方案顶层设计存在先天缺陷；

2、 “新三板探营”描画新三板公司众生相；

3、 上海自贸区资本项目可兑换细则或一季度公布；

4、 险资投资比例可调整保监会拟修订保险资金运用管理办法；

5、 惠誉：2014年中国GDP实际增长率料为7%；

6、 11月OECD综合领先指标升至100.9为2011年3月来最高；

7、 美国12月政府预算盈余创历史同月最高纪录；

8、 IMF定期检查金融业风险国家名单再添欧洲四国；

9、 巴塞尔在杠杆率使用标准上向银行业作出妥协。

仓位、资金动态

总持仓增加2.30%至128668手，主力前20名多头增加12.34%至85924手，空头增加12.6%至99642手，前20名总净空持仓较上一交易日增加14.27%至13718手；前5名净空持仓增加23.35%至22862手。总持仓小幅增加，周五IF1401交割，多空移仓积极，双方均增持仓位，增持幅度基本持平，短期市场对于2200点仍存在较大分歧；净空持仓变化显示主力空方继续对市场形成压制。资金方面，周一沪深两市总成交金额为1363.39亿元，和前一交易日相比减少122.38亿元，资金净流出33.30亿；资金净流入较大的板块为创业板、材料、银行；资金净流出较大的板块为电信、能源、信息、地产。

综合点评

外盘：美国六大银行去年第四季度的财报本周将全部出炉，投资者较为谨慎；欧洲方面，巴塞尔银行监管委员会同意对银行业部分监管规定进行松绑，修订有关银行杠杆率最低要求，利好银行板块；巴克莱银行发布研报上调对英国经济的增长预期，欧洲经济复苏持续。

内盘：保监会调整险资投资比例，入市比例有望进一步扩大，利于长期和价值投资，对资本市场也是重大利好；645家公司年报业绩预增，占比61.78%，A股年报行情有望启动； 多只新股发行市盈率低于行业平均，缓解市场不满情绪。

技术上，股指再次冲高回落，弱势格局持续，但技术性反弹的需求越发强烈。策略上，逢低做多，区间位2185至2225。

2 国债期货

[前交易日主要指数]

银行间国债指数：1369.82 +0.04%

Shibor：O/N 2.7380 -2.80bp；1W  4.0130 -2.80bp；2W 4.6360 -11.40bp

质押式回购行情；R001 2.7300 +0.00bp；R007 4.0200 +0.00bp；R014 4.7000 -4.00bp

[资金面]

周一（1月13日）银行间主要回购加权利率变动不大，隔夜、七天期及十四天期的资金供给仍然充裕，但跨年资金品种紧张。总体而言，市场资金面没有上周宽松。周一银行间市场回购定盘利率全线小幅下跌。

[消息面]

短期资金乐观，但跨年资金紧张，现券收益率下跌动能减弱。截至周一下午4点，主要期限国债收益率涨跌互现。1年、5年及7年国债收益率分别上涨5.08个、0.43个、0.73个

10年期国债收益率下跌5.3个基点。

[TF1403 CTD券测算]

CTD次序 债券代码 IRR 基差

1   110002.IB  7.48%  -0.5919

2   130020.IB  5.03%  -0.1471

3   130015.IB  4.85%  -0.2050

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

IRR: 隐含回购利率

基差：现货价格-（期货价格X 转换因子）