原油   上周内外盘原油先涨后跌，部分回吐周初涨幅。近期欧佩克+可能推迟增产计划的消息提振油市，但利比亚局势缓解后产量回升迅速，当前产量上升至大约85万桶/日，同时该国计划在11月至少出口80.5万桶/日的原油，这给产油国减产带来一定压力。欧美疫情持续发酵，部分国家仍在实行疫情防控措施，受此影响，多家机构下调原油需求预期。整体来看，产油国减产态度明确对油市形成支撑，一定程度上对冲疫情对需求的冲击，但美国大选悬而未决仍然会给市场带来不确定性，盘面上原油连续反弹后面临上方均线阻力，多单注意盈利保护，建议减仓规避风险。
沥青   上周主力炼厂稳价，仅华北地区市场成交价小幅走跌。近期国内沥青炼厂开工负荷有所下降，但由于需求的减弱，炼厂库存有所累积，供给保持充裕，对沥青价格有一定压制。需求方面，随着北方地区气温的逐步下降，公路项目进入收尾阶段，沥青刚性需求逐步萎缩，而南方地区需求一般，华东需求相对平淡，华南市场由于资金紧张，终端拿货积极性不高，整体需求疲软。短期来看，沥青需求整体将逐步走弱，在高产出及高库存压力下，市场价格可能进一步下跌。盘面上，成本端及现货端双重打压，沥青盘面日内大跌，短期维持偏弱运行，空单持有。
高低硫燃料油 隔夜上期所燃料油FU与LU主力合约价格低开高走，反弹为主。欧洲由于疫情加重，重新实施封锁措施令原油需求忧虑加剧，而OPEC+推迟增产并可能加大减产力度，美国原油库存大幅下降，国际原油期价呈现V型反弹；根据普氏最新发布数据，新加坡燃料油库存在截至11月4日当周录得2322.8万桶，环比增加1.2万桶，涨幅0.05%。新加坡本周进口燃料油89.3万吨，出口燃料油27.5万吨，净进口量61.9万吨环比前一周减少3.6万吨。虽然本周新加坡陆上库存持稳，但附近海域浮仓燃料油库存下滑149万桶至2531万桶（浮仓中大部分为低硫燃料油），反映亚太燃料油整体还是处于去库的状态。在此环境下高低硫燃料油现货贴水均维持稳固，我们认为供需边际好转的态势至少在短期会延续，并对内盘价格形成较强支撑。
聚烯烃 隔夜PP及L价格冲高回落，上方压力较大，价格延续回调。基本面来看，基差驱动减弱，库存持续去库，低于去年同期，库存压力不大，需求支撑较强，海外疫情依然严重，变相带动纤维料投产，口罩及防护用品出口预期有所增强。供应端后期虽有新装置投产，但运行稳定持续释放产量的影响应该在明年年初，对01合约影响相对不大，从估值角度看，PP以及L基本面较好，现货市场价格稳定偏强，经过前期大幅拉涨，短期可能迎来回调，长期来看，依然维持多配。
乙二醇 周五夜盘，乙二醇期价窄幅震荡。从盘面走势来看，当前乙二醇一直处于均线下方，整体走势偏弱。从基本面来看，11月份随着国内中化泉州、中科炼化、山西沃能、河南龙宇等新装置稳定运行，乙二醇月度产量将再创新高。进口量11月有望维持低位，12月或将回升。下游聚酯开工率11月将维持高位，但是12月底和明年一季度存下降的预期。综上，短期乙二醇利好不多，远期利空压制，短期期价或将持续下探，暂时关注下方3400-3500区间，未来低价倒逼煤化工停车或将再度上演，反弹沽空为宜。
PTA 周五夜盘，空头大幅增仓，期价继续下行。展望后期，从成本端来看，原油受海外疫情、利比亚原油产量逐步恢复的影响，四季度价格将维持低位弱势震荡。PX自身产能压力较大，同时高库存暂难化解，难以从成本端给予PTA有力支撑。从供应端来看，检修与新产能全面释放并行，供应端仍稳中略增。从需求端来看，目前终端订单虽有走弱，但仍尚可，聚酯库存低位，短期无降负荷压力，11月份聚酯产量仍将维持高位。综上，11月份PTA成本端暂未见支撑，供需面压力略增，社会库存或稳中有升。目前市场更担心12月底和明年一季度，届时百宏和逸盛PTA装置将投产，同时受传统春节假期的影响，终端织造开工率下降，聚酯检修也将陆续增多，PTA将面临供应和需求的双重压力，社会库存有望快速累积。因此，考虑到目前01和05合约均将受累库预期的限制，期价短期未见利好提振，操作上建议反弹滚动做空，不排除期价再创新低。
