基本面价格分析及预测：

股指：震荡。

1、汇丰PMI降至50.5三个月最低。

2、央行2日继续在公开市场暂停开展逆回购，令本周实现资金净回笼290亿，为三周来首度实现资金净回笼。

3、普华永道预计2014年A股IPO数量有望超过300家接近历史最高水平，融资规模可达2500亿元。

4、中国指数研究院数据显示，12月全国100个城市(新建)住宅平均价格环比11月上涨0.70%，涨幅与上月基本持平。

国债期货：弱势震荡。

1、周四央行暂停了逆回购；完成跨月银行间质押式回购利率全线下跌，其中隔夜、7天、1月利率分别上涨-11、-42、-126个基点，7天利率升至5.4000%，预计目前至春节前资金面仍将持续紧张，流动性改善的幅度不会很大。

2、现货方面，周四银行间中长期国债到期收益率涨跌互现，其中，130020.IB收益率小幅上涨5.00个基点至4.6100%，130015.IB收益率下跌37.28个基点至4.6950%，不过只是对其之前过快的上涨做出的调整。

3、12月汇丰中国制造业PMI为50.5%，创三个月来新低；美国Ism制造业指数为57.0，略好于预期的56.9，上周初请失业救济金人数为33.9万。

操作提示：维持空头思维，日内可考虑尝试做空。

贵金属：黄金喜迎开门红。

1、周四金银上涨，亚洲早盘出现少有的大幅拉升情况，元旦期间中国大妈的疯狂购金行为令黄金喜迎开门红。

2、周四全球最大黄金ETF-SPDR持仓量减少3.6吨，现黄金持有量为794.62吨，全球最大白银ETF ishares Silver Trust持仓量不变，现白银持有量为9958.64吨。

3、金银宽幅振荡，短线趋势转好。下方支撑分别在1220和19.80美元，压力位分别在1230和20.32美元。操作上，短多交易。

棉花：震荡偏强。

1、外棉小幅回调。

2、棉花现货3128B指数19530，较前日下跌4元。

3、1月2日储备棉投放数量为24251.2832吨，实际成交12370.2536吨，成交比例51.01%；1月2日，计划收储130370吨，实际成交57160吨，成交比例43.8%，较前一天减少8120吨。

美棉触底反弹。从现货市场来看，目前现货偏紧，国储抛售应该可以缓解现货市场的紧张压力。从目前合约价格来看，尚有一定上涨空间，维持强势。

白糖：低位震荡。

1、外糖小幅回调。

2、南宁：中间商报价4930元/吨，报价下调80元/吨，成交一般。部分制糖集团南宁站台报价4920元，报 价下调80元/吨，柳州站台报价4920元/吨，报价下调80元/吨。

外糖弱势，内盘现货市场或将企稳，期价维持弱势，但进一步下跌空间不大。

木材：弱势震荡。

1、广东鱼珠高林15mm优等中纤板报价77元/张，较昨日上涨1元/张；鸿德15mm低等级细木工板报价101元/ 张，较昨日下跌1元/张。

2、鱼珠国产原木指数收144.1，环比上涨1.02%。

年前对整体商品市场看好，配合原材料上涨，我们比较看涨胶合板，但近期资本市场高位回调，短期有反复。

菜籽菜粕：“粕强油弱”格局不改。

1、各地区菜粕现货价格较昨日涨跌互现，江苏盐城地区报价2750元/吨左右、安徽滁州地区2750元/吨左右、湖北奥星报价2950元/吨左右、沿海加籽粕本周普遍上涨50--70元/吨不等。

2、ICE菜籽连续大阴线向下突破，于436一线止跌，若动能指标能够形成背离，则有望迎来中线反弹；美豆粕跌破长期EMA支撑，盘中跌幅2%。

3、加拿大菜籽达到创纪录的1800万吨，同比上升3%，加之较为丰厚的压榨利润，进口菜油同比大幅增加，构成菜油现货反弹的强大压力；但菜粕期货由于市场传言DDGS进口政策变化、国产棉粕黄曲霉素超标等短期因素提振，政策性强势依旧主导行情，菜类油脂“粕强油弱”局面仍将持续。

豆类油脂：弱势震荡。

1、CBOT大豆03合约跌1.73%，报收于1270美分；马棕榈油03合约跌0.38%。

2、国产、进口大豆价稳；沿海43蛋白豆粕3850-3860元/吨，跌20-30元/吨；沿海一级豆油价格7000-7150元/吨，局部涨10-30元/吨；24度棕榈油5900-5950元/吨，涨30-70元/吨。

