1月26日能源,化工期货交易策略
发布时间:2021-1-26 09:20阅读:169
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原油 隔夜欧美原油盘中冲高回落,尾盘再度反弹,国内SC原油低开震荡。美元短线走高对油价形成明显打压,并导致油价短线出现回调。但一季度原油供需面对油价依然有支撑,主要是沙特在1月初提出将在2、3月份自愿多减产100万桶/日有望改善原油供需。伊拉克计划将1月份和2月份将每日产量下调为360万桶,这将是2015年以来该国最低产量,且低于OPEC及其盟友允许其生产的386万桶/日,但鉴于该国存在减产不达标的前科,因此无法保证其这次也能实现减产目标。另外,美国新任总统拜登上台后能源新政陆续出台,一方面宣布暂停美国联邦土地和新的石油和天然气租赁销售和许可证,为期60天,这可能令页岩油行业受到一定打击,涉及的油气供应给占比为10%左右;同时取消了Keystone XL输油管道的许可,可能会影响到加拿大对美国的原油出口。但以上两项新政的影响偏长期,短期内不会产生太大影响。盘面上看,油价短暂调整后再度趋稳,暂维持震荡观点,中长期上行趋势不变。
沥青 昨日国内主力炼厂沥青价格持稳,部分地炼沥青价格小幅调整。国内沥青炼厂开工负荷环比走高,但整体开工率较前期明显下降,市场供应减少,而由于沥青终端需求下降,炼厂库存出现一定程度累积,在成本端支撑下炼厂价格整体持稳。需求方面,随着气温的下降,国内北方地区沥青刚需逐步萎缩,目前主要是以焦化船燃为主,同时由于当前沥青现货价格较高,贸易商冬储积极性也不高,而南方地区需求也表现一般,随着春节的临近,沥青需求整体将进一步走弱。盘面上,沥青期货主力06合约夜盘震荡走跌,成本端调整对沥青走势形成一定打压,短线或呈现震荡走势,后期仍需关注成本端的指引。
高低硫燃料油 夜盘高低硫燃料油价格继续回调,近期回调幅度较大,着重关注支撑位区间。美国1月15日当周API原油库存 +256万桶,前值 -582万桶。美国1月15日当周API库欣地区原油库存-429万桶,前值 -23.2万桶。API原油库存上升,一定程度抑制原油上涨空间。在原油供给减少,现实需求有所转弱背景下,原油短期预计呈震荡走势。燃油基本面方面:根据IES数据,截至1月20日当周新加坡燃料油库存录得2199.9万桶,环比上周下降30.5万桶,降幅1.36%。截至1月22日,BDI指数1810点,较昨日下跌27点,BDI指数继续处景气区间,对船燃需求依然旺盛。综合分析:高低硫燃油基本面较好,外盘原油录的上涨,预计今日高低硫燃油价格可能会有企稳表现,企稳后可少量布局多单。
聚烯烃 夜盘PE/PP价格反弹,有收复阴线趋势。主要生产商库存水平在55.5万吨,较上一工作日增长5万吨,涨幅在9.90%,去年同期库存水平大致在65万吨。生产商库存延续周末累库节奏,本周累库幅度较前几周减量明显,石化库存低位,石化厂家去库压力不大,生产厂家仍有部分补涨。LLDPE现货市场价格涨跌互现,华北大区线性部分涨跌50元/吨;华东大区线性部分涨50元/吨;华南大区线性部分涨跌50元/吨,LLDPE的主流价格在7750-8000元/吨。PP现货市场多窄幅整理,波动区间在50元/吨左右,各大区拉丝价格在8050-8400区间。今日PP停车比例5.43%,停车回归至正常区间,LLDPE生产产能980万吨,PP拉丝生产产能910万吨,较上周大幅增加,预计后市产量依然维持较高区间。PE/PP企业库存连续两周去库,企业库存维持较低区间,预计后市下游企业有进一步补库动作,短期关注下游补库力度以及补库持续时间。综合分析:供给依然维持高位,各环节库存去库,下游存在刚性补库需求,供增需求维持情况下,预计PE/PP价格维持震荡局面。
乙二醇 夜盘,乙二醇偏暖运行,EG2105收于4347,涨幅为0.49%。从现货市场来看,乙二醇内贸市场价格重心窄幅波动,市场接盘氛围一般。目前现货报4460-4465元/吨,递4450-4455元/吨,商谈4455-4460元/吨,几单4450-4460元/吨成交。本周一,华东主港乙二醇库存为67.6万吨,较上周下降10.5万吨。库存下降主要是由于到港货物量偏低所致,听闻未来1-2周,华东主港到港量依旧偏低。同时,一季度海外沙特、伊朗、美国等乙二醇装置检修较多,尽管因春节原因,港口库存或有回升,但节后港口显性库存回升空间有限,将远低于近2年累库幅度。此外,近期煤价松动下行,叠加部分贸易商节前获利了结,逢高出货意愿较强,现货流动性略有松动。但考虑到一季度进口缩量明显,春节期间港口累库幅度或不及预期,期价深跌有限,4200以下可逢低介入多单。