短纤   周五夜盘，短纤窄幅震荡。从现货市场来看，市场商谈依旧清淡，江苏市场短纤报价已跌至5500元/吨。在低产销之下，短纤生产企业以交付前期订单为主，近期库存逐渐由负转正。展望后市，短期由于现货价格尚未至下游企业可接受的水平，因此期价将跟随现货市场低迷的成交氛围而持续走弱，不排除期价跌至上市发行价附近。而随着短纤绝对价格调整至低位，下游原料库存消化，原料补货或带动市场交投氛围回暖，期价亦将逐步止跌，小幅走强。综上，11月份，预计期价将呈现“U”型走势，重点关注下游大批量入市采购节点。
苯乙烯 周五夜盘，多头再度增仓，苯乙烯暂时止跌。展望后期，从基本面来看，未来两周，苯乙烯到港量依旧偏低，因此华东主港有望延续去库，预计到11月底，华东主港库存或下降至5~10万吨附近。据悉12月中下旬，进口量有望出现回升，而届时国内装置检修也临近尾声，因此12月后期苯乙烯供应紧张局面将逐步缓解。综上，短期资金博弈剧烈，期价或高位巨幅震荡，多单建议逢高减仓。但中长期来看，随着利好兑现完毕，苯乙烯高估值有望被打压，期价最终也将回落。
液化石油气    上周五夜盘，PG12合约在跌破3680元/吨之后，期价加速下行，盘中最低触及3606元/吨，近一个月低位，短期走势偏弱。周末广州石化民用气出厂价稳定在3598元/吨，由于周五夜盘期价的大幅走低，期货盘面已基本上与现货价格平水，此前基差对盘面的利空已基本消失。从供需的角度来看，目前供应端依旧维持稳定，据卓创统计，上周我国液化石油气平均产量63327吨/日，较上期期增加88吨/日，环比变化率0.14%。需求端：当前深加工依旧偏弱。由于下游深加工装置部分处于亏损，装置开工率依旧偏弱，上周卓创统计的MTBE装置开工率为46.24%，环比下降4.83%，烷基化油装置开工率为46.34%，环比增加0.33%，深加工对液化气的支撑偏弱。11月上旬预计有10船冷冻货，合计21.37万吨抵达华南地区，华南地区港口库存增加，本周隆众统计的华南码头库存率较上周增加15.18%至42.12%，此前由于港口低库存支撑期价上涨的逻辑开始减弱。随着气温转冷，民用气需求增加的预期仍在，PG12合约3600附近逐步建立多单。
甲醇   甲醇期货围绕2000关口徘徊整理过后，逐步企稳回升，市场参与者心态不稳，盘面波动加剧，重心收复至2050一线上方运行，推涨略显乏力，周线呈现横向延伸态势。国内甲醇现货市场有所好转，气氛回暖，沿海与内地市场价格均抬升。西北主产区企业报价上调，内蒙古北线地区商谈1540-1580元/吨，南线地区商谈1600元/吨。厂家整体签单平稳，出货顺利，部分出现停售。随着甲醇价格上涨，企业生产压力得到缓解。西北地区部分天然气甲醇装置停车，山西、河南、江苏部分长期停车装置产能淘汰，甲醇开工水平略微回落，对产量影响不大。在供暖季，受到天气因素、环保等政策的影响，部分企业开工受限，甲醇产量存在缩减预期，供应端压力或得到一定缓解，但难以形成有力支撑。下游市场需求略显疲弱，新兴下游和传统下游开工均走低。受到中天合创一套CTO装置停车的影响，煤制烯烃开工下滑。传统需求二甲醚、MTBE和醋酸装置运行负荷下降，甲醛开工维持在两成附近。旺季结束后，甲醇刚性需求难以提升。进口船货集中到港，卸货速度缓慢，甲醇港口库存有所回落，并非需求驱动导致。高库存压力不减，现货持续贴水，去库周期明显拉长。甲醇市场呈现近弱远强结构，期价处于修复阶段，受制于基本面，难以形成单边行情，维持短线操作思路，低吸为宜。
