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豆粕     【行情复盘】 周一夜盘国内豆粕价格有所上行，截止收盘主力合约M01报收于3231，涨29，涨幅0.91%，持仓82万手，日减仓3.8万手。现货方面，今日油厂豆粕报价整体下调，其中沿海区域油厂主流报价在3330-3430元/吨；广东3350跌10，江苏3330跌10，山东3390跌10，天津3430跌20。
【重要资讯】
布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）发布的周度报告称，截至2021年11月17日的一周，阿根廷2021/2年度大豆播种进度为28.6%，比一周前的18.8%提高9.8个百分点。迄今已经播种的大豆面积达到470万公顷。交易所估计本年度阿根廷大豆播种面积为1650万公顷，低于2020/21年度的1690万公顷，因为阿根廷种植玉米的收益更高。交易所预计该国2021/2022年大豆产量为4400万吨，高于上年的4310万吨。阿根廷大豆播种始于10月底，下个月播种全面展开。大豆收获从明年3月份开始，5月份结束。
【交易策略】
周一国内豆粕价格略有下行，国内蛋白价格近期的回升主要是受到美豆价格走势的影响。由于加拿大谷物本年度的大幅减产，使其对美蛋白需求有所增长，同时赖氨酸价格的大幅上行导致了美国市场中豆粕对DDGS的替代需求出现增长，美豆压榨利润的提升推动了美豆合约价格的上行。但是由于本年度美豆增产同时出口量有所下行，而南美大豆至今种植进度保持良好，同时主产区降雨一直处于较好的水平，这使得美豆价格上行的高度有限，美豆主力合约在触及1290美分/蒲式耳后开始回落。国内豆粕基本面目前依旧没有过多的改善，11-12月大豆到港量的大幅增长以及生猪年底大量出栏是当前盘面最大的下行压力，预计国内豆粕价格短期内会保持震荡调整的走势，可能会继续围绕3200元/吨一线进行波动，建议相关交易继续保持观望态势，或是等待短期内油粕比价的回归再度做多。
油脂     【行情复盘】
周一夜盘国内植物油价格有所回升，主力P2201合约报收9772点，上涨80点或0.83%；Y2201合约报收9564点，上涨94或0.99%；OI2201合约报收12516点，上涨43点或0.34%。现货油脂市场：广东豆油价格回调明显，当地市场主流豆油报价10270元/吨-10330元/吨，较上一交易日上午盘面下跌160元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在01+800元左右。广东广州棕榈油价格区间波动，当地市场主流棕榈油报价10220元/吨-10280元/吨，较上一交易日上午盘面小跌100元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在01+500-550左右。江苏张家港菜油价格有所回落，当地市场主流菜油报价12740元/吨-12800元/吨，较上一交易日上午盘面下跌220元/吨；四级菜油预售基差报价集中在01+180元左右。
【重要资讯】
船运调查机构Intertek Testing Services发布的数据显示，马来西亚11月1-20日棕榈油出口量为1,130,410吨，较10月1-20日出口的956,8987吨增加18.1%。
独立检验公司Amspec Agri发布的数据显示，马来西亚11月1-20日棕榈油出口量为1,066,899吨，较10月1-20日978,917吨增加9%。
【交易策略】
周一国内植物油价格出现较大下行，目前基本面并未看到有较大的转变，盘面价格下行的主要原因在于菜油和棕榈油价格临近前期高点，部分多头选择在高位平仓获利了结。从11月中旬以来原油价格从高位大幅回落了10美元/桶，在棕榈油价格不断逼近豆油之后，风险的累积加剧了市场上避险情绪的触发。从基本面来看三大油脂短期内的供需状况都没有发生较大的改变，国内豆菜油库存仍处于偏低的水平，在年底下游油脂备货高峰来临之后还将面临一步的收缩；棕榈油方面马来11月出口数据保持良好，10月末印度国内植物油库存出现了较明显的下滑，较9月下滑了30万吨至170.5万吨，在印度棕榈油进口关税下调的情况下11月进口需求将保持高涨。预计本周国内三大油脂价格将继续保持在高位进行震荡，盘面价格可能出现进一步的下行，但整体价格走势不会发生彻底的翻转，建议短期内对油脂保持观望态势，前期菜油多单可以考虑继续持有。
