全球大类资产表现情况：股债双双回落 商品偏强运行

9月13日—9月17日当周，美联储9月FOMC会议召开在即，市场情绪相对谨慎。实际利率抬升，推升美债10年期收益率上行。美元延续反弹，股债皆出现回落，商品整体偏强运行。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。

国内大类资产表现情况：股市商品回落 债市震荡延续

9月13日—9月17日当周，8月份中国社会消费品零售总额增长2.5%，规模以上工业增加值同比增长5.3%。1-8月份全国房地产开发投资同比增长10.9%，1-8月全国固定资产投资增长8.9%。消费数据不及市场预期，工业增加值和投资同比也出现回落。国内经济运行压力有所增加，市场波动加大。股市及商品市场价格回落，债市延续震荡。综合来看，债＞股＞商品。

大类资产价格展望：国内外资产走势或分化 关注美联储会议影响

正文

1、全球大类资产整体表现情况：股债双双回落 商品偏强运行

9月13日—9月17日当周，美联储9月FOMC会议召开在即，市场情绪相对谨慎。实际利率抬升，推升美债10年期收益率上行。美元延续反弹，股债皆出现回落，商品整体偏强运行。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。

１.１、全球股市概况：主要股票市场普遍下跌

9月13日—9月17日当周，美国8月零售业数据大幅好于预期，市场对于美联储收紧宽松货币政策的预期有所升温，欧美股市回调延续。新兴市场表现弱于发达市场。VIX指数弱势震荡。

１.２、全球债市概况：债市偏弱运行

9月13日—9月17日当周，欧央行行长拉加德表示，欧元区的经济复苏仍在进行，融资条件必须保持有利状态。货币和财政政策需要携手合作，确保经济复苏的可持续性。主要国家10年期国债收益率普遍抬升。债市偏弱运行。全球范围内，投资级公司债＞投资级债券＞国债。

１.３、全球汇市概况：美元指数连续反弹 再度行至年内高位区间

市场风险偏好仍相对偏低，避险情绪推升美元指数反弹。非美货币普遍贬值，人民币回落。美元指数周涨幅0.67%。

１.４、全球商品市场概况：油价反弹延续 支撑商品整体走势

受到欧洲能源供需紧张格局加剧，以及OPEC上调今明两年石油需求预期的影响，国际油价维持连涨势头。美元走强，对有色金属及贵金属板块形成较大压力。国际主要大宗商品走势出现分化。主要大宗商品中，COMEX白银、LME镍及铜跌幅居前。

２、国内大类资产表现情况：股市商品回落 债市震荡延续

9月13日—9月17日当周，8月份中国社会消费品零售总额增长2.5%，规模以上工业增加值同比增长5.3%。1-8月份全国房地产开发投资同比增长10.9%，1-8月全国固定资产投资增长8.9%。消费数据不及市场预期，工业增加值和投资同比也出现回落。国内经济运行压力有所增加，市场波动加大。股市及商品市场价格回落，债市延续震荡。综合来看，债＞股＞商品。

２.１、国内股市概况：A股主要指数集体回落

受市场对宏观经济压力及信用风险忧虑提升的影响，A股主要指数集体出现明显回落。成交依旧维持高位，板块方面，化工、医药等行业表现突出，有色、钢铁等周期板块跌幅明显。短期资金面上，北上资金周度净流出88.27亿元，由净流入转为净流出。上证综指周跌幅2.41%。

２.２、国内债市概况：债市窄幅震荡

9月13日—9月17日当周，央行公开市场逆回购操作净投放900亿元，对受到季末税期、地方债发行提速等因素影响的流动性进行呵护。债市窄幅震荡。整体来看，企业债＞国债＞信用债。

２.３、国内商品市场概况：商品各板块间分化加剧

农业农村部表示，将抓紧制定稳定生猪产能工作方案，形成生猪稳产保供的长效机制，防止生猪产能大起大落，促进生猪产业平稳健康发展。国内商品市场整体出现明显回落。主要商品走势分化有所加剧。煤焦钢矿板块因钢厂限产加码，原料端铁矿、焦炭等品种价格出现大幅回调。能源板块强势依旧，并给予化工板块一定的支撑力度。

３、大类资产价格展望：国内外资产走势或分化 关注美联储会议影响

综合来看，由于当前中美经济周期运行至不同阶段，在当前国内宏观经济压力有所增加的背景下，中美利率走势或有所分化。国内部分资产价格或走出独立行情，外部因素带来的冲击或较为有限。后市关注9月FOMC会议向市场释放何种货币政策信号。

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