3、南美天气改善和丰产预期压制美豆走势，且国内取消大豆收储机制改为直补对豆类利空，中长期豆类弱势难改；节前小包装备货旺季结束，需求不佳，油脂反弹缺乏持续性，但也难深跌，短线弱势震荡；春节前后畜禽大量出栏，终端需求不佳，豆粕库存回升，但油厂开机率下降，且年前饲企仍有备货需求，不排除有小幅反弹的可能，但受丰产预期压制反弹空间有限；东北产区现货行情趋稳运行，短期政策面支撑作用强劲，产区价格下行可能性不大，但是销区市场需求欠佳状况持续。郑州以及湖南地区市场价格下跌20元/吨左右，因春节前务工人员返乡加之学校放假，大豆食用需求量势必下降，产区大豆外销迟滞局面还将延续，价格也难有起色。豆油1405短线交易；豆粕1405压力位3400，逢高空；连豆主力4400-4530震荡，关注4400关口表现。

谷物：玉米、小麦震荡，早籼稻弱势，粳稻偏强。

1、31日CBOT玉米期货触及两周新低，因阿根廷天气有利于玉米生长。俄罗斯2013下半年谷物出口同比增长21%至1570万吨。

2、钦州港玉米成交价均价为2370-2380元/吨，下降10元/吨，东北收购价局部下跌20元/吨、华北收购价稳定，南方销区价格稳定。DDGS局部上涨50元/吨、玉米淀粉、玉米蛋白粉价格稳定。玉米深加工企业即时报价局部下跌4-10元/吨。面粉价格局部上扬，小麦、麸皮价格平稳。粳稻、粳米价格稳定，籼米、籼稻价格局部上涨。

玉米期货价格受国储收购支撑，预计期价在[2330,2350]震荡。虽然元旦春节的到来有增加小麦需求的预期，目前面粉消费稍有起色，预计期价在[2850,2875]震荡。籼稻价格维持弱势。粳稻受收储支撑，预计期价偏强。

鸡蛋：止跌回稳。

1、12月31日鸡蛋期货主力JD1405开盘3981，最高4000，最低3939，收盘3951，较前一日跌0.83%，成交60322手，持仓54984手，结算价3964。

2、31日全国鸡蛋价格各省均价3.95元/斤，环比上涨0.05元/斤。四川大幅上涨，均价上涨至4.4元/斤，环比上涨0.23元/斤。主销区均价4.13元/斤，环比上涨0.05元/斤；主产区均价3.91元/斤，环比上涨0.05元/斤。30日淘汰鸡价格价格窄幅下跌，全国主产区均价为7.61元/公斤，较上周五下跌0.05元/公斤。31日钦州港玉米成交价均价为2370-2380元/吨，下降10元/吨，张家港豆粕价格4000元/吨，较上一日相同。

近期鸡蛋现货价格会上涨，5号之前上涨幅度较大，预计期货价格会止跌回稳。

玻璃：震荡。

周二玻璃午盘暴跌，1401合约持仓大幅下降，市场担心的逼仓风险不再存在，受1401下跌拖累，1405也出现大幅下跌。

从目前的情况来看，短期1405合约依旧有跟随下跌的可能，但我们认为其下跌空间并不是太大，相对1月份而言，5月份价格现货价格并不会太低。

螺纹:震荡。

现货市场涨跌互现，多数地区以稳定为主，个别地区有所下降，截止周四上海地区主流三级螺纹报价为3440元/吨，北京市场价格为3320元/吨。临近春节，贸易商开始逐渐离场，现货市场活跃度将会下降。从以往经验来看，节前市场表现更多的跟着未来预期走，因此现货市场对期价的影响减弱。

铁矿石：震荡。

国产矿市场稳中偏弱，成交欠佳，观望氛围弥漫。元旦期间铁精粉市场维稳，部分钢厂下压采购价格，河北地区大矿出厂价下调20-25元/吨，多数商家观望谨慎操作。进口矿市场稳中趋涨，年初资金偏好，市场报盘活跃。外盘方面，三大矿山皆无招标，两大平台报盘偏多，虽询盘遇冷，但是市场贸易商报盘活跃，价格与去年年底有明显增幅。