PTA 夜盘,原油带动PTA止跌反弹,PTA2105收于3942,涨幅为1.13%。从现货市场来看,1月底或2月初货源报盘参考2105贴水190自提,参考商谈区间3730-3760自提,市场买卖氛围一般,暂未听闻公开成交。供应端来看,周日宁波逸盛200万吨/年的PTA装置停车,预计检修15天。但考虑到上周福海创450万吨/年的PTA装置重启,以及百宏250万吨/年的PTA装置投产,PTA实际供应较前期回升。需求端来看,临近春节假期,下游聚酯开工率近期处于缓慢下降通道中。从供需来看,PTA近期将步入累库阶段,PTA加工费将被压缩至300-350附近,PTA绝对价格将跟随原油波动,下方3850-3900一线存在较强支撑,长线我们看好原油价格重心震荡抬升,对应PTA价格重心亦有望同步抬升,多头思路对待。
短纤 夜盘,短纤止跌收涨。从现货市场来看,江苏市场部分偏高货源窄幅下跌,工厂商谈价格多在6150-6200;福建直纺涤短报价维稳,成交按单商谈,半光1.4D 主流6300-6400元/吨,下游刚需补货。从产销数据来看,行业产销清淡,平均为34%,部分工厂产销为30%,15%,50%,50%,80%,20%,30%。近期,下游工厂正在消化前期备货,但考虑到其成品库存偏低,未来短纤原料转化成纱线成品库存后,下游纱厂节前或节后有补库的需求。因此,对于短纤,其供需面目前表现良好,短期期价受原料PTA和乙二醇拖累,长线宜保持多头思路,40日均线下方择机逢低买入,持有至节后3-4月旺季离场。
苯乙烯 夜盘,苯乙烯主力合约切换至EB2103。EB2102合约上空头减仓,EB2103合约上多头增仓上行。从现货市场来看,临近春节假期,部分下游工厂已处于停车状态,听闻华东局部区域物流受到影响,业内心态谨慎。目前现货商谈在6850-6870,1月下商谈在6850-6870,2月下商谈在6860-6890,3月下商谈在6880-6900。下游ABS市场观望居多,终端买气不足,实盘成交受限。PS市场货源有限,价格存在支撑,但下游询盘力度一般,市场整体状况偏弱。供应方面,听闻安徽嘉玺35万吨/年的新苯乙烯装置已产出乙苯合格品,预计本月底将产出苯乙烯合格品,苯乙烯供应压力逐步增加。需求端来看,下游EPS和UPR开工率近期将持续走低,苯乙烯需求季节性下滑。综上,短期受春节假期影响,苯乙烯供需季节性走弱,但EB2103合约是旺季合约,3月份国内外检修较多,同时节后需求有望快速恢复,因此EB2103合约宜保持多头思路,逢低买入为宜。
液化石油气 夜盘PG03合约继续下跌,期价走势依旧偏弱。随着时间的推移,气温转暖,民用气需求下降,下游补库积极性下降,25日广州石化民用气出厂价下调200元/吨至4058元/吨。现货价格的下跌拖累期价。当前工业需求依旧偏弱,工业需求稳中有降,上周MTBE装置开工率为43.46%,较上期下降0.28%,烷基化油装置开工率为42.65%,较上周下降1.93%。当前炼厂暂无明显检修,供应仍较为充足,上周华东和华南炼厂液化库存稳中有增,节前企业有降价排库的动作,液化气短期仍偏弱。整体而言:PG02合约临近交割,普通投资者以平仓为主,对于PG03合约、PG04合约以及PG05合约近期期价大幅下跌,操作上以逢低平空单为主,不建议追空。
甲醇 甲醇期货低开低走,表现相对疲弱,上方20日均线附近承压,盘面出现跳水,重心加速下滑,跌破2300关口支撑,最低触及2273,近期波动较为剧烈。国内甲醇现货市场气氛低迷,价格阴跌,市场参与者多持有观望态度。西北主产区企业周报报价有限,陕西部分新价大幅调低,下降幅度为110-130元/吨。厂家接单情况一般,心态偏弱,积极排货为主。受到多地装置降负荷的影响,甲醇行业开工率窄幅波动,货源供应整体充裕。由于下游市场需求不济,持货商积极避险,降价让利出货,但放量依旧难以提升。煤制烯烃开工维持在高位,维持按需采购节奏。而传统需求行业进一步走弱,受到环保等因素的影响,部分地区开工受限。正值季节性淡季,甲醇需求端难有明显改善。尽管进口货源数量有所减少,但甲醇港口库存仍维持在高位,消化速度缓慢。煤炭价格近期有所回落,成本端支撑依旧存在。甲醇短期弱势整理运行,继续下跌空间预计有限,关注2260附近支撑,由于难以形成趋势行情,适合短线操作。