PVC PVC期货维持强势反弹走势，成功突破7000大关，重心依附于五日均线不断抬升，最高触及7230，上破2019年高点，并创近两年新高。随着市场追涨情绪消退，主力合约理性调涨，盘面窄幅回落，周线录得强阳。国内PVC现货市场气氛偏暖，主流价格稳中有升，市场低价货源依旧难寻。PVC市场价格处于偏高水平，企业生产利润可观。西北主产区企业库存不多，部分存在预售订单，暂无销售压力。厂家心态稳定，出厂报价调整有限，存在挺价意向。前期检修企业陆续恢复生产，鄂尔多斯、伊东东兴等装置运行负荷提升，PVC开工率超过80%。后期企业检修计划减少，同时部分新增产能陆续试车投产，PVC行业开工水平或稳中有升，产量伴随增加，货源偏紧状况后续将得到改善。原料电石开工不稳，产量下滑，下游PVC企业到货不均衡，采购价格陆续上调，成本端走强。下游工厂表现分化，大型制品厂开工维持高位，中小企业降低负荷。由于PVC上涨后，下游生产成本明显增加，部分陷入亏损，导致市场采购节奏放缓，刚需接货为主。受到运输因素的影响，市场到货仍一般，PVC延续去库状态。下游对高价货源抵触情绪渐显，但当前PVC基本面压力不大，短期货源仍紧张，上周五夜盘主力合约再创近期新高，PVC仍有望冲高，关注7500附近阻力。
动力煤 周五动力煤主力合约ZC2101低开低走，全天震荡偏弱。夜盘低开低走。现货方面，环渤海动力煤现货价格暂时企稳。秦皇岛港库存水平有所增加，锚地船舶数量有所减少。产地方面，主产地煤价稳中偏强，除少数煤矿受安全检查或倒工作面影响减产停产外，大部分煤矿生产稳定，供应正常。由于港口市场好转，大煤企外购价格上涨，站台发运积极，加之内陆电厂及化工用户采购正常，煤矿销售良好，库存维持中低位水平。近期煤矿事故多发，安全检查将进一步趋严，预计产地煤价近期易涨难跌。从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓稍多，建议暂时观望为主，激进者可适量逢高沽空，01合约上方压力位620。
橡胶   沪胶周五深幅走低，并伴随放量减仓。沪胶主力合约考验14000元关口支持，20号胶则逼近万元关口。现货原料收购价格下调导致产胶成本下降，且天胶期货交易手续费调整可能抑制短线投机行为。2020年10月南方涛动指数（SOI）为4.2，较上月下跌6.3，拉尼娜现象有所放缓，降雨减少将推动割胶作业正常开展，主产区原料产出存增多预期。不过，全年天胶减产已成定局，供应压力不会成为重大利空。关注沪胶能否很快走稳。
纯碱   周五晚间纯碱期货震荡下挫，主力01合约跌1.85%收于1536元。现货方面，国内纯碱市场弱势运行，厂家出货情况一般。国内重碱市场价格成交重心走低，厂家新单跟进一般。下游浮法玻璃及光伏玻璃市场产销尚可，周内两条浮法玻璃产线点火，对重碱需求有所支撑。虽近期浮法玻璃厂家整体原料纯碱库存天数有所下降，但多数仍在30天以上。跌势下终端用户不急于入市备货，纯碱厂家整体库存涨至高位，上周累积至110万吨，较前期翻番。上下游博弈加剧，多数纯碱厂家以价换量，市场低价有所增加。目前国内重碱主流终端价格在1700-1950元/吨，沙河地区重碱主流终端价格在1750元/吨左右。新都纯碱装置减量生产，云南云维纯碱装置周一停车检修，江苏实联煤气化装置检修，目前联碱装置开工降至6成左右，淮南德邦昨日起检修5天时间，三友、海天、海化、连云港等厂家限产运行，近期纯碱厂家整体开工负荷降至7-8成。1月合约有向现货靠拢的可能性，建议前期空单止盈；卖出套保头寸待反弹后逢高参与。
尿素   上周尿素期货震荡运行，主力01合约收于1738元。本周国内尿素市场延续上行态势，但走势相对放缓。目前农需淡季时期，工业需求支撑力度有限，且当前已经涨至高价位，价格继续攀高明显动力不足。本周需求区域价格继续拉涨，核算输出区域价格偏高，因此主产区价格维持平稳。天然气价格调整，据悉西南区域涨价10%，影响成本在90元/吨左右，因此西南价格比上周价格再涨60-80元/吨。供应方面，故障检修、政策管控致使部分装置检修，产量相对上周小幅下滑，周均日产14.71万吨。需求方面，东北区域备肥需求尚可，但高价位仍难接受，板材厂按需采购。预计近期市场僵持运行，继续推高困难，局部区域或小幅松动。操作方面，建议前期1600一线多单止盈；生产企业可逢高把握卖出保值机会。