焦炭：震荡下跌。

1、河北地区焦炭价格继续下跌。月初为市场集中调价期，1月份现货跌势确认。唐山金焦价格弱势下行，现二级焦1400-1430降10，准一级1450-1470降20，到厂含税价；河北定州地区冶金焦价格承压下调30，准一级出厂含税价1340-1360。昨日天津港各等级焦炭价格普跌25-40，现准一级焦1515，一级1565。

2、国内炼焦煤市场持稳运行，配煤市场较弱。下游企业库存高位运行，短期市场预期较悲观。现柳林焦煤A9.5V20G>90S0.6车板含税1100（-75）；太原焦煤S1.3V20-23A＜10G＞75车板不含税价1040；唐山焦煤A10V25G80S<1车板含税1120，京唐港澳洲主焦煤A8.5V24S0.4提货价1075。

现货主流市场价格下跌显示焦炭供需面转差，市场维持跌势。煤需求淡季，维持跌势。

动力煤：震荡下跌。

1、国内动力煤价格跌幅较大。煤矿价格下行，出货一般；港口报价混乱，成交较差。秦港动力煤大幅下跌20-25，Q5500报605-615，Q5000报565-575，Q4500报460-470，平仓含税价。从海运费、锚地待装船舶等因素看，环渤海地区煤炭需求呈现减弱趋势。截止2日，秦港库存540万吨，回升。

2、神华2014年首期的现货报价全线暴跌，相比2013年最后一周的报价出现了17-76元的大幅下跌。跌幅最大的为发热量4300大卡准-5的煤种，下降76，报456，跌幅14.28%。1月份现货下跌走势确认。

国内动力煤现货转为跌势，预计短期动力煤期价将继续下跌。

甲醇：延续弱势。

局部甲醇价格继续下跌。截至2014年1月2日，甲醇西北报价2250元/吨；华北报价2450元/吨，较上周下跌250元/吨；山东报价2750元/吨，下跌100元/吨；华东报价3150元/吨，下跌220元/吨。

下游甲醛、烯烃企业近期支撑明显趋弱。东部港口价格继续呈下滑趋势。春节临近，下游市场开工率不足，各地甲醇市场仍以稳中下行为主。

铜:高位震荡。

1、隔夜LME铜报收7385美元，涨10.5美元，涨幅0.14%；连续交易沪铜1403合约报收52380元，跌幅0.30%；隔夜美元指数报收80.56，涨幅0.48%。

2、现货贴水100-贴水20，上海地区平水铜现货价52280-52400元/吨，下游补货寥寥。

3、美国12月ISM制造业采购经理人指数连续第七个月站上50大关，达到57.0，略好于市场预期，但较11月的全年高点小幅回落。

4、隔夜伦铜在美元大幅走强抑制下冲高回落，收于7400美元下方；国内经济增长预期放缓，多空双方相对谨慎，短期内维持高位震荡。

铝：弱势。

1、隔夜LME铝报收1806.75美元，涨6.5美元，涨幅0.36%；连续交易沪铝1404合约报收13990元，跌幅0.07%。

2、现货方面，上海地区主流成交价格在14070-14080元/吨，现货贴水50-贴水40，下游谨慎观望。

3、LME铝短线冲高回落，中期弱势筑底，下方支撑1650美元，上方压力2162美元；我国电解铝西迁进程延续,中东部去产能缓慢，2014年新增产能迎来投产高峰，供给压力巨大，压制中长线铝价。市场对元旦起实行的电解铝阶梯电价政策反应平淡，铝价重回弱势，主力背靠14050试空。

铅锌：现货需求转好 震荡回暖持续。

1、昨日上海市场0#锌成交价格区间在15100—15210，均价15176，较前一交易日下跌10元，汇丰中国12月制造业PMI指数维持50.5，显示国内制造业活动持续扩张，沪期锌受到提振重心不断上移，夜盘稍有回吐，隔夜伦锌小涨0.52%，现货市场资金紧张趋于缓解，贸易商逐渐回归市场，市场活跃度较节前有所增加，下游买兴也较节前稍有改善，成交略好转，短期锌价继续下跌可能性降低，沪锌今日短多可继续持有。

2、昨日上海市场1#铅锭成交价区间在14100-14200，均价14150，较前一交易日下跌25元，昨期货低开高走，现货价格坚挺，驰宏14250元/吨，对期主力贴水至30元/吨左右，南方、成源对2月贴80元/吨，集中成交于14210-14220元/吨，恒邦14180元/吨，炼厂出货较少，贸易商因现货贴水缩窄出货较积极，下游今日资金有所松动，成交回暖。