PVC 昨日PVC期货低开高走,重心积极拉升,最高上探至7495,逼近7500关口,不创创近期新高,但上行阻力较大,盘面出现跳水,下挫至7200附近止跌,日内波动幅度加大。国内PVC现货市场气氛平静,价格重心走低,市场主流价格窄幅回调。西北主产区企业仍存在一定数量预售订单,厂家库存压力暂时不大,周初多持观望态度,出厂报价变化不大。后期装置检修计划寥寥无几,装置大多数运行平稳,PVC开工水平稳中有升。随着年关临近,下游企业陆续放假,尤其是中小制品厂。下游操作偏谨慎,逢低适量备货为主,采购积极性并不高。市场高价货源成交遇阻,贸易商部分报价跟随下调,受到期货下跌的拖累,实际成交有所转弱。PVC刚性需求下滑,华东与华南地区库存均有所回升,社会总库存增加至13.07万吨,目前仍低于去年同期水平。随着下游停工放假增多,PVC社会库存将缓慢累积。原料电石止跌回升,乌海地区多数贸易出厂价推出了继续上调50元/吨计划,PVC企业对电石需求稳定,成本端有望增强。PVC市场矛盾并不突出,但缺乏明确方向指引,期价震荡洗盘。隔夜夜盘主力合约止跌积极上探,关注上方7500附近压力,节前不宜过度追涨。
动力煤 昨日动力煤主力合约ZC2105高开低走,全天横盘整理。夜盘低开高走,小幅震荡偏强。现货方面,环渤海动力煤现货价格指数暂停发布,现货参考价格暂时企稳。秦皇岛港库存水平继续小幅上涨,锚地船舶数量继续小幅减少。港口方面,近日锚地船舶高位攀升,港口调入调出维持高位运行,库存低位下降。受市场偏弱影响,终端补库意愿较低,采购节奏明显放缓,观望情绪增加,贸易商继续降价销售,实际成交僵持。现5500大卡动力煤报价在870-890元/吨左右,5000大卡报价在780-800元/吨左右。从盘面上看,资金呈流出态势,主力空头减仓较多,建议空单谨慎续持,05合约下方支撑位650。
橡胶 沪胶窄幅整理,观望气氛浓厚。越南及泰国北部产区将于2月初停割,而泰国南部主产区预计在2月底停割,近期供应依然充裕。国内轮胎企业进入2月初之后可能陆续放假,天胶采购需求减弱。宏观面利多刺激尚不明显,胶价自身暂时缺乏打破震荡格局的动力。
纯碱 夜盘纯碱期货盘面震荡偏强运行,主力05合约收于1582元。现货方面,国内纯碱市场持续向好,厂家出货情况较为顺畅。西南地区天然气供应紧张局面有所缓解,重庆碱胺、乐山和邦开工负荷提升,骏化开工维持5-6成,江西晶昊、云南云维、陕西兴化继续检修中。节前下游用户集中备货,纯碱厂家多执行前期订单为主,货源供应偏紧,部分厂家控制接单。目前国内纯碱厂家整体库存在83-84万吨左右,环比前一周减少3.8%,同比增加23.3%。上周开工率整体小幅上扬,但氨碱装置和联碱装置开工率出现明显分化,联碱装置开工率持续处于低位引发市场担忧情绪。前期1650上方卖保头寸可逢低逐步止盈;远期需求转好难扰动4月份以前的供需格局,短线多头头寸避免追高。
尿素 周一期货盘面继续上行,主力05合约涨1.63%收于1991元,再度迫近2000元关口。周末期间国内尿素主流地区价格趋于平稳,部分有20-30元/吨的上调。期货价格小幅高于现货,基差由正转负。供应方面,上周国内尿素日均产量11.58万吨,环比前一周的11.65万吨减少0.07万吨,同比去年同期日产13.71万吨减少2.13万吨,处于历史偏低水平;冬季保障民生采暖用气需求,尿素气头装置大面积停产检修,尽管西南地区有逐步恢复而供应偏低态势在采暖季结束前难有根本性改善。需求方面,山东河南以及苏皖区域的冬小麦追肥即将开启,目前仍处备肥阶段;工业方面或有季节性小幅回落;东北两广区域按需采购,淡储备肥进行中。整体来看,目前主流地区下游拿货情绪尚可,一季度价格仍能保持坚挺。库存方面,尿素生产企业库存持续下滑,推动了尿素现货的看涨情绪。我们认为,低库存的矛盾在春季的推涨效应将更加突出,尿素具备一定的配置价值。建议买入保值头寸继续持有。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。