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股指   隔夜市场方面，美股继续涨跌互现，与此前一日不同，纳斯达克涨幅较大，但道指下跌，标普500指数上涨0.77%。欧洲股市全面上涨。A50指数上涨0.26%。美元指数继续反弹，人民币汇率走升。消息面上看，美国国内政治风险对外盘影响仍需警惕。欧美新冠病例继续猛增，医疗防疫类股票依然受到追捧。国内方面，受季节性因素和债券发行量下降影响，中国10月信贷增速放缓，该消息对股指影响偏空。国务院常务会议要求更大激发市场活力，扩大消费和有效投资。总体上看，昨日盘后消息多空夹杂。中长期来看，经济基本面没有改变，但政策转向和海外风险仍需要关注，暂预计经济维持复苏趋势，基本面对市场利好影响下降但未消除。技术面上看，上证指数震荡走低，主要技术指标从高位进一步回落，上方3390点已经形成短线压力位，指数暂时转向弱势震荡走势，关注3326点缺口支撑，3458点以及3500点至3587点压力带依然有效，关键支撑仍位于3200点至3152点缺口，中期方向仍未选择。长线来看，上行的格局不变，继续维持宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债   昨日国债期货冲高回落，小幅收跌。现券市场收益率普遍走高0.75-2BP不等，收益率曲线平坦化上行，短端收益率仍受制于同业存单利率高企，阶段性下行难度仍然较大。货币市场资金面仍然偏紧，主要期限资金利率小幅走高，DR001与DR007仍高于同期限政策利率，央行公开市场继续加大投放规模，昨日开展1500亿元7天期逆回购操作，当日有1200亿元逆回购到期，净投放300亿元。基本面上，国内经济数据进入公布期，预计各项经济数据继续好转，但债市对数据的影响不断钝化，整体对利率债压力有限。目前国内外金融市场运行节奏不一致，疫苗消息导致近期海外风险偏好大幅回升，但国内本身受疫情影响有限，金融市场并未跟随海外市场走向。目前来看，债券市场核心逻辑面临宏观经济回升、政策回归中性、供应压力高峰已过，三方面利空因素的兑现。资金层面紧张以及银行负债短缺问题也会随着财政支出力度的上升而有所缓解。因此，债市阶段性存在交易性机会，市场收益率在完成探顶后有望逐步回落，建议继续逢低买入参与反弹机会。