PVC：偏弱震荡。

1、WTI原油跌2.98至95.44元/桶，Brent原油跌3.02至107.78美元/桶；上游市场电石市场盘整，因市场未出现明显到货紧张现象，价格上涨较为吃力，市场维持观望心态。内蒙部分地区环保检查较严，部分检修情况，导致整体产量下降，雾霾天气对运输略有影响，电石价格暂时维持低位企稳。

2、PVC厂家报价暂稳，销售情况不佳，库存压力缓慢增加。国内现货市场整体偏弱，货源供应充裕，贸易商出货压力不减，局部报价仍有阴跌。目前处于低价消化货源阶段，价格仍存在下探可能。市场参与者信心不足，下游年末企业资金压力较大，整体需求萎靡。整体报价普通5型电石料华东主流自提报价在6200-6320元/吨；华南主流在6350-6400元/吨自提。乙烯法货源整体紧缺，报价维持高挺，主流报价在7420-7450元/吨。

上一交易日期价震荡下跌，基本面情况难有改善，技术上承压5、10日均线，预计短期偏弱震荡为主。

石油沥青：震荡。

1、美国石油产出处于高位，利比亚准备重启一重要油田，预计美石油库存有增加预期，原油大幅走弱。

2、目前现货整体市场走势稳中趋弱，华东市场整体情况较好，下游赶工项目需求支撑，部分炼厂加大批量优惠力度，重交沥青的主流成交价小幅下跌25元/吨至4400-4500元/吨。进口沥青与国产价格相当，考虑品牌溢价因素，对国产货有一定打压。华南地区沥青需求比较清淡，但沥青资源供应充足，市场依然处于供应过剩局面，重交沥青的出厂成交价在4400-4450元/吨。受季节性淡季因素影响，北方地区道路终项目基本停工，而冬储需求尚未释放，市场看跌情绪较重，预计市场价格仍有一定下调空间。

上一交易日期价延续走弱，基本面情况不佳，现货价格稳中下跌，终端需求逐渐回落，但受制于现货升水影响，期价短期下方空间受限，预计市场震荡运行为主，等待冬储行情启动。

PTA：短期维持偏弱走势。

1、WTI 2月份原油价格大跌2.98美元至95.44美元/桶。亚洲PX价格至1429美元/吨。MEG价格至1028美元/吨,国产价格在7590元/吨。

2、现货方面，华东PTA市场报盘在7400-7450元/吨附近，递盘在7350元/吨附近，市场商谈多在7350元/吨送到，为可交割货源。外盘方面，市场报盘在1000-1010美元/吨附近，递盘多在990-995美元/吨附近，商谈维持在995-1005美元/吨，低端船货，高端保税。

原油价格大幅下跌，PX供应相对宽松，PTA成本端难以有强力支撑；另一方面下游聚酯难以有效提振PTA需求，PTA社会库存增至半年高点。PTA产业链整体偏弱的局面没有改变。TA1405合约短期仍以震荡偏弱为主，建议短线交易，前期空单可继续持有。TA1401合约进入交割月，期价有下跌向现货价格靠拢的趋势。

LLDPE：短期维持震荡。

1、WTI 2月份原油价格大跌2.98美元至95.44美元/桶。日本石脑油至982美元/吨；亚洲乙烯CFR东北亚乙烯价格至1470美元/吨。

2、现货方面，华北地区现货价格为11900元/吨，华东地区现货价格为11900元/吨，华南地区现货价格为11800-12100元/吨。下游需求观望为主，成交一般。

原油价格大幅下跌，现货货源供应紧张局面缓解，现货价格支撑作用减弱，加上下游需求旺季已过，塑料短期上方空间有限。L1405合约短期多空争夺激烈，建议轻仓短线交易，以逢高做空为主。

橡胶：震荡偏弱。

昨晚美元指数大幅反弹，伦铜冲高回落，原油大幅下挫，隔夜影响偏空。上期所天然橡胶期货仓单减少10。上期所天然橡胶期货仓单报124930吨，其中山东减少10吨。泰国原材料价格下跌，泰国生胶片均价72.17泰铢/公斤，顺丁、丁苯价格持平，齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价13300元/吨。近期1405合约考验18000一线。