花生     【行情复盘】
期货市场：花生01合约周一小幅走弱，收跌1.04%至8542元/吨。
现货市场：国内花生市场偏弱运行。东北部分产区受降雪影响，走货基本停滞。未受降雪影响的产区报价较为混乱，贸易商根据自身出货意愿报价，产区整体走货速度放缓。辽宁308通货米报价4.00-4.15元/斤，扒拉颗通货米4.30元/斤，吉林308通货米报价4.1-4.20元/斤，实际成交多以质论价。河南产区方面，近期市场收购积极心偏低，市场成交氛围冷清，贸易商普遍下调0.05-0.1元/斤，南阳麦茬花生通货米4.35元/斤，驻马店麦茬米通货报价4.35元/斤。由于产地大花生上货量偏低，需求量要比白沙理想，报价维持稳定。开封尉氏大花生报价4.55元/斤。山东产区走货一般，老板姓普遍习惯性囤货，存在一定惜售心理，临沂莒南地区白沙报价4.3-4.4元/斤，青岛平度祝沟地区传统米通货米报价4.6-4.8元/斤，大花生价格维持平稳运行。
【重要资讯】
上周花生油厂开工负荷32.03%，环比暂稳。部分统计在内的油厂原料卸货量约15147吨，环比走高52.78%。
周一油厂到货情况：据卓创资讯，临沂本地油厂货源增加。兴泉油脂今日到货400吨。费县中粮今日到十几车，大小车均有。阜新鲁花到货30车，多为大车。莱阳鲁花到货不多，约7车，其中4车复检，大车。新沂鲁花今日约5车。开封龙大今日到货14车。兖州嘉里6车，盘锦益海今日到货15车。青岛天祥食品货量稳定，近两日日均到货200吨左右。
【交易策略】
供给端：东北产区受降雪影响，走货再次停滞，河南山东农户因本年度种植成本上升明显惜售情绪依旧较强，低价不认卖；进口花生塞内米已基本结束，苏丹米少量到港，明年2月底前供应以国产花生为主。需求端，鲁花、中粮等大型油厂陆续入市收购，上周油厂卸货量环比增加52.78%，油厂挂牌收购价格虽偏低，但是入市收购油厂数量的增加对现货市场起到一定托底的作用，目前为产业链上中游的博弈阶段。批发市场和贸易商原料库存并不高，有一定的备货需求。前期终端对于小包装油备货好转，花生油批发价格近期出现上涨，减轻花生油厂花生油库存压力，对花生价格略有提振作用。季节性上，后续将逐步步入花生和花生油消费旺季。相关品种方面，12月开始油脂逐步步入消费旺季，我国油脂供应或仍偏紧。花生油价格走势有一定独立性，但目前花生油与豆油价差处于近五年低位，花生油长期市场份额或有一定增加，消费有继续好转可能。综上，短期农户惜售心理强，大型油厂压价收购，现货采销较为僵持，但大型油厂入市收购数量的增多对现货市场情绪有一定提振作用。目前为产业链上下游博弈阶段，花生期价预计仍以震荡走势为主。
菜粕     【行情复盘】
期货市场：菜粕01合约昨夜呈震荡走势，收跌82点或2.94%至2710元/吨。
现货市场：周一菜粕现货价格跟盘回落，江苏南通贸易商国产加籽粕价格相对平稳，当地市场主流国产加籽粕报价3000元/吨，较昨日持平；福建厦门贸易商国产加籽粕价格整体回落，当地市场主流国产加籽粕报价2770元/吨，较昨日下跌80元/吨；广东东莞贸易商（基差）国产加籽粕价格基差报价为主，广东东莞贸易商（基差）报价2201+10；广西防城港贸易商国产加籽粕价格基差报价为主，广西防城港贸易商报价2201-80。我国进口菜粕市场整体趋跌。江苏南通港口进口菜粕价格整体趋跌，当地市场主流进口菜粕报价2810元/吨，较昨日小跌20元/吨。
【重要资讯】
布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）发布的周度报告称，截至2021年11月17日的一周，阿根廷2021/2年度大豆播种进度为28.6%，比一周前的18.8%提高9.8个百分点。迄今已经播种的大豆面积达到470万公顷。交易所估计本年度阿根廷大豆播种面积为1650万公顷，低于2020/21年度的1690万公顷，因为阿根廷种植玉米的收益更高。交易所预计该国2021/2022年大豆产量为4400万吨，高于上年的4310万吨。
【交易策略】
