[早盘策略] 铝

【市场分析】：沪铝期价本周前高后低，AL2203合约收于21005元/吨，环比上涨20元/吨。长江现货周均价为21442元/吨，环比上涨871元/吨。内外盘出现分歧，伦铝价格因能源危机导致减产影响依然偏强。 当前看，临近春节市场需求难有亮点。疫情的多地区域性爆发对运输造成影响是本周出现的两个扰动点。之前，我们总结沪铝价格上涨的原因是欧洲能源危机致使伦铝强势带动内盘和库存持续降低。此时来看上述两个逻辑并未打破，但沪铝价格率先出现调整。 综上看，短期市场逻辑并未发生过改变，但期货盘面存在获利了解的情况。在逻辑并未改变的当下，延续偏强观点，逢低做多。

【投资策略】：交易策略：可以继续考虑采取双卖策略，上下区间可以从19000-21500，上移到19500-22000。

[早盘策略] 焦煤焦炭

【市场分析】：焦煤方面：现货市场主流炼焦煤继续向好运行。供应方面，山西长治受疫情影响的煤矿开始复产，焦煤供应有一定恢复；陕西有部分煤矿计划停产放假，有限产情况；安全检查依旧严格，焦煤市场供应偏紧格局不改。进口蒙煤依旧受疫情影响，通关量维持低位。需求方面，焦炭市场有继续看涨情绪，焦企生产较为积极，对焦煤采购节奏加快。综合来看，短期焦煤预计震荡偏强格局。 焦炭方面：现货市场部分地区开始第4轮提涨。供应方面，焦企整体生产情况维持稳定，部分地区环保有所放松，焦企提产；但部分地区因焦煤紧缺而有所限产；焦企厂内库存低位。需求方面，钢厂存焦较低，且部分钢厂复产节奏加快，对焦炭采购积极。综合来看，需求好转，钢厂有补库需求，焦价支撑较强，但第4轮提涨钢厂接受意愿偏弱，预计焦炭短期呈现震荡走势。需要关注限产政策变化及原料煤价格走势。

【投资策略】：焦煤JM2205：观望； 焦炭J2205 ：观望。

[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】：1月14日，国内玉米现货价稳中有涨。南、北方港口价格维稳。外盘方面，美玉米偏强运行。国内玉米隔夜主力C2205涨0.07%报2730。国内玉米农户变现需求强烈，下游利润收缩且显累库，替代谷物价坚挺支撑玉米价格。关注新粮上市节奏、市场情绪和疫情等情况对玉米行情的影响。

【投资策略】：C2205合约观望；或C2205合约逢低买入

[早盘策略] 铜

【市场分析】：终端企业陆续放假，但冶炼厂不停工，预计短期内将形成一波季节性累库，终端消费的减少也将加速铜流向交易所交割，不过整体来看，交易所库存仍处于相对低位。未来流动性收缩是大概率事件，宏观面主要关注点在于美联储货币政策实施是否存在预期差，但短期内缺乏较明确的指引。

【投资策略】：建议观望，等待市场进一步指引

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】：疫情方面，Omicron导致劳动力市场供应紧张，合格劳动力不足满足当前用工需求，导致供应链问题持续阻碍经济复苏的进程，推升工资-物价螺旋式上升；从数据上看，失业率呈现下降趋势，但布雷纳得在听证会上表示考虑到劳动力参与这一因素，美国失业率实际在上升，劳动参与率较之前持平，迟迟未得到修复，反映美国劳动力市场复苏进程仍有隐忧。货币政策方面，鲍威尔在国会听证会上的表态并没有纪要体现的如此鹰，明确表达了不会加速Taper，3月底完成Taper，随后开始加息，今年可能有缩表。在鲍威尔发言后，美联储一季度的货币政策操作算靴子落地，消除了市场对加快taper和缩表的担忧，金价迎来小幅反弹。当前只是流动性边际增量减少，但仍处于宽裕状态，高企通胀未发生实质转变，劳动力市场隐忧仍存，Omicron反弹将拖累供应链恢复，对金价又形成一定支撑；加息与缩表预期始终压制黄金反弹的空间。短期黄金或震荡走势，建议投资者反弹后逢高沽空。

【投资策略】：逢高沽空

[早盘策略] 股指

【市场分析】：截至1月14日当周，A股震荡后走弱，连续第二周回落。三大指数方面，上证指数、深证成指、创业板指一周涨跌幅分别为-1.63%、-1.35%、0.73%。沪深300指数涨跌幅-1.98%报4726.73点，成交1.46万亿元。股指期货主力合约IF2201涨跌幅-2.32%至4723.6点，最新较现货贴水3.13点。国内经济及政策方面，2022年地方债发行正式启动,20地首季拟发行1.15万亿元。基建投资有望加码。中国CPI、PPI双双回落，且均低于市场预期，PPI实现三连降。冬季，国内疫情防控形势依然严峻。海外，美国通胀持续高企，或为美联储最早3月开始加息奠定基础。美国去年12月CPI同比上涨7%，创1982年6月以来最大涨幅。疫情方面，世卫组织模型显示，在未来6-8周内，超过一半的欧洲人口将感染变异新冠病毒奥密克戎毒株。A股在新的年度连续两周走弱，市场情绪更趋谨慎。海外通胀高企、国内外疫情防控形势趋紧等带来风险。总体随着政策效果释放及疫情形势趋稳，股指结构性机会依然值得期待。