加拿大菜籽同比减产34%叠加菜籽压榨利润良好导致加拿大菜籽供应商有一定惜售情绪，截至11月14日加拿大菜籽累计出口量同比近五年均值减少32%，加拿大温哥华港口受洪水影响部分铁路暂时关闭，可能影响菜籽运输，国际菜籽供应偏紧使得国内菜籽到港成本较为坚挺，目前进口菜籽榨利亏损757元/吨，因此成本端ICE菜籽的持续上行是支撑近期菜粕期价的主导因素。菜籽价格经历大幅上涨后性价比有所缺失，继续上行幅度不宜过度乐观。相关品种方面，近期美豆出口和压榨数据良好，美豆期价反弹对高位的菜籽价格同样形成一定支撑，但目前南美播种顺利，全球大豆处于增库存趋势中，美豆期价反弹空间预期受限。需求端，近期生猪价格反弹后压栏意愿可能再次提高，使蛋白粕需求略好于市场此前预期。目前水产养殖利润良好，但随着天气转冷水产养殖需求将逐步季节性转淡，菜粕后续消费将季节性转淡，上周菜粕提货量2.01万吨，略小于前一周的2.43万吨，且目前豆菜粕价差较小，使菜粕在饲料中添加的性价比降低，利空菜粕的替代需求，也是导致周一菜粕期价大幅回调原因之一。综上，持续上涨的进口菜籽到港成本和进口菜籽榨利修复预期导致近期菜粕期价呈现走强态势，但继续反弹空间预计受限，操作上前期多单部分止盈后轻仓持有。
玉米     【行情复盘】
期货市场：主力01合约夜盘震荡整理，跌幅0.34%；CBOT 玉米主力合约周一收涨1.05%；
现货市场：周一玉米现货价格稳中上涨。锦州新粮集港报价2650-2660元/吨，较上周五提价30元/吨；广东蛇口新粮散船2880-2900元/吨，集装箱一级玉米报价2910-2940元/吨，较昨日提价10元/吨；黑龙江深加工主流收购2330-2450元/吨，吉林深加工主流收购2340-2470元/吨，内蒙古主流收购2400-2500元/吨；山东收购价2770-2920元/吨，河南2760-2860元/吨，河北2450-2780元/吨。（中国汇易网）
【重要资讯】
（1）布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）发布的周度报告称，截至2021年11月17日的一周，阿根廷2021/2年度玉米播种进度为29.2%，比一周前的29.2%高出0.2%，但是比去年同期低了2.2%。
（2）巴西农业部下属的巴西商品供应公司（CONAB）称，截至11月13日，巴西首季玉米播种工作完成了64%。
（3）国际谷物理事会周四将全球玉米产量预测数据上调近0.2%，为12.1亿吨，玉米期末库存数据上调0.7%，为2.87亿吨。
（4）市场点评：外盘市场来看，目前市场焦点已经转向南半球的种植以及美国的需求，短期原油价格回落对美玉米价格形成一定压力，不过现货价格表现偏强，同时巴西玉米减产以及原油价格高位相对支撑仍在，CBOT玉米期价下方仍有支撑。国内市场来看，供应端焦点转向售粮节奏，小麦以及生猪价格延续偏强波动继续为饲用消费提供支撑，玉米淀粉以及酒精价格高位运行继续为工业消费提供支撑，目前市场依然售粮与消费情绪的博弈，深加工企业新一轮补库将继续提振现货情绪，提振期货价格。
【交易策略】
玉米01合约下方仍有支撑，操作方面建议前期多单谨慎持有。
淀粉     【行情复盘】
期货市场：主力01合约夜盘震荡整理，跌幅0.12%；
现货市场：周一国内玉米淀粉现货价格稳中回落。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3480元/吨，较上周五持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3600元/吨，较上周五持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3650元/吨，较上周五下跌20元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3680元/吨，较上周五下跌20元/吨。
【重要资讯】
（1）企业开机率：上周（11月11日-11月17日）全国玉米加工总量为60.21万吨，较前一周玉米用量增加5.82万吨；周度全国玉米淀粉产量为32.33万吨，较前一周产量增加3.28万吨。开机率为64.61%；较前一周上调6.56%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至11月17日，玉米淀粉企业淀粉库存总量64.6万吨，较前一周增加4.0万吨，增幅6.52%；月环比增幅12.55%；年同比增幅3.69%。
（3）市场点评：上周玉米淀粉企业开机率继续季节性回升态势，下游需求有所放缓，企业淀粉库存微幅增加，前期利多情绪有一定松动，现货进入高位震荡。
【交易策略】
供应恢复节奏慢以及企业库存相对偏低，对淀粉期价支撑仍在，操作方面建议低位多单谨慎持有。
橡胶     【行情复盘】
期货市场：22日夜盘沪胶低开后反弹。RU2201合约最高见15500元，上涨1.47%。NR2201合约最高见12160元，上涨1.04%。
【重要资讯】
据统计，本周期（20211112-1118）中国半钢胎样本厂家开工率为63.75%，环比上涨1.70%，同比下跌7.44%，本周中国全钢胎样本厂家开工率为63.26%，环比上涨2.25%，同比下跌10.78%，主因政策性不确定影响下，开工维持相对良好。预计下周期轮胎厂家开工率或存小幅下调预期，当前工厂内外销出货不佳，成品库存增速较快，为适度缓解库存增速，工厂或存降低排产控制库存的可能性。
【交易策略】
近期泰国降雨偏多，政府对南部8府发布洪灾警报，且近期泰国胶水、杯胶等价格稳定上行，对国内胶市做多人气有刺激作用。还有，上周青岛地区天然橡胶入库量不及预期，出库量持续走高，维持今年年初以来的持续去库情况。后期进口到港情况存在较大不确定性，以往9月-来年2月是现货逐渐累库阶段，供应端情况仍是胶价的主要影响因素。据隆众资讯预测，“11月15-21日期间青岛地区一般贸易仓库中中大型仓库入库依旧不及预期处于较低水平，但是出库普遍维持高位，维持净出库状态，预计截至11月21日青岛地区一般贸易库存周环比缩减，跌幅较前一周类似”。上周五RU陈胶仓单被注销，当前仓单库存仅12.8万吨，是今年以来的最低位。不过，高于上年同期7.4万吨的水平，自2019年起同期仓单持续创新低的局面已经结束。关注未来两个月仓单变化的指引，如果很快能够稳定在20万吨上方，则RU并无明显的短缺问题。今日很多商品均出现回调走势，沪胶补涨行情成为市场焦点，RU2205快速增仓显示资金继续进场，关注能否成功挑战10月高点的重要阻力。
白糖     【行情复盘】
期货市场：11月22日夜盘白糖期货窄幅整理。SR2201合约最低见6025元，最高见6054元，微涨0.03%。
【重要资讯】
海关总署公布数据显示，我国10月份进口食糖81万吨，同比减少7万吨，环比减少5.97万吨。
2021年1-10月我国累计进口食糖464.58万吨，同比增加99.24万吨，增幅达27.16%。
【交易策略】
国际糖价冲高回落给郑糖带来压力。国内10月进口食糖81万吨，为历史同期次天量，且广西部分糖厂已经开榨，供应压力逐渐增加。中粮糖业披露受本月初低温寒潮的影响，造成甜菜损失约9.6万亩，或许会导致食糖减产4-5万吨。本年度预计全国食糖总产量将达到1023万吨左右，关键还是要看广西、云南大规模开榨后情况。由于上年度食糖结转库存及外糖进口量均达到历史高位，国内食糖不存在短缺风险，这抑制郑糖上升空间。投资者宜采取波段性思路参与，制糖企业可借机分批进行卖出保值。
棉花、棉纱【行情复盘】
11月22日，郑棉主力合约跌0.02%，报21685。棉纱主力合约跌0.22，报29580。棉花棉纱短期高位震荡，收购价短期持续下降，部分降至9.5元以下，折合皮棉成本在22000附近，期货略贴水。短期密切关注收购价格变动。
【重要资讯】
据交易市场，截至21日新疆皮棉累计加工总量294.05万吨，同比减8%。其中自治区减6%，兵团减11%。当日加工增量6.61万吨。
国内棉花现货企业报价跌100元。近期基差下调，对应CF201新疆3128级指标略差1000-1350，双28/29在1300-1500。部分棉企下调新棉价，成交较前略好，但仍相对缓慢。
棉纱现货成交寥寥，价格稳中下跌。纱厂、贸易商订单不佳，市场虽有早春订单，但量低且难持续，商家大单匮乏。纱厂库存继续爬升，基本1月左右。利润持续收窄。
【交易策略】
棉花短期震荡偏弱，棉花可在21000附近做空05合约。
期权方面，波动率持续回落，近期以做空波动率策略为主。