【投资策略】：股指维持震荡思路，可逢低布局多单

[早盘策略] 油脂

【市场分析】：原油走高提振植物油价格。SPPOMA数据显示1月前10日马棕油产量环比下降32.1%，而马棕油出口环比减少41%。近两周油厂开机率有所降低，豆油库存持续下降，虽然受疫情影响节前备货需求不如往年，但豆油性价比较菜油和棕油仍有一定优势，价格有一定支撑。

【投资策略】：y2205、p2205偏多参与

[早盘策略] 白糖

【市场分析】：受油价提振，ICE原糖走高。当前亚洲主产国新糖陆续上市，巴西降雨提振产量，印度和泰国收割工作开局良好，食糖供应宽松。糖集团陈糖基本清库，但新糖供应充裕，现货销售受盘面情绪带动，市场商谈氛围有所好转，部分集团出现周内二次报价，成交略有回暖。短期震荡走势。

【投资策略】：SR205日内短线操作

[早盘策略] PP

【市场分析】：国际油价上涨带动化工品市场上涨，但整体社会库存较高，PP 上方空间有限。节前下游需求清淡，厂家补货积极性不高，预计下周 PP价格偏弱维持。

【投资策略】：后市来看，PP2205合约考验8500阻力位，需警惕冲高回落，关注供需基本面情况变化和短期原油及煤炭走势变化

[早盘策略] 塑料

【市场分析】：国际油价上涨带动化工品市场上涨，但现货跟涨乏力，大部分标品及非标现货价格贴水盘面。上中游库存压力偏低，下游工厂节前被动补货，预计下周 PE 期价维持宽幅震荡。

【投资策略】：预计短期L2205合约上方8950压制较强，短线波动区间在8600-8950，建议投资者关注8750一带支撑力度，偏多看待不变

[早盘策略] 甲醇

【市场分析】：甲醇期货05突破60日K中，成本端支撑下出现较为坚韧的底部区域。交易端市场主要集中在原料动力煤价格高位带来的成本支撑。气头限产导致的供应减少已逐步兑现，MTO多数重启或对下游需求存在一定支撑。此外，市场暂未出现新的利多驱动，1月累库预期观察兑现。

【投资策略】：观察突破力度，回踩5K可适当做多

[早盘策略] 尿素

【市场分析】：尿素期货冲高回落，日本车规级尿素供应链受损刺激出口预期。21年四季度预期偏空的供应端并无充分释放，市场开始做预期差的交易模式；化肥商储和复合肥需求边际向好，国标收储正在进行，整体来看以目前价位宽幅震荡为主，寻找新驱动力。

【投资策略】：以5日K为界限，下周开始多单谨慎

[早盘策略] PVC

【市场分析】：PVC期货周末冲高，电石外采PVC企业接近随着电石价格坍塌而利润增厚，去年投放电石法产能集中在4季度后又延续预期到22年Q1，近期实际PVC开工率上行至78.94%，供应恢复过快恐压制PVC后期反弹价格。下游补库基本完成，需求面临季节性走弱的拐点，继续提升的空间和时间都相对有限。

【投资策略】：多单逐步止盈。

[早盘策略] 生猪

【市场分析】：生猪现货价格大幅走跌。市场生猪出栏进入春节前最后的冲刺阶段，加之受近期疫情影响，局部地区有恐慌出栏，生猪供应增加。市场备货也已经启动，屠宰企业屠宰量有一定提升，叠加东北地区养殖户抵触情绪上升，局部地区价格较为抗跌。预计短期猪价继续偏弱走势，但在集中出栏逐渐结束后，供应压力改善，猪价跌幅有望逐渐放缓。

【投资策略】：观望为主，前期套保空单可继续持有

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】：USDA供需报告利多影响仍在，但近期南美天气变化频繁，美豆价格高位震荡。国内进口大豆到港量不及预期，油厂大豆库存大幅下滑，部分地区断豆停机，且正值禽畜育肥高峰期，豆粕需求良好，库存回落。加上大豆成本攀升，盘面榨利处于亏损区间，豆粕基差走强。受外盘提振，豆粕短期偏强震荡。

【投资策略】：短多参与

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】：现阶段棉花现货价跟随期价小幅调增，市场交投人气不旺，新花销售进度明显落后于往年同期水平，上游轧花厂持货待涨心理预期偏强；下游纱线端行情延续弱势整理格局，目前山东纱厂订单周期在15天左右，订单周期较短，且订单数量少于往期，纱厂节前适当补库维持生产，盘面纺纱利润处于亏损状态。印染厂陆续放假，喷水织机关停，开工率不高；后道订单乏力，库存继续增加。整体来看春节前期，市场临近压力位，且上方卖盘压力明显，在外盘ICE棉价的带动下，预计近期棉价将呈现横盘弱势整理格局。

【投资策略】：CF2205合约可尝试短多，长期偏空